会计博士庄丹掌舵十五年，从 " 长江边的飞利浦 " 到全球光连接引领者

2026 年 9 月，河北廊坊，中国算力大会 " 首创首发 " 环节，长飞光纤光缆股份有限公司公布了一项新纪录：反谐振空芯光纤衰减降至 0.032dB/km。

这个数字意味着什么？自 1970 年康宁拉出第一根低损耗石英光纤以来，实芯光纤的损耗被一代代工程师逼到约 0.14dB/km 的物理极限，再难突破。而长飞的新纪录，不到这一极限的四分之一。空芯结构让光主要在空气中而非玻璃中传播，传输速度可提升约 47%，时延可降低约 31%。

一年半以前，长飞交出的空芯光纤指标还是 0.05dB/km，此后是 0.04，现在到了 0.032。更关键的是，这不是实验室里的孤品。截至目前，长飞空芯光纤已累计交付超过 1 万芯公里，在国内外完成 13 个以上商用及试点项目，建成最长 100 公里商用线路，并与运营商完成单波 1.2T、206.5 公里无中继的现网传输试验。

技术跃进的另一面，是资本市场给出的定价。2026 年 6 月，长飞 A+H 总市值首次突破 3000 亿元，成为湖北首家三千亿市值上市公司，此后更冲上 4000 亿元。而一年前，这家公司的市值还不到 400 亿元。

一个会计博士的十五年研发苦旅

操盘这场翻身的人，是长飞光纤总裁庄丹，会计学博士。

庄丹 1970 年出生于湖北京山，武汉大学审计专业本科、会计专业硕士，中南财经政法大学会计学博士，上海财经大学工商管理博士后。1998 年加入长飞，从财务部经理助理做起，2001 年出任财务总监，2011 年升任总裁，2017 年兼任执行董事。

在担任 CFO 期间，庄丹曾利用美元贷款策略和套期保值，几年内帮公司节约近 5000 万元财务费用。但真正让长飞发生变化的，是他当上总裁之后做的一件事：坚持把研发投入变成一项制度。

长飞所处的光纤行业是典型的周期行业。2019 年，行业从短缺转向过剩，长飞营收从上一年的 113.60 亿元跌至 77.69 亿元；2024 年，运营商投资放缓，营收再降 8.65%，净利润同比下滑近 48%。在这样的下行周期里，多数制造企业会选择砍研发、保利润。庄丹反着来。

他给长飞立了一条硬规矩：每年研发投入不低于营收的 5%，且不设上限；研发按 " 商用一代、储备一代、预研一代 " 滚动推进。2020 年，公司净利润继续下滑，研发投入仍达 4.15 亿元；2022 年研发费用增至 7.84 亿元；2025 年达到 8.94 亿元，占营收 6.28%；2026 年上半年又投入 5.01 亿元，同比增长近三成。

一个会计博士，比谁都清楚研发会压低当期利润。但他也算清了另一笔账：技术壁垒决定一家制造企业未来的售价、份额、利润，乃至生死。困在 " 微笑曲线 " 底部的制造环节，永远只能赚加工费；向研发和市场两端延伸，才有定价权。

一个会计博士，凭什么把光纤卖到了 4000 亿？

2026 年 9 月，河北廊坊，中国算力大会的 " 首创首发 " 环节，长飞公布了一个数字：0.032dB/km。

这是反谐振空芯光纤的最新衰减纪录。什么概念？自 1970 年康宁拉出第一根低损耗石英光纤以来，实芯光纤的损耗被一代代工程师逼到了约 0.14dB/km 的物理极限——再往下，几乎无路可走。而长飞这个数字，不到那个极限的四分之一。

一年半以前，长飞交出的指标还是 0.05dB/km，然后 0.04，现在 0.032。更关键的是，这不是实验室里的孤品。空芯光纤已累计交付超过 1 万芯公里，在国内外完成 13 个以上商用及试点项目，建成最长 100 公里商用线路，并与运营商完成了单波 1.2T、206.5 公里无中继的现网传输试验。

技术跃进的另一面，是财报上的数字。2026 年上半年，长飞营收同比增长 53.64%，扣非净利润 24.49 亿元，同比增长超过 16 倍，光传输产品毛利率升至 60% 以上。股价随之狂飙，年涨幅一度超过 12 倍，A+H 总市值从一年前的约 250 亿元冲上 4000 亿元，成为湖北首家突破这一门槛的上市公司。

