近日，高端健康睡眠龙头慕思健康睡眠股份有限公司（下称 " 慕思股份 "）发布 2026 年半年度业绩报告。在家居行业整体需求承压、存量竞争加剧的行业背景下，公司业绩展现出极强的抗周期韧性与成长活力。报告期内，慕思股份实现营业收入 24.91 亿元，同比增长 0.56%；归母净利润 1.86 亿元。其中，核心 AI 智能睡眠产品实现爆发式增长，成为公司突破行业周期、驱动业绩增长的核心新引擎，标志着企业 " 智慧睡眠 " 战略正式进入集中兑现期。

AI 产品营收近乎翻倍，成为核心成长引擎

财报数据显示，截至 2026 年 6 月 30 日，慕思股份 AI 智能睡眠产品营收达 2.36 亿元，同比大幅增长 95.69%，营收占比接近公司总营收的 10%，实现近乎翻倍增长。该项业务的高速放量，不仅填补了行业传统品类增长乏力的缺口，更印证公司智能化转型路径精准有效，AI 睡眠科技已成为企业核心增长利刃。

亮眼的产品增速，源于慕思股份长期深耕智能睡眠赛道构筑的扎实技术底座。依托近 20 年行业深耕积淀，公司积累百万级人体工程数据与百亿级睡眠行为数据，自研打造以 " 潮汐算法 " 为核心的完备 AI 技术体系，构建人体工学数据模型、AI 潮汐智核、睡眠场景化智能研究等四大核心技术矩阵。

依托硬核技术支撑，慕思智能床垫可通过 AI 柔性调节单元，实现千人千面的自适应睡感调节，精准识别用户睡姿、匹配适配睡眠体验。同时搭载非接触式无感监测技术，实时采集心率、呼吸率、体动、睡眠阶段等核心数据，生成个性化睡眠分析报告，每月可新增 20 万份专业睡眠报告，持续沉淀健康睡眠数据资产，推动产品从传统寝具迭代升级为主动健康管理工具。

技术落地带动商业价值快速释放。2026 年 3 月，公司重磅推出鸿蒙智选慕思智能床 Pro H-DESIGN，产品一经上市便登顶万元级新品智能床销量 TOP1，同时斩获 AWE2026 艾普兰创新奖，行业认可度与市场竞争力持续领跑。叠加线下渠道持续渗透、终端场景持续落地，为 AI 智能产品规模化放量筑牢坚实基础。

构筑全维度技术生态，筑牢行业差异化壁垒

区别于行业浅层智能化改造，慕思股份持续深耕全链条技术创新与产业生态共建，打造难以复制的核心竞争壁垒。在生态合作层面，公司深度绑定华为鸿蒙生态，融合星闪前沿技术，以智能床为核心入口，搭建 "1+N" 全屋智能联动体系，成功将智能床从单一智能硬件，升级为全屋智能家居的 " 睡眠中枢 "，完成从被动数据记录到主动睡眠守护的场景跃迁。

产业研发层面，慕思股份牵头成立数字人体与智慧睡眠创新联合体，联动国内顶尖高校、三甲医院及全产业链上下游企业，打通硬件传感、算法模型、临床验证全闭环体系，持续探索智慧睡眠全新应用场景，引领产业链协同创新与升级。

技术壁垒持续纵深拓展，公司自研压电陶瓷传感器成功斩获二类医疗器械认证，达到医疗级精准感知标准；算法端独家打造行业智能睡眠潮汐算法，模型端自研睡眠垂类大模型，搭建专属睡眠健康 AI 智能体。凭借 " 数据越多、模型越准、体验越好 " 的正向增长飞轮，持续巩固行业技术领先优势。

全球化布局提速，海外市场增量持续释放

在深耕国内智能化升级的同时，慕思股份全球化品牌布局稳步提速，海外市场成为企业全新增长极。截至 2026 年上半年报告期末，慕思海外在营门店达 53 家，其中报告期内净新增 16 家，海外实体渠道版图持续扩张。

慕思采取差异化海外运营策略，在美国、加拿大、澳大利亚等成熟海外市场，聚焦终端运营提质增效，深耕高端睡眠市场；将东南亚定位为品牌出海核心新兴战略阵地，稳步铺设线下实体网点，自主品牌海外实体渠道框架基本成型。其中新加坡市场拓展成效显著，已全面打通高端商场全域渠道，搭建本土稀缺的家具自主品牌独立直营矩阵；马来西亚市场成功入驻本土头部家居连锁卖场，借助专业家博会持续拉升品牌海外声量。

产能与渠道双向赋能，助力海外业务高速增长。印尼、越南两大海外生产基地稳步完成产能升级，高效承接全球订单需求；跨境电商多点布局，以亚马逊、沃尔玛等主流成熟平台为核心，同步开拓 TikTok Shop、Otto 等新兴平台及品牌独立站，通过优化 SKU 结构、精细化运营放大海外市场规模。2026 年上半年，公司海外营收达 1.34 亿元，同比增长 22.69%，自主品牌出海模式成效显著，全球品牌影响力持续攀升。

高比例现金分红，彰显企业长期价值底气

在持续加码研发创新、深耕全球化布局的同时，慕思股份坚持以稳健业绩回馈广大股东，展现出扎实的财务韧性与长期投资价值。根据公司发布的 2026 — 2028 年三年股东分红回报规划，企业每年现金分配利润不低于当年可供分配利润的 10%，且年度现金红利金额不低于 5.5 亿元（含税）。

分红兑现力度突出，数据显示，慕思股份 2025 年全年现金分红金额达 7.49 亿元，上市以来累计分红超 26 亿元，对应股息率超 5%，在家具行业中处于领先水平。持续、稳定、高强度的现金分红，充分印证公司现金流充沛、经营质地稳健，筑牢企业长期价值底色。

整体来看，2026 年上半年慕思股份已完成核心增长逻辑的全面迭代，构建起 "AI 睡眠科技 + 鸿蒙生态赋能 + 品牌全球化扩张 " 的全新发展格局。AI 智能产品近乎翻倍增长、全屋智能生态壁垒持续夯实、海外市场稳步放量，清晰勾勒出企业从传统寝具制造商向智慧睡眠生态服务商的转型蜕变。未来，随着智能家居行业渗透率持续提升、全球化布局持续深化、技术研发成果持续落地，慕思股份有望持续释放成长红利，实现高质量稳健发展。