自美联储上周加息以来，市场表现相对平静；然而，知名经济学家穆罕默德 · 埃尔 - 埃里安（Mohamed El-Erian）却敏锐地指出，市场正在推波助澜，促成一轮危险的加息周期。

埃里安现任安联集团（Allianz）首席经济顾问，曾任太平洋投资管理公司（PIMCO）联席首席投资官。他对美联储主席凯文 · 沃什在上周会议后的讲话给予了积极评价，但在本周撰写的一篇评论文章中，他也阐述了为何他认为如果美联储及其他央行继续收紧货币政策，将会引发新的问题。

" 如果这一切真的发生，市场和经济最终可能会陷入糟糕的境地，原因很简单，" 他写道，" 对于当今经济和金融领域面临的挑战而言，货币政策并非最佳应对工具。"

投资者一直关注着旨在降低通胀的加息举措。货币政策鹰派人士坚持认为，缓解物价上涨压力应是美联储的首要任务。

但正如埃里安所指出的，当市场过度依赖某种特定结果时，这种关注焦点也可能给决策者带来棘手局面。以美联储最近一次会议为例，当时加息概率已超过 90%，市场观察人士纷纷预言，一旦官员们的决策违背这一共识，将会引发严重后果。

他补充道：" 机构往往并非单纯根据基本面做出反应，而是感到受制于与交易员之间的一种‘隐性契约’：即必须认可市场定价，否则便可能引发金融市场动荡。"

埃里安指出，这种做法带来了一种不必要的风险，即为了维持市场平静而牺牲更广泛经济的健康状况。美联储主席凯文 · 沃什曾将这种局面形容为 " 镜厅 "（hall of mirrors）现象。

埃里安并未低估降低通胀的必要性，但他明确指出，在他看来，旨在降低通胀的措施应由立法者来主导实施。

他补充道，如果不能采取针对供需层面的解决方案，美国可能会再次陷入 " 唯有美联储能解决经济问题 " 的思维定式——即认为美联储是应对经济困境的唯一依靠。埃里安回顾了 2008 年金融危机后的情况，当时政策制定者将大部分应对工作交由监管机构及美联储等技术性机构去处理。

" 如果继续侧重于货币政策，经济恐将陷入不必要的疲软，从而给那些最无力承受的人群带来不成比例的负担，" 他指出，" 这对经济及市场的健康发展都极为不利。"