雷达财经出品 文 | 丁禹 编 | 孟帅

" 对不起大家，有机会的话，希望可以（从头）再来 "，一年多前在饭局上向创业合伙人致歉的艾路明，如今再遭监管 " 重拳出击 "。

9 月 18 日晚，三特索道发布公告称，公司收到湖北证监局下发的《行政处罚决定书》。因未及时披露关联方非经营性资金占用、2019 年和 2020 年年报存在重大遗漏，公司被警告并罚款 1050 万元。

同时，公司原实际控制人艾路明被罚 1100 万元并采取终身证券市场禁入措施，4 名时任高管合计被罚 1140 万元。

而此时，距离艾路明被曝被武汉市公安局以涉嫌非法吸收公众存款罪刑事拘留，仅过去两个多月。

回顾艾路明的创业史，其曾靠从公厕收集尿液提取尿激酶赚到第一桶金，后一度成功打造出资产超千亿的当代系商业帝国。

但时过境迁，因自己的过往行为，艾路明最终落得被终身市场禁入与刑事拘留的下场。

三特索道涉资金占用被罚，原实际控制人遭终身市场禁入

本次案件本身并不复杂，从 2019 年起，三特索道把资金转给公司当时的间接控股股东——当代集团，形成关联方非经营性资金占用。

但公司并未及时披露，2019 年和 2020 年的年度报告对此也只字未提，存在重大遗漏。直到 2022 年 4 月，公司才在给深交所的回函中披露了相关情况。

具体而言，自 2019 年以来，因间接控股股东当代集团的资金需求，三特索道将资金汇入当代集团指定的收款主体，资金最终转至当代集团及其关联方、合作方，形成关联方非经营性资金占用。

其中，在未及时披露关联方非经营性资金占用方面：2020 年 8 月 3 日至 2020 年 12 月，三特索道未及时披露向当代集团转出资金的发生额为 3.4 亿元，占最近一期经审计净资产的 31.89%。

2021 年三特索道未及时披露向当代集团转出资金的发生额为 19.04 亿元，占最近一期经审计净资产的 131.67%。

2022 年 1 月三特索道未及时披露向当代集团转出资金的发生额为 5 亿元，占最近一期经审计净资产的 34.58%。

在 2019 年年度报告和 2020 年年度报告存在重大遗漏方面：2019 年，三特索道与当代集团发生非经营性资金占用发生额 14.23 亿元，占三特索道 2019 年年度报告记载的净资产的 133.49%，年底占用余额为 0。

2020 年，三特索道与当代集团发生非经营性资金占用发生额 3.7 亿元，占三特索道 2020 年年度报告记载的净资产的 25.59%，年底占用余额为 0。

截至 2022 年 4 月，三特索道已全部追回当代集团占用资金及利息。

2023 年 8 月，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对三特索道和艾路明立案。

今年 3 月 27 日，公司、公司原实际控制人艾路明及卢胜、张泉、王栎栎、张云韵四位时任高管收到湖北证监局下发的《行政处罚事先告知书》。

据了解，后四人分别是涉案期间三特索道的时任董事长、总裁兼董事长、董事兼总裁、总会计师。

同年 9 月 18 日，公司、艾路明以及四位时任高管收到湖北证监局下发的《行政处罚决定书》。

最终，综合上述二项行为，前述六者分别被罚款 1050 万元、1100 万元、300 万元、410 万元、210 万元、220 万元，总计 3290 万元。

《行政处罚决定书》指出，艾路明时任三特索道实际控制人，指使三特索道从事案涉相关违法行为，行为恶劣，违法情节严重，湖北证监局遂决定对其采取终身证券市场禁入措施。

值得一提的是，这不是艾路明首次被采取禁入证券市场措施。2025 年末，因人福医药信息披露违法案，其就曾被湖北证监局处以 390 万元罚款并采取七年市场禁入措施。

2026 年 7 月，因涉天风证券违规融资案，艾路明被湖北证监局再罚 500 万元并采取终身市场禁入措施。

据时代周报，此前，兰和律师在实名微博发布《千亿大佬艾路明会见记》一文称，今年 7 月 8 日，艾路明已被武汉市公安局以涉嫌非法吸收公众存款罪刑事拘留，羁押于武汉市第二看守所。

三特索道兜兜转转，重归武汉高科怀抱

天眼查显示，武汉三特索道集团股份有限公司注册成立于 1989 年，并于 2007 年登陆深交所主板。

据悉，三特索道在全国范围内从事旅游资源的综合开发与运营，旗下项目主要分布在陕西、贵州、海南、内蒙古、湖北、浙江、广东、江西 8 个省（自治区），并确定了聚焦索道、拓展景区的发展路径。

三特索道是武汉市第一批股份制改革试点企业，公司上市时，其控股股东是武汉东湖新技术开发区发展总公司，实控人为武汉高科国有控股集团有限公司（下简称 " 武汉高科 "）。