操盘这场翻身的人，叫庄丹，长飞光纤总裁，会计学博士。

一个会计博士，管一家高科技制造企业，还管出了 4000 亿市值。这件事本身就值得琢磨。

庄丹 1970 年出生于湖北京山，武汉大学审计专业本科，会计专业硕士，中南财经政法大学会计学博士，上海财经大学工商管理博士后。1998 年加入长飞，从财务部经理助理做起，2001 年出任财务总监，2011 年升任总裁。

在担任 CFO 的那些年，庄丹做了一件很 " 会计 " 的事：利用美元贷款策略和套期保值，几年内帮公司节约了近 5000 万元财务费用。这是典型的财务思维，把成本压到最低，把风险控到最小。

但真正有意思的地方在于，他当上总裁之后，做了一件在传统财务逻辑里 " 最不划算 " 的事。

光纤是典型的周期行业。需求跟着运营商投资走，每一轮网络建设高峰之后，都会迎来产能过剩和价格战。2019 年，行业从短缺转向过剩，长飞营收从上一年的 113.60 亿元跌至 77.69 亿元，一年缩水三成；2024 年，运营商投资放缓，营收再降 8.65%，净利润同比下滑近 48%。

多数制造企业在这样的下行周期里会做什么？砍研发，保利润。把不好看的报表先修一修，等风来。

庄丹反着来。他给长飞立了一条硬规矩：每年研发投入不低于营收的 5%，且不设上限。研发按 " 商用一代、储备一代、预研一代 " 滚动推进。

2020 年，公司净利润继续下滑，研发投入仍达 4.15 亿元。2022 年研发费用增至 7.84 亿元。2025 年达到 8.94 亿元，占营收 6.28%。2026 年上半年又投了 5.01 亿元，同比增长近三成。

这笔账，很多企业家嘴上会说，真到了利润下滑的时候，手就软了。庄丹的手没软。

但光有决心不够。研发是要烧钱的，长飞的钱从哪来？

庄丹出任总裁之前，长飞管理层曾三次提出上市，均被董事会否决。原因不难理解：中外合资的股权结构下，外方股东对上市后的控制权稀释有顾虑。

庄丹的做法很有意思。他没有硬推上市方案，而是反复测算上市给各方股东带来的增量价值，寻找中外股东都能接受的方案。最终，2014 年 12 月长飞登陆港交所，募资 11.81 亿港元；2018 年 7 月回归 A 股，募资 20.24 亿元，成为行业首家 A+H 上市企业。

在庄丹看来，上市带来的不只是资金，更是治理结构的根本变化：重大战略按持股比例表决，自主研发不再轻易被单一股东否决。

这里有一个细节值得注意。庄丹曾回忆，长飞扩大预制棒能力时，一笔约 3000 万元的研发预算被外方董事以 " 走独立路线 " 为由否决，最后是地方政府拿出同等规模资金，才帮长飞跨过了那道坎。合资体制下，自主研发的路走得很憋屈。

上市之后，这种憋屈有了制度性的解法。2025 年，庄丹又完成 7000 万股 H 股配售，净募资约 22.29 亿港元，并发行了行业首单科技创新债券，为 AI 战役充实弹药。

会计博士的 " 找钱 " 能力，在这里变成了研发的护城河。不是靠情怀撑着，是靠制度保障——研发投入不再取决于某个董事的个人偏好，而是写进了公司的战略框架里。

技术有了，钱也有了。接下来要回答的问题是：这些技术，在哪里能卖出溢价？

庄丹的答案是：出海。

2014 年上市后不久，他首次系统阐述长飞战略：向产业链上下游延伸，建立完整能力；走出去，建设海外产能。目标很具体：连续数年每年推进一个海外项目，五年后让海外收入占比达到 25% 至 30%。

他的出海打法，和多数中国制造企业不一样。不是把国内的产品卖出去，而是把制造、销售、服务和工程交付一起搬到客户身边。

在印尼、南非，长飞建设本地工厂，输出国内成熟的装备和工艺；在巴西，收购有 80 多年历史的线缆企业 Poliron，直接获得品牌与渠道；在波兰、德国、墨西哥，以本地产能贴近欧美市场；在秘鲁、菲律宾，承接网络工程，从卖光缆升级为交付整张网络。

目前，长飞已在 7 个国家布局 9 个生产基地，海外员工超过 2000 人，占员工总数 20% 以上。2020 年，国内收入几乎停滞，但海外收入 21.03 亿元，同比增长超过 26%。到 2025 年，海外收入已达 60.92 亿元，占总营收 42.7%。2025 年度及 2026 年上半年，这一比例已超过 40%。

