本周（9 月 21 日— 9 月 27 日），国内方面，2026 云栖大会、AICC 2026 人工智能计算大会将陆续开幕，富时中国 A50 指数调整将于周一生效，中秋假期 A 股 9 月 25 日至 27 日休市；海外方面，欧元区 9 月 PMI 初值将公布，高通骁龙峰会、Meta Connect 2026 将举行。

韩国 9 月出口 20 天同比

富时中国 A50 指数纳入中微公司、生益科技

AICC 2026 人工智能计算大会

新华传媒：拟发行股份购买界面财联社 100% 股权，股票周一复牌

星河动力航天将于近期择机实施谷神星一号海射型（遥八）运载火箭发射任务

纳指季度再平衡生效，SpaceX 的权重预计将提升

阿里 2026 年云栖大会 9 月 22 日至 24 日在杭州举行

GMIF 2026 全球存储器行业创新峰会于深圳举行

SpaceX 星舰第 14 次试飞定档 9 月 22 日，将首次尝试进入地球轨道飞行

欧元区 9 月制造业 PMI 初值

美国 9 月 19 日当周首次申请失业救济人数（万人）

粤芯半导体创业板新股申购

中秋节：沪深北三大交易所 9 月 25 日至 27 日休市

Wind 数据显示，本周共有 37 家公司限售股解禁，合计解禁量为 89591.53 万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为 153.91 亿元。其中，解禁市值居前三位的是：中远海特（33.36 亿元）、首药控股 -U（29.90 亿元）、友升股份（21.36 亿元）。

具体来看，中远海特 9 月 21 日将解禁 2.99 亿股，为定向增发机构配售股份；首药控股 -U 9 月 23 日将解禁 0.85 亿股，为首发原股东限售股份；友升股份 9 月 23 日将解禁 0.47 亿股，为首发原股东限售股份。

9 月 LPR 报价出炉：1 年期和 5 年期以上利率均保持不变

央行公告，9 月 1 年期贷款市场报价利率（LPR）为 3.0%，5 年期以上 LPR 为 3.5%，1 年期和 5 年期以上 LPR 保持不变。

中国证监会拟对 17 起案件线索的 " 吹哨人 " 给予奖励

据证券时报报道，近日，中国证监会拟根据《证券法》等相关法律法规，对提供案件线索的 " 吹哨人 " 依法给予奖励。中国证券投资者保护基金有限责任公司协助中国证监会办理 " 吹哨人 " 奖励申领登记事宜。自 2026 年 9 月 18 日至 2026 年 12 月 18 日，17 起案件线索的 " 吹哨人 " 可登录中国证券投资者保护基金有限责任公司官方网站 " 吹哨人 " 奖励专栏办理奖励申领登记，逾期未按要求登记确认的，视为放弃奖励。依据《证券期货违法行为 " 吹哨人 " 奖励工作规定》，匿名 " 吹哨人 " 申领奖励的，需按要求补充提供实名信息及 " 吹哨人 " 证明材料；" 吹哨人 " 属于内部知情人员的，应当提供相应身份证明材料，不能提供属于内部知情人员身份证明的，按照一般 " 吹哨人 " 奖励。证监会对 " 吹哨人 " 信息依法严格保密。

十部门：鼓励发展新能源房车，提高房车智能化、绿色化水平

文化和旅游部、国家发改委等十部门近日印发《关于促进房车消费的若干措施》，其中提出，提升房车供给质量。鼓励企业做好产品适用性开发设计，提升房车体验感和舒适度，满足多样化、个性化消费需求。鼓励发展新能源房车，提高房车智能化、绿色化水平。加快研究制定整车安全、重要系统部件等标准，支持房车储能、生活设施等改装改造，提升产品安全性能和质量水平。

工信部：大力发展开源基座模型和垂类模型 夯实新一代智能制造软硬件基础

据澎湃新闻报道，9 月 20 日，2026 世界制造业大会在安徽合肥开幕。工业和信息化部副部长辛国斌在开幕式致辞中表示，工业和信息化部将以新一代智能制造为主攻方向，不断提升制造业创新力、竞争力、综合实力，塑造中国制造新优势。一是要提升产业创新体系效能。加强原始创新和关键核心技术攻关，强化企业科技创新主体地位，优化产业创新平台布局建设，推动更多科技创新转化为现实生产力。二是促进先进制造业扩容提质，统筹推进传统产业转型升级、新型产业壮大、未来产业培育，建设一批世界级先进制造业集群。三是增强先进制造能力，深入推进人工智能 + 制造，梯度培育智能工厂，大力发展开源基座模型和垂类模型，夯实新一代智能制造软硬件基础，全面推动制造业绿色低碳转型，创新发展服务型制造。四是培育优质企业群体，不断优化创新创业环境，加快建设世界一流企业，促进中小企业专精特新发展，催生更多的 " 小巨人 " 企业和单项冠军企业，促进大中小企业融通发展。

