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筹划近三个月，潮汕女富豪的液冷散热加码告吹。

9 月 17 日晚间，祥鑫科技（002965.SZ）发布公告，决定终止此前筹划的通过现金收购与增资相结合方式取得苏州酷尔芯科技有限公司（以下简称 " 酷尔芯 "）51% 股权的事项。这意味着这场始于今年 6 月底、曾被市场寄予厚望的液冷散热资产收购大戏，在历经近三个月的尽职调查与多轮磋商后，最终因 " 关键条款未达成一致 " 而黯然折戟。

值得注意的是，在 " 终止收购 " 的利空落地后，股价却出现了戏剧性反转。9 月 18 日，祥鑫科技低开后迅速拉升，最终强势封死涨停板，涨停封单额达 1.02 亿元，截至收盘报 31.11 元 / 股，涨幅达 10.01%，换手率达 7.51%。

回溯事件始末，6 月 24 日，祥鑫科技披露了《关于签订股权收购框架协议的公告》，宣布拟控股酷尔芯。与此同时，为整合内部资源并提升酷尔芯的资产完整性，酷尔芯正筹划以现金收购苏州精普斯精密科技有限公司（以下简称 " 精普斯精密 "）的 100% 股权。精普斯精密和酷尔芯均为同一实际控制人李晓臻控制的关联主体。

公告显示，酷尔芯成立于 2023 年，从事液冷散热器件的研发、生产和销售，主要产品包括波纹管、散热管集成模组等，能够根据不同应用场景和客户需求，提供定制化的产品。随着 AI 火热，身处液冷赛道的酷尔芯业绩呈现爆发趋势，2025 年实现营收 1.04 亿元，净利润 3169.28 万元；2026 年第一季度营收为 5125.31 万元，净利润 1841.03 万元。这意味着今年的酷尔芯仅用一个季度就完成了去年超 50% 的营收与利润规模。

值得注意的是，在选择收购酷尔芯的同时，祥鑫科技正面临业绩压力。Wind 数据显示，自 2012 年以来，祥鑫科技营收一直逐年稳步增长，从 3.73 亿元增至 2025 年的 79.27 亿元，区间涨幅达 20 倍；但同期归母净利润却在 2023 年触及历史新高（4.07 亿元）后不断回落。而自 2025 年第四季度开始，祥鑫科技便进入单季度亏损状态，2026 年上半年，其汽车制造业、金属制造业的毛利率分别同比下滑 2.51 个百分点、7.07 个百分点，仅有营收占比不到 6% 的计算机、通信和其他电子设备制造业的毛利率同比上升 0.93 个百分点。

收购一个在细分领域具备一定技术积累与业绩增长潜力的企业，对于主营汽车精密冲压部件及新能源结构件、并陷入亏损境地的祥鑫科技而言，该动作被视为快速切入液冷散热赛道、拓展业务边界的重要一步，也是潮汕女富豪谢祥娃在去年底正式从其丈夫陈荣手中接棒董事长之位后，一个助力企业扭亏的资本动作。

事实上，祥鑫科技在液冷领域已有布局。祥鑫科技于 2025 年 12 月在互动平台披露，公司掌握液冷散热技术，产品覆盖算力服务器、新能源汽车、储能及低空经济，目前为超聚变、华鲲振宇、中兴康讯等公司供应液冷服务器相关产品。

受上述收购液冷概念资产的利好刺激，祥鑫科技股价曾迎来爆发，在 6 月 25 日、26 日连续两个交易日涨停，并于 7 月 6 日盘中冲高至 57.86 元 / 股的年内高点，市场情绪一度极度狂热。

然而，随着交易推进的不确定性增加，股价持续回落。特别是在 7 月下旬，该股甚至遭遇连续多日跌停，至 9 月 17 日报收 28.28 元 / 股，较年内高点已然腰斩，年内累计跌幅约 30%，市场情绪从狂热回归冰点。此后祥鑫科技正式公布与酷尔芯 " 牵手 " 失败的消息。

根据此次终止公告的详细说明，在《股权收购框架协议》签订后，祥鑫科技积极推进相关工作，已聘请中介机构对目标公司展开了全面的财务审计、法律尽职调查及内部控制评估，并与交易对方就交易方案和核心条款进行了多轮磋商。

然而，并购整合的复杂性似乎远超预期。祥鑫科技最终表示：" 因交易双方未能就交易相关的关键条款达成一致意见，为维护公司及全体股东的合法权益，经公司审慎研究，决定终止本次股权收购事项。"

公告进一步强调，本次股权收购尚处在筹划阶段，双方尚未签订正式收购协议。因此，终止后交易双方均无需承担任何违约或补偿责任，不会对公司的财务状况和经营状况产生重大影响，也不影响未来发展规划，不存在损害股东利益的情形。

对于未来是否可能收购其他液冷赛道的资产标的，时代财经致电祥鑫科技，相关工作人员表示，需要看领导层情况而定，目前暂不清楚。关于扭亏措施，其表示，还是继续巩固新能源汽车、光伏储能等核心业务的基本盘，同时还会布局算力服务器、液冷解决方案等赛道。"（液冷方面）目前还是在拓展相关订单和客户中，订单来源涵盖国内及海外市场。"