为什么这个布局在 AI 时代变得格外重要？因为云服务厂商和电信运营商不一样。电信运营商相对分散，可以就近采购；云服务厂商集中度极高，对产业链韧性有更审慎的要求。供应商能不能在多个区域稳定交付，重要性正在接近产品本身。长飞提前十年布的局，在这轮 AI 基建里变成了实实在在的门槛。

如果只把长飞理解成一家 " 光纤公司 "，就低估了庄丹。

今天的长飞是一个 "1+5" 的格局：以光纤光缆为主业，光互联组件、海缆与能源、高纯石英、工业激光、第三代半导体协同发展。

光互联组件方面，子公司长芯博创的 50G PON 模块已批量交付，多芯 / 空芯光纤组件完成送样，400G/800G AEC 方案完成客户端阶段性验收，1.6T 系列光模块完成方案选型设计。2026 年上半年，光互联组件分部收入 22.38 亿元，同比增长 55%，毛利率 48.97%。

海缆方面，子公司长飞（江苏）海洋科技产能利用率饱满，2026 年 3 月中标一项 220KV 海缆与陆缆采购及敷设工程，中标金额约 5.04 亿元，正式深度布局南海深远海风电海缆市场。

这些业务和光纤主业之间，存在真实的协同关系。长芯博创的光模块和光器件，用的就是长飞自己生产的光纤；海缆业务积累的工程交付能力，反过来强化了长飞在海外做整网交付的竞争力。庄丹在下一盘比 " 光纤涨价 " 更大的棋。

但故事不能只讲好的部分。

长飞的老问题依然存在。普通光纤的价格周期不会消失，运营商集采的份额与价格压力还在。2024 年那份营收下滑 8.65%、净利润腰斩的报表，是真实发生过的。

数千亿市值里，既有已经兑现的业绩，也包含市场对未来的高额预付。空芯光纤何时成为主要收入和利润来源，庄丹自己也说 " 难以预判 "。微软 2022 年收购了英国空芯光纤企业 Lumenisity，康宁准备为微软量产空芯光纤，普睿司曼、OFS 也在加紧布局。技术领先窗口能维持多久，是一个需要用持续投入来回答的问题，而不是靠一次纪录就能锁定的优势。

庄丹对此的态度很坦率。他不回避周期，也不回避风险。2024 年那份难看的报表没有藏，研发也没有砍。多数企业在低谷期习惯把弱点包装成优势，庄丹的选择是把坏消息摊开，然后继续按 " 商用一代、储备一代、预研一代 " 的节奏往前推。

回到开头那个问题：一个会计博士，凭什么带出一家 4000 亿的全球冠军？

庄丹的答案，藏在他做过的几件 " 反常识 " 的决定里。

在最该保利润的时候，他保研发。在最该守着国内市场的时候，他出海建厂。在最该把上市当融资工具的时候，他把上市当成治理结构的改造。

会计思维给了他一个别人没有的优势：他比技术出身的 CEO 更清楚研发投入的财务代价，也因此更早地接受了这个代价。他知道砍掉研发能换来一两个季度好看的报表，但他也算清了那笔长账——技术壁垒决定一切。

从财务部经理助理到 4000 亿市值的掌舵人，庄丹用二十多年证明了一件事：一家制造企业真正的护城河，从来不在资产负债表上，而在那些 " 看不清 " 的时候仍然咬牙投下去的地方。

庄丹先生于 2011 年 9 月起任职本公司总裁，自 2017 年 1 月 24 日起担任本公司执行董事。庄丹先生亦为本公司授权代表及战略委员会委员，主要负责本公司战略发展与规划以及日常管理。庄丹先生于光纤光缆业拥有逾 25 年从业经验。庄丹先生于 1998 年 3 月加入本公司，1998 年 3 月至 2001 年 11 月先后担任财务部经理助理、经理，并于 2001 年 11 月至 2011 年 9 月任财务总监。

庄丹 1970 年，男，汉族，出生于湖北省京山市，会计学博士，博士后，现任长飞光纤光缆股份有限公司（长飞光纤）执行董事、总裁。他拥有武汉大学学士、硕士学位及中南财经政法大学博士学位，曾师从著名会计学家杨时展、郭道扬教授。庄丹于 1998 年加入长飞光纤，从财务部经理助理做起，历任财务部经理、财务总监，2011 年升任总裁，2017 年兼任执行董事。在他的带领下，长飞光纤实现了从技术引进到自主创新的跨越，成为全球光纤预制棒、光纤、光缆产销量领先的供应商。庄丹曾获 " 武汉市劳动模范 "、" 中国光纤通信业界卓越企业家 " 等荣誉，并享受国务院政府特殊津贴。