9 月 23 日，北交所新股凯达重工（920025）正式挂牌上市，开盘即大涨 580.75%，报 29 元 / 股。

据交易所公告，凯达重工本次发行价格为 4.26 元 / 股，发行市盈率 13.76 倍，是截至 9 月 22 日 A 股年内发行价最低的新股。开盘后股价继续冲高，盘中最高报 37.69 元，较发行价上涨约 784.27%。

北交所新股一签 100 股，凯达重工一签成本仅 426 元，为年内 A 股打新资金门槛最低的新股。按开盘价 29 元计算，投资者一签浮盈约 2474 元；按盘中最高价 37.69 元 / 股计算，一签浮盈约 3343 元。

凯达重工全称江苏凯达重工股份有限公司，总部位于江苏常州，专注于轧辊、辊环、辊轴等钢材轧制关键部件的研发、生产和销售。轧辊被业内称为 " 钢材之母 "，直接决定钢材的形状、尺寸精度和轧制效率。公司已被工信部评为国家级制造业单项冠军企业，并获得国家专精特新 " 小巨人 " 企业、国家高新技术企业等多项认定。

根据公司披露，2024 年度公司型钢轧辊、辊环、辊轴产品在我国境内细分市场占有率约为 15.58%，其中型钢轧辊销量位列当年境内行业第一。客户方面，国内已规模供货宝武集团、鞍钢集团、山东钢铁、包钢股份等主流钢企，海外则打入安米集团、浦项控股等国际钢铁企业供应链，并向 2025 年全球钢铁产量排名前十钢铁公司中的八家供货。

业绩方面，2023 年至 2025 年，凯达重工营收从 4.52 亿元增至 4.77 亿元，归母净利润从 0.65 亿元增至 0.71 亿元，整体增长平缓，中间略有波动。公司预测 2026 年全年实现营收 5.07 亿元，同比增长 6.35%；归母净利润 0.73 亿元，同比增长 3.56%。

股权结构上，凯达重工是一家典型的家族企业。实际控制人许亚南和万亚英为夫妻关系，二人分别持有控股股东国冶控股 60% 和 40% 的股权，根据发行后股权结构测算，国冶控股持股比例降至 52.00%，嘉德创投、嘉融创投分别持股 10.67%，夫妇二人合计控制公司约 73.33% 的表决权。

许亚南出生于 1959 年，早年当过工人，也曾入伍服役，退伍后进入武进轧辊厂，从一线工人逐步晋升。1998 年，许亚南开始担任武进市凯达铸钢轧辊厂（凯达集团前身）董事长兼厂长，正式扎根轧辊行业。

就在 6 天前，另一低价新股沈鼓集团以 4.39 元 / 股登陆上交所主板，上市首日收涨 373.80%，次日继续拉升，较发行价最大涨幅一度超 12 倍，引发市场热议。近期北交所新股赚钱效应突出，9 月 22 日上市的 N 世纪首日收盘涨幅 742.37%。数据显示，9 月已上市 16 只新股，首日平均涨幅 213.8%。凯达重工 4.26 元的发行价，不仅创下年内 A 股发行价新低，也叠加了当前市场追捧低价新股的情绪。

不过，凯达重工 2026 年一季度营业收入 8783 万元，同比下滑 19.58%；净利润 1101 万元，同比下跌 28.18%。北交所上市委在审议会议现场曾专门就 " 经营业绩稳定性 " 提出问询，要求公司说明是否存在期后业绩大幅下滑的风险。

公司解释，一季度下滑主要系对达涅利、英国钢铁等客户的销售收入下降所致，叠加汇兑损失偏大。全年正增长的目标能否兑现，仍有待后续业绩验证。

来源：星河商业观察