出品 | 财银社

文章 | 贾茹

编辑 | 何碧

虽然在上半年依旧拿出了净利润 21.95 亿元，同比增长 2.63% 的成绩，但青农商行的拨备覆盖率却从 261.01% 大幅降至 224.89%，与此同时，资本充足率也从 14.06% 降至 13.28%。

在不良率降至 1.74%，房地产不良贷款从 21.42 亿元骤降至 2.03 亿元的同时，拨备却大幅下滑，这也正是青农商行以拨备消耗为代价集中出清历史包袱的操作逻辑。

用远高于 150% 监管红线的拨备水平，为银行提供了充足的安全垫，适度消耗拨备来核销损失类贷款、压降不良余额，是银行业风险处置中的常规手段，也是高拨备这一资源的合理运用。

当房地产的不良处置完成后，财报中批发零售业的不良正在以更快的速度累积时，青农商行还有多少拨备可以消耗。

房地产出清的操作逻辑

根据半年报显示，2026 年上半年，青岛农商行核销及其他变动高达 31.41 亿元，已接近 2025 年全年 34.36 亿元的核销规模。同期，损失类贷款从 26.58 亿元降至 14.83 亿元，减少 11.75 亿元；重组贷款从 23.33 亿元骤降至 3.20 亿元，减少 20.13 亿元。

在这三组数据共同的影响下，该行的房地产不良贷款从 21.42 亿元降至 2.03 亿元，降幅 90.5%。

从迁徙也率也不能看出，上半年该行可疑类贷款迁徙率高达 145.60%，远超 100%，正是向下迁徙的重要表现，对此青农商行选择在拨备覆盖率仍有较大安全边际时，一次性出清历史包袱，为后续经营腾出空间。

从拨备消耗的角度看，上半年贷款损失准备净减少 15.26 亿元，拨备覆盖率下降 36 个百分点，但 224.89% 的水平仍然显著高于监管要求。

这一轮操作是在安全区内进行的，他们依然有充足的资源来完成房地产风险的出清，问题不在于这一步走得对不对，而在于走完这一步之后，下一步该怎么走。

消耗与补充的速度差

判断拨备消耗策略能否持续，关键要看消耗速度与补充速度的对比。

从消耗端看，上半年核销 31.41 亿元，计提 12.43 亿元，收回已核销转回 3.71 亿元，贷款损失准备净减少 15.26 亿元。

再来看看补充端，上半年信用减值损失仅 12.4 亿元，同比减少 41%，在主动降低计提力度，以维持利润增长，消耗规模是计提规模的 2.5 倍，这意味着拨备覆盖率将持续下滑。

根据半年报数据显示，青农商行当前贷款损失准备 111.78 亿元，不良贷款余额 49.71 亿元，其中覆盖已确认不良约需 49.71 亿元，真正可用于应对未来新增不良的自由拨备约 62 亿元。

如果要维持 150% 的监管底线，可动用的超额拨备约 37 亿元。上半年已经消耗了 15.26 亿元，占可动用超额拨备的四成以上。

这就构成了可持续性的核心矛盾，要维持拨备覆盖率，就需要加大计提，而加大计提会挤压利润；要维持利润增长，就需要控制计提，而控制计提会加速拨备消耗。

在不良压力上升的周期中，青农商行很难同时做到拨备充足的又保持利润增长，必须在两者之间做出取舍。

批发零售业的接棒

为什么说青农商行要面临一个重大取舍，从财报上来看，截至 6 月末，批发零售业不良贷款余额 19.96 亿元，较上年末的 3.81 亿元暴增 16.15 亿元，增幅 424%；

不良率从 0.88% 升至 4.36%；在公司贷款不良余额中的占比从 11.56% 飙升至 66.89%，一下取代了房地产业的位置，成为了第一大不良来源，而半年增长四倍的速度不亚于当年房地产的风险爆发期。

更关键的是贷款规模的对比，批发零售业贷款总额 458.24 亿元，是房地产贷款峰值 93.13 亿元的近五倍，更是该行最大的贷款流向最大的行业。

批发零售业不良从 3.81 亿增至 19.96 亿，只用了半年时间，按照这个增长速度，下一个半年会到什么水平，财报没有给出答案，但趋势本身已经足够令人警惕。

这就形成了一个严峻的时间差，银行刚刚用大量拨备核销了房地产不良，批发零售业的不良又在快速累积。

上一轮风险的拨备消耗尚未回补，下一轮风险的拨备需求已经到来，房地产出清消耗的是过去积累的拨备，而批发零售业需要的是未来的拨备，未来的拨备从哪里来，只能从未来的利润中来。

结语

青岛农商行以拨备消耗为代价集中出清房地产不良，在当前 261.01% 的拨备覆盖率基础上是合理且可行的操作。

高拨备的存在意义，本来就是为了在风险集中暴露时提供吸收损失的缓冲。但风险管理的核心不是有没有缓冲，而是缓冲用完之后怎么办。

拨备是银行的过冬粮 , 在丰年时消耗一些来应对已经暴露的风险，本无可厚非，但如果在消耗过冬粮的同时，没有为下一个冬天储备新的粮食，那么当寒冬真正来临时，将发现自己已经无粮可吃。

房地产的冬天正在过去，批发零售业的冬天可能才刚刚开始，青岛农商行需要回答的问题不是今年的拨备够不够用，而是明年、后年的拨备从哪里来。

这，才是可持续性的真正含义。