【解读】华龙证券：AI 浪潮下，训练、推理算力需求将进一步高增长，带动 IT 服务中的云与 IDC 等赛道扩容，相关龙头标的具备收入增长支撑。同时，AI 应用在模型赋能下将进一步提高在各行业中的渗透率，看好率先完成 AI 转型的通用和垂类软件公司利润弹性释放。

国家能源局：8 月份全社会用电量再破万亿 负荷创历史新高

9 月 20 日，国家能源局数据显示，2026 年 8 月，全社会用电量用电量再破万亿，达到 10332 亿千瓦时，同比增长 1.7%；用电负荷创历史新高达到 15.6 亿千瓦，较上年最大负荷高 4969 万千瓦，共有 7 天超过上年最大负荷。1 — 8 月，全社会用电量累计 71730 亿千瓦时，同比增长 4.3%。

【解读】国金证券：展望明年，预计电量电价和容量电价上行提升火电盈利，一方面广东、江苏月度交易电价已分别自 5 月、6 月起超过 2026 年年度长协水平，各省电网代购电价亦持续上涨，为跨年电价修复提供指引；另一方面全国最大用电负荷屡创新高，系统对煤电稳定及灵活调节能力的需求提升，容量供需区域性趋紧，容量电价亦有望进一步提升。与此同时，火电资本开支高峰已经过去，2026 年上半年自由现金流仍达到 347 亿元，随着多家公司明确分红比例或绝对分红金额承诺，预计明年盈利修复将进一步增强分红能力和盈利稳定性，推动板块估值中枢回升。

今年前 8 个月证券交易印花税同比增长 82%

9 月 18 日，财政部公布最新数据显示，今年前 8 个月，全国一般公共预算收入 156633 亿元，同比增长 5.7%，总体实现平稳增长。其中，全国税收收入 129104 亿元，同比增长 6.6%。值得一提的是，今年前 8 个月，证券交易印花税 2160 亿元，同比增长 82%，主要是股市成交金额增长。

本周 A 股共有 2 只新股开启申购，分别为北交所上市的宇特光电和创业板上市的粤芯半导体。

宇特光电：公司是国家级专精特新 " 小巨人 " 企业，专注于光连接产品研发设计、精密制造与销售，主要产品包括高速光模块光微连接组件、预制成端连接器、预埋型光纤活动连接器等，核心产品应用于数据中心与光纤接入两大领域，与光迅科技、长飞光纤、亨通光电等头部光通信企业建立长期合作。

粤芯半导体：公司专注于特色工艺晶圆代工，为境内外芯片设计企业提供 12 英寸晶圆代工及配套工艺解决方案，产品应用覆盖消费电子、工业控制、汽车电子和人工智能等领域。

当前市场核心扰动源于海外通胀与流动性收紧预期，但本轮加息属于预防性操作，后续无持续紧缩基础。A 股情绪、量价指标已处于低位，随着海外议息会议落地，7 月以来的调整行情有望收尾。整体来看，市场目前还是以震荡为主，不用恐慌海外利率的问题。

关注方向：维持 AI+ 能化均衡配置；AI 产业链聚焦北美相关标的，科技内部向具备 " 量的确定性 " 的核心资产调仓（燃气轮机、晶圆制造平台、半导体设备）；非科技板块增配能化、有色、创新药。

经历前期市场波动后，微观交易结构与投资者信心逐步修复，现阶段大盘无趋势性涨跌动能，整体维持区间震荡格局。2026 年上半年全 A 非金融业绩增速延续上行趋势，主要得益于 AI 投资扩张带动的量价增长与资源品净利率改善。市场已充分计价海外利率冲击，修复条件逐步成熟。

近期市场核心矛盾集中在海外利率再定价与国内产业景气分化。海外利率短期仍有上行压力，全球权益市场或延续震荡；国内二季度 A 股收入与利润增速加快，海外收入占比继续提升。市场还在交易 " 硬切软 " 的逻辑，产业链可能发生利润再分配。

关注方向：围绕 AI 算力链、出海链和低估值改善方向，关注半导体、海外算力、化工、农业和机器人等边际改善赛道。

资金供需与市场波动率同步下降，二季度资金正循环推动 AI 链过快上涨的矛盾已初步消化，科技定价主要矛盾回归产业逻辑和估值的匹配。结构选择重点仍是寻找在超跌反弹中能够更大程度上修复跌幅的方向。

关注方向：AI 链内部关注国产算力链和 AI 小盘股，中期关注存储、高端 CCL、PCB、电容等算力通胀环节；非科技方向关注 CXO 和创新药、贵金属、工业金属和基础化工。

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