摩根士丹利发布研报称，药明合联（02268）管理层重申其全年收入按固定汇率增长 40% 的目标，其中包括 BioDlink 的贡献。该行维持公司 " 增持 " 评级及目标价 85 港元。

大摩提到，药明合联披露与 Ona Therapeutics 就其 WuXiTecan-2 Payload-Linker 平台达成授权协议，开发针对未披露靶点的 ADC 药物。该行预期交易将进一步增加药明合联的里程碑积压订单。截至今年上半年，总积压订单、独立积压订单及扣除里程碑的服务积压订单分别达 22 亿、21 亿及 20 亿美元，年度同比分别升 62.2%、57.9% 及 50.4%。

该行认为，美国食品药品监督管理局对无锡基地的现场检查预计最快于 2027 年 1 月或 2 月进行，若成功通过，将成为建立监管记录并争取跨国药企更多商业化订单的关键。