1️⃣本周国际油价继续高位震荡，截至 9.18 收盘，布油现货报收 125.66 美元 / 桶，WTI 报收 100.30 美元 / 桶。

2️⃣主营炼厂最新装置开工率 73.2%，独立炼厂 55.0%，山东地炼 58.8%。国内柴油最新价格 8981 元 / 吨（相比上周 +233 元 / 吨），裂解价差 1321 元 / 吨（相比上周 -93 元 / 吨）；汽油最新价格 10524 元 / 吨（相比上周 +247 元 / 吨），裂解价差 1680 元 / 吨（相比上周 -79 元 / 吨）。海外方面，本周海外成品油裂解价差仍维持高位：# 美国柴油价差 113 美元 / 桶，汽油 45 美元 / 桶；# 欧洲柴油价差 86 美元 / 桶，汽油 37 美元 / 桶；# 新加坡柴油价差 88 美元 / 桶，汽油 37 美元 / 桶。

3️⃣本周烯烃链主要产品价格随原油上涨，整体利润扩张，乙烯 / 丙烯 / 丙烯酸 / 丙烯酸丁酯价格分别为 9400/9850/8350/9950 元 / 吨，环比 +0.5%/-1.5%/+0.6%/+2.6%；乙烷制乙烯 /PDH 制丙烯 / 丙烯酸 / 丙烯酸丁酯利润为 4150/1456/356/-577 元 / 吨，环比变化 +537/-314/+156/+393 元 / 吨。

4️⃣聚酯方面：PX/PTA/MEG/ 长丝 POY/DTY/FDY/ 短纤 / 瓶片价格分别为 9689/6995/7115/9700/10600/9875/8800/8670 元 / 吨，环比 +1.2%/+2.8%/+4.4%/+1.8%/+1.4%/+1.8%/+1%/+1.4%。

原油大幅上涨压缩下游利润，除 PTA 和 MEG 外，其他产品利润均收缩，PTA/ 煤制 MEG/ 长丝 POY/DTY/FDY/ 短纤 / 瓶片利润分别为 494/2789/136/-14/61/-464/-394 元 / 吨，环比 +381/+260/-96/-121/-96/-181/-151 元 / 吨。

PTA 和 MEG 开工有所回升，其余产品开工均下滑。PX/PTA/MEG/ 长丝 / 短纤 / 印染 / 纺织 / 瓶片周度开工分别为 80.4/72.1/61.9/73.7/58.2/55/48/52.6%，环比 0/+1.9/+2.1/-1.0/-2.6/0/-0.3/-1.4 个百分点。

除 PTA 行业库存和纺织企业厂内库存略微累库外，其余产品均去库。PTA 行业库存、MEG 港口库存分别为 110 万吨、11 万吨；涤纶长丝 / 短纤 / 纺织企业 / 瓶片【厂内库存天数】分别为 20 日 /6 日 /18 日 /5 日，环比 +8.3%/-2.6%/+9.1%/-10%/-4.1%/-1.0%。

油价高位震荡，建议关注产能领先的一体化龙头企业：恒逸石化、荣盛石化、恒力石化、卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、东方盛虹、万华化学。

风险提示：油价大幅波动，下游需求不及预期