（来源：张湧说财经）

前段时间我去曹妃甸出差，因为高铁不方便，就租了一辆问界 M7，七百多公里开下来，它的辅助驾驶确实让我非常惊艳。

结果刚体验完没几天，华为和赛力斯就传来了‘分家’的消息：以后问界由赛力斯主导，华为退到赋能的位置。

换句话说，问界恐怕不能再简单地叫作 " 华为汽车 " 了；

那些冲着华为买问界的车主，该怎么办呢？

最开始，问界是华为汽车业务里唯一的 " 儿子 "，华为的技术、门店和营销资源都集中在问界身上。

后来，鸿蒙智行有了 " 五界三境 "：赛力斯的问界、奇瑞的智界、北汽的享界、江淮的尊界，以及上汽的尚界，还有广汽的启境、东风的奕境和宝骏的华境。

问界从唯一的儿子，变成了五个儿子中的老大，这也意味着华为的资源，要分给更多品牌。

这次合作调整以后，问界的产品定义、设计、营销、渠道和服务全部改由赛力斯主导，华为退游了。

消息出来以后，坐不住的不只是赛力斯的股东，还有已经购买或者打算购买问界的车主。

车主们担心：问界的技术待遇还能和没分家前一样吗？

问界当然还能使用华为智驾，但 " 还能使用 " 和 " 优先使用 " 并不是一回事。

其他 " 四界 " 仍然由华为主导，未来最新的技术和营销资源，会不会优先给它们？

以及问界的品牌溢价还剩多少？

赛力斯可以花 25 亿元买下问界商标，消费者的信仰却没办法打包购买。

如果消费者当初花几十万元买的是 " 华为问界 "，现在经营主体发生变化，下一任买家还愿不愿意按照原来的价格接手？

二手车商又会怎样报价？

十年前我就说过，新能源汽车可能会成为中年男人的一个巨大陷阱。

很多男人既喜欢车，又喜欢电子产品，现在这两个东西完美地结合在了一起，确实很容易让人走不动道。

过去买一辆燃油车，开五六年甚至十年都很正常，即使出了新款，老车主也不会立马换车。

但是新能源汽车的电池、芯片、智驾和车机处于不断升级迭代中，提车不过两年，就像拿着一部过时的旧手机，总觉得哪里都不顺眼。

手机看不顺眼，换一部也就是几千块钱；汽车看不顺眼，换一次却是几十万元。

这也导致新能源汽车的保值率越来越低，对车企来说生产线可能还没有完全跑热，下一代车型已经出来了，因为竞争对手和新技术出现得太快了。

每一次更新，背后是研发、产线、营销和库存成本，车卖得越来越新，企业未必越来越赚钱。

所以赛力斯明知道车主会有顾虑，还是拿回了经营权，因为整车企业的日子也不好过。

一辆新能源汽车最贵的是电池和智能化 " 大脑 "，电池要向电池企业采购，智驾、座舱和渠道又要向华为支付费用；

车企负责建厂、生产和交付，还要承担库存、降价和销量下滑的风险；

但最有议价权的部分，没有掌握在自己手中。

这就像搬油缸，油缸是别人的，里面的油也是别人的，整车企业负责把油缸搬过去，最后赚到的只是手上沾到的那一点油。

销量上涨，大家一起赚钱，市场不好时，承担亏损的是整车企业。

这次 " 分家 "，本质上是赛力斯的一场自救；

当然，拿回渠道也不意味着费用消失，以后门店、销售、广告和流量都要自己花钱。

赛力斯赌的是：自己卖出一辆问界的成本，能不能低于过去支付给华为的费用。

华为的算盘则完全不同，华为想做的是整个智能汽车行业的 " 卖水人 "；

消费者无论买哪一个 " 界 "，最终用的都是华为技术，这也是华为愿意放手的原因。

这件事对投资者也很有启发：

赛力斯股价最高达到过 170 元，现在跌到 45 元，差不多跌掉了四分之三。

一个行业就像一条鱼，刚起步时是鱼头，机会大，风险也大，渗透率快速提升时是鱼身，这是最肥的一段；

等到所有人都知道它好、所有企业都冲进来时，就到了鱼尾，刺越来越多，肉越来越少。

散户最容易犯的错是鱼头不敢吃，鱼身还在观望，等到媒体天天报道、身边的人都赚了钱，才终于冲进去，但是最肥的部分已经被别人吃完了。

今天发生在汽车行业里的事情，未来也会发生在其它地方。

比如机器人企业负责制造身体，但真正掌握芯片、系统、大模型和 " 大脑 " 的企业，可能会像华为一样，按每台机器人收取授权费。

所以无论观察汽车还是机器人，我们都要问一句：

眼前这家公司究竟是在搬油缸，还是掌握了油、水和水龙头？