海报新闻记者 祁小丽 德州报道

随着 2026 年半年报披露收官，德州 11 家 A 股上市公司的 " 半年考 " 成绩悉数亮相。11 家企业横跨上交所主板、深交所主板、创业板和科创板，覆盖化工、高端装备、功能糖、环保材料等多个领域。

整体来看，11 家企业合计实现营业收入约 406 亿元，业绩分化显著：化工龙头华鲁恒升以近 50% 的净利增速领跑，百龙创园、双一科技、通裕重工实现营收净利双增；奥福环保营收微降但成功扭亏为盈；金能科技由盈转亏，金麒麟净利骤降逾八成；景津装备、索通发展、保龄宝出现 " 增收不增利 " 或 " 营收利润背离 " 的局面；德石股份营收净利双降、经营现金流承压。

化工板块：周期景气分化，盈亏冰火两重天

德州化工板块在本轮周期中呈现出鲜明的两极分化态势。

华鲁恒升交出了 11 家企业中最亮眼的成绩单。上半年实现营业收入 171.62 亿元，同比增长 8.87%；归母净利润 23.53 亿元，同比大增 49.98%，扣非净利润 23.46 亿元，同比增长 50.49%。公司拟每 10 股派发现金红利 2.6 元。华鲁恒升的业绩高增主要受益于化工品价格上行带来的盈利弹性，其二季度单季营收 88.19 亿元，以价补量的经营策略效果明显。

同处化工赛道的金能科技则走向了另一极。上半年营业收入 85.24 亿元，与上年同期几乎持平（微降 0.28%），但归母净利润亏损 5.89 亿元，而上年同期盈利 2643 万元，同比骤降 2327%，扣非净利润亏损 6.1 亿元，由盈转亏。亏损主因在于烯烃产品价差倒挂——原料成本与产品售价之间的利润空间被严重压缩，叠加现金流恶化，公司经营压力骤增。

索通发展呈现出 " 量增利减 " 的特征。上半年营收 104.14 亿元，同比增长 25.37%，但归母净利润 4.06 亿元，同比下降 22.37%，扣非净利润 3.89 亿元，同比下降 25.45%。公司在预焙阳极产品上实现了价量齐升推动营收增长，但产品价格涨幅收窄、毛利率下降 4.26 个百分点，叠加信用减值损失影响，盈利能力明显承压，经营现金流亦由正转负。

高端装备制造：增长与承压并存

通裕重工上半年实现营业收入 35.53 亿元，同比增长 20.74%；归母净利润 7743.87 万元，同比增长 27.49%。营收和利润均保持双位数增长，但值得关注的是，公司风电主轴收入同比下滑 25.64%，营收增长更多来自重型锻件等其他业务板块的拉动，同时财务费用同比激增 71.48%，利息负担明显加重。

景津装备作为全球压滤机 " 龙头 "，上半年营收 27.57 亿元，同比微降 2.43%，但归母净利润 2.14 亿元，同比大幅下降 34.62%。公司业绩下滑的核心原因是产品销售价格处于低位，销量虽率先修复，但价格低迷侵蚀了利润空间。

德石股份受石油钻井工程装备需求波动影响，上半年营收 2.59 亿元，同比下降 6.23%；归母净利润 3161.53 万元，同比下降 30.00%，净利降幅是营收降幅的近 5 倍。经营现金流由正转负，同比骤降 157%，现金流质量明显恶化。

金麒麟的业绩下滑幅度在 11 家企业中最为突出。上半年营收 7.75 亿元，同比下降 19.64%；归母净利润仅 1729.38 万元，同比骤降 83.94%，扣非净利润 1278.65 万元，同比下降 87.97%。作为汽车刹车片 " 龙头 "，公司业绩大幅下滑的主因是海外销量显著减少，出口业务受到明显冲击。

消费与新材料：特色赛道韧性凸显

功能糖与生物制造板块成为德州上市公司中表现较为稳健的力量。

百龙创园上半年实现营业收入 7.59 亿元，同比增长 16.99%；归母净利润 2.11 亿元，同比增长 24.06%，扣非净利润同比增长 26.3%，营收净利双增且利润增速快于营收增速。公司毛利率达 43.72%，同比提升 3.18 个百分点，净利率 27.73%，均显著高于行业平均水平。膳食纤维业务持续增长，抗性糊精产品升级优化了盈利结构，但二季度单季阿洛酮糖营收环比有所下滑，增速有所放缓。

保龄宝在上半年同样实现了营收增长，上半年营业收入 14.96 亿元，同比增长 6.92%，但归母净利润 8232.11 万元，同比下降 11.17%，扣非净利润 7333.42 万元，同比下降 19.30%，呈现 " 增收不增利 " 的态势。若剔除股份支付费用影响，归母净利润为 1.03 亿元，同比增长 7.86%。公司三费合计增长超七成，财务费用激增 9 倍，费用端的快速膨胀是侵蚀利润的主要因素。

双一科技上半年营收 5.98 亿元，同比增长 13.98%；归母净利润 1.34 亿元，同比增长 34.40%。净利润高增的一个重要驱动因素来自参投企业 SENASIC 在港股上市所带来的投资收益。

环保新材料：扭亏为盈的亮点

奥福环保在本期实现了业绩反转。上半年营业收入 1.76 亿元，同比微降 0.15%，但归母净利润 1811.11 万元，上年同期为亏损 241.53 万元，成功扭亏为盈，扣非净利润也从上年同期的亏损 572.20 万元转为盈利 1366.01 万元。

德州 11 家上市公司的半年报，勾勒出一幅区域产业转型期的分化图景。一方面，以华鲁恒升为代表的化工龙头凭借成本优势和产品价格上行周期，实现了盈利的大幅跃升；以百龙创园为代表的功能糖企业依靠产品结构升级和海外市场拓展，保持了稳健增长。另一方面，出口依赖度较高的企业——金麒麟的海外销量下滑，德石股份的石油装备需求波动——暴露出外部环境不确定性对区域制造业的传导效应。索通发展和金能科技则呈现了化工行业中游环节在原料成本与终端售价之间的 " 夹心层 " 困境。下半年，随着化工品价格走势趋于平稳、海外市场需求仍存变数，德州上市企业的业绩分化格局或将延续。