截至 14 时，市场震荡分化，黄金股 ETF 华安（159321）跟踪指数下跌 0.45%，黄金 ETF 华安（518880）近一年上涨 10.31%。相关个股方面，华钰矿业上涨 2.89%，灵宝黄金上涨 1.28%，赤峰黄金上涨 0.65%。

消息面上，盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 指出，黄金与债券收益率的传统负相关关系正被打破。尽管美国十年期国债收益率日前突破 5%、创 20 年新高，黄金 ETF 持仓量却升至七个月高位。历史上，收益率上升会削弱不生息资产的吸引力，2022 至 2023 年的加息周期也曾部分验证这一规律，但当时金价因央行大量买入而保持韧性。

如今，收益率走高更多被视为财政风险与偿债成本上升的预警信号，黄金作为传统金融体系外资产的作用愈发凸显。叠加央行持续增持、西方 ETF 买家回归及亚洲需求强劲，黄金的投资者基础已明显扩大。富达投资全球宏观总监 Jurrien Timmer 认为，随着黄金交易逻辑从利率转向流动性，其公允价值已达每盎司 5000 美元。

研究机构表示，空间看，当前数据支撑的累计加息理论上限区间在 50~75bps 左右；节奏看，中期选举压力之下，10 月大概率暂停、12 月加息概率较大；若美伊短期能达成新的协议，则 12 月也有可能不加；2027 年基准情形为按兵不动、但不确定性较大。会议过后，美元指数冲高回落，黄金强势修复跌幅，考虑本次加息偏向鹰派，市场对加息利空定价已经较为充分，黄金有望开启新一轮上涨趋势。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）