做电商的人，看到这个数据心里得咯噔一下。

36 氪消息，抖音电商 2026 年上半年支付口径 GMV 约 2.4 万亿元，比 2025 年同期多了 3000 亿。但增速呢？从 2022 年的 220%，一路滑到今年上半年不足 20%。五年时间，从 " 翻倍俱乐部 " 成员，变成了跟行业大盘差不多的水平。

有意思的是，流量还在涨。QuestMobile 数据显示，截至今年 3 月，抖音 MAU 正式突破 10 亿，成为国内第二款月活破 10 亿的 APP。第一个是微信，第二个就是抖音。

流量在涨，交易增速在跌。这说明什么？说明抖音电商的主线故事，已经从 " 做大蛋糕 " 切换成了 " 提高切蛋糕的刀法 "。

我做新媒体这么多年，见过太多平台从红利期走向成熟期的过程。早期的抖音电商，投流就能出单，短视频挂车就能爆单。

现在呢？ROI 越来越薄，同质化越来越严重，用户被教育得越来越精明。靠一套爆款模板打天下的时代，真的过去了。

对商家来说，这意味着什么？粗放式投流、靠低价卷销量的打法，边际效益在快速递减。接下来拼的是内容差异化、用户复购、私域沉淀，以及——能不能在抖音之外，给自己留第二条路。

老谭观察：没有永远的红利期，只有永远的适应能力。抖音电商增速放缓，不是平台不行了，是行业进入了正常增长轨道。对认真做产品、做内容的商家来说，洗牌期反而是机会。

你现在做抖音电商，感觉跟两年前最大的变化是什么？评论区说说看。