湖南裕能（SZ301358，股价 51.95 元，市值 440.4 亿元）9 月 23 日晚间公告，公司当日召开第二届董事会第二十五次会议，审议通过《关于对西班牙项目增加投资的议案》，将西班牙项目建设规模由年产 5 万吨锂电池正极材料提升至年产 7 万吨，扩产幅度达 40%。同时考虑单位建设成本上升，投资总额相应由折合人民币约 9.82 亿元调整为约 16.50 亿元。

海外需求驱动扩产

根据公告，湖南裕能于 2024 年 4 月 18 日召开第二届董事会第三次会议，审议通过《关于公司对外投资并成立有关公司的议案》，同意在西班牙设立项目公司，投资折合人民币约 9.82 亿元，建设年产 5 万吨锂电池正极材料项目。时隔两年多，公司于 2026 年 9 月 23 日召开第二届董事会第二十五次会议，审议通过《关于对西班牙项目增加投资的议案》，同意将西班牙项目建设规模提升至年产 7 万吨锂电池正极材料，投资总额调整为折合人民币约 16.50 亿元（最终以实际投资为准），并授权管理层办理项目投资规模调整涉及的各类具体事宜。

本次增加投资事项无需提交股东会审议，不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

对于本次增加投资的原因，公告指出，截至目前西班牙项目公司已完成设立，项目正有序推进施工建设。在海外市场需求快速增长的背景下，公司拟将西班牙项目建设规模上调至年产 7 万吨锂电池正极材料；同时，受项目所在地建设及运营条件等因素影响，项目土建工程、设备跨境购置及运输安装、铺底流动资金等方面的单位投资强度较前期预计水平有所增加。综合考虑上述情况，经重新测算，西班牙项目投资总额调整为折合人民币约 16.50 亿元，资金来源为自有资金及自筹资金。

公告同时提示了相关风险：本次增加投资事项尚需经过相关监管部门的备案或审批，存在一定不确定性；项目建设周期较长，境外设备物流、属地施工配套、外籍劳务统筹等环节易受外部因素影响，可能存在未能按期建设完成、未能达到预期收益的风险。此外，海外锂电池正极材料市场受宏观经济波动、国际市场环境变化、上游原材料价格波动及下游需求等因素影响，欧洲与中国在劳动、环保、税务等法规监管体系方面存在差异，项目涉及欧元等外币结算，均可能对项目效益产生一定影响。

上半年正极材料海外销量跨越式增长

2026 年半年报显示，湖南裕能上半年实现营业收入 348.77 亿元，同比增长 142.92%；归属于上市公司股东的净利润 29.10 亿元，同比增长 853.51%；扣除非经常性损益后的净利润 29.58 亿元，同比增长 854.20%；基本每股收益 3.62 元。

销量方面，公司上半年实现磷酸盐正极材料销量 66.72 万吨，同比增长 38.77%。其中高端产品销量约 41.67 万吨，在总销量中占比提升至 62.46%；应用于储能领域的产品销量在总销量中占比提升至约 53%。公司自 2020 年以来磷酸盐正极材料出货量已连续六年排名全球第一。报告期内，公司大力开拓海外市场，对国内锂电池企业海外基地供货增加，并持续推进与多家大型海外电池企业的产品送样及验证工作，磷酸盐正极材料海外销量达 1.8 万吨，较上年同期实现跨越式增长。

在全球化布局方面，半年报披露，2026 年上半年西班牙项目全面启动项目工程建设，为公司全球化产能布局与海外市场拓展奠定坚实基础。公司表示，将积极推动海外基地建设，践行全球化发展战略。报告期内，公司磷酸盐正极材料产能为 70.4 万吨，在建产能 6.5 万吨，产能利用率达 95.92%。公司下游客户覆盖国内主流动力及储能电池企业，包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、海辰储能、远景动力、瑞浦兰钧、国轩高科等众多知名锂电池企业。

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