后来，艾路明通过当代集团持续在二级市场布局，于 2013 年末拿下三特索道的控制权。

2019 年，当代集团又将其所持有的部分三特索道股份转让给子公司当代城建发，后者一跃成为三特索道控股股东，公司实际控制人未发生变化，仍为艾路明。

不过，后续公司前述违规事件被揭露，当代系的债务危机也愈演愈烈，最终沦落至破产重整的地步。

2023 年 6 月，武汉高科正式成为三特索道控股股东，武汉东湖新技术开发区管理委员会成为实际控制人，三特索道由民营控股上市公司变为国有控股上市公司。

今年 3 月，在公司收到《行政处罚事先告知书》后，三特索道方表示，随着监管决定落地，各界对于相关历史遗留问题的担忧解除，本次处罚不属于监管机构实施 " 其他风险警示 " 事项，不会导致公司 ST，公司得以轻装上阵，将全面聚焦经营发展。

三特索道指出，此次处罚所涉及的资金占用事项发生在三特索道原控股股东控制时期，相关风险已于 2022 年 4 月全面解除，占用资金连同占用期间利息已全部以现金形式偿还，公司非经营性资金占用情形消除。

业绩方面，在重新回到武汉高科的怀抱后，三特索道的治理结构发生根本性变化，公司聚焦主业，关键经营指标实现历史性突破。

2023 年，三特索道的营收暴涨 180.67% 至 7.19 亿元；录得归母净利润 1.28 亿元，同比扭亏为盈。

2024 年、2025 年，虽然三特索道的营收连续出现小幅下滑，同比分别减少 3.69%、7.81%，但其归母净利润均维持在 1.4 亿元左右的水准。

今年上半年，公司实现营收 2.88 亿元，同比下降 1.6%；归母净利润 0.54 亿元，同比下降 20.22%；扣非后净利润为 0.64 亿元，同比减少 4.84%。

对于公司净利润降幅大于营收降幅的情况，三特索道将原因归结为三点。

其一，市场环境因素：文旅行业竞争高度白热化，部分同业景区采取低价策略，对公司旗下项目经营造成影响。游客消费意愿趋于审慎，非必要支出收缩，报告期内公司总接待量虽同比增长 3.90%，但客单价同比有所下滑。

其二，外部偶发因素：主力项目贵州梵净山和华山索道受连绵阴雨天气影响，游客量下降。去年同期部分项目所在区域文旅消费补贴政策力度强，带动客流效应显著，本期政策常态回归后客流相应回落。

其三，非经营性支出：本期计提公司罚款支出 1050 万元，此项非经常性损失是导致公司归母净利润同比下降较多，而扣非后净利润降幅相对较小的主要原因。

医药起家大举扩张，千亿帝国顷刻崩塌

公开资料显示，艾路明 1957 年生于武汉。1978 年，高考恢复的第二年，艾路明成功考入武汉大学哲学系。后来，他又师从经济学家董辅礽，取得经济学博士学位。

1988 年，31 岁的艾路明辞去湖北省委党校的体面工作，联合周汉生、张晓东等 6 名武大校友凑齐 2000 元，共同创办武汉市洪山区当代生化技术研究所，即当代集团的前身。

创业初期，艾路明和他的创业伙伴每天蹬着三轮车，穿梭于武汉街头的各个公共厕所，通过收集尿液提取尿激酶出口海外，成功赚到第一桶金。

此后，艾路明在医药领域持续发力。1993 年，由中国人福新技术开发中心、武汉市当代科技发展总公司、武汉东湖新技术开发区发展总公司三家共同发起，武汉当代高科技产业股份有限公司注册成立，并于 1997 年在上交所上市。

1997 年 10 月，公司宣布名称更改为 " 武汉人福高科技产业股份有限公司 "，股票简称将由 " 当代科技 " 改名为 " 人福科技 "。

人福上市后，其通过并购宜昌医药集团，拿下稀缺麻醉药品定点生产资质，逐步成长为 " 国内麻醉龙头企业 "。

与此同时，" 野心 " 不断膨胀的艾路明在资本市场上也愈发得心应手，带领当代系加速扩张。

当代集团在 2013 年末拿下三特索道控制权后，又于 2015 年间接控股道博股份（后更名当代明诚）。

巅峰时期，当代集团资产总额逾 1000 亿元，业务横跨医药、文旅、影视、体育、金融等多个板块。

不过，据时代周报，带领当代系逐步做大后，艾路明在 2015 年后便逐渐淡出企业管理，转而将重心转向公益，只兼任当代集团董事长，并多次对外表示 " 放手让年轻人去管理 "。

然而，年轻化的管理层并未带来精细化运营，反而加速当代集团金融化狂奔，当代系大举发债、质押股权、依托旗下金融平台腾挪资金，用短期融资维持多元化扩张，债务雪球越滚越大。

2021 年，当代集团债务危机爆发，即便艾路明试图通过出售资产渡过难关，但公司仍未成功脱险。

2022 年 4 月，当代科技债券 "19 汉当科 MTN001" 实质性违约，一连串风险如同多米诺骨牌一般接踵而至。

2024 年 9 月，债权人以不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力为由，申请当代集团破产重整。随后，武汉中院裁定当代集团进入重整程序。

2025 年，招商局集团子公司以 118 亿元入局成为当代集团的重整投资人。同年 7 月末，人福医药控制权完成变更，艾路明最核心的实业资产正式易主。

值得一提的是，2020 年，艾路明曾以 100 亿元的财富位列《胡润百富榜》第 594 位。但 2022 年后，其已连续多年跌出榜单。

如今，在接连被终身禁入证券市场、刑事拘留后，这位昔日湖北富豪所搭建的千亿商业帝国，已成过眼云烟。

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