投资者提问：

贵司股价连续下跌 190% 董事会有没有研究一下日本武田的白蛋白美国的白蛋白对中国血制品产业是否有倾销？需不需要提起反倾销调查？该不该对欧美日的进口血制品加关税保护中国人民群众投资者权益？

董秘回答 ( 华兰生物 SZ002007 ) ：

您好，股价受宏观经济、行业政策、行业发展、市场情绪等多重因素综合影响，进口白蛋白占比多年来占比一直较高，自 2025 年以来，血液制品行业面临多重政策叠加带来的阶段性压力。在需求端，集采扩围、DRG/DIP 支付方式改革、医保控费及药品重点监控合理用药、医药行业合规等政策的持续深化，导致临床处方量明显收缩，终端需求景气度下行，行业整体销售承压，价格下降，对血液制品企业毛利率形成普遍冲击。在供给端，行业采浆量持续增长，据有关部门统计，2026 年上半年行业采浆量较上年同期增长超过 10%，市场供应能力不断提升，导致白蛋白、静丙、人凝血因子Ⅷ、纤原等部分产品出现供大于求的局面，在终端需求收缩的背景下，供给端的持续放量进一步加剧了市场竞争，白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子三大类核心产品价格承压下行，企业间竞争更趋激烈。在税负端，根据 2026 年第 10 号文《财政部税务总局关于增值税法施行后增值税优惠政策衔接事项的公告》，自 2026 年 1 月 1 日起，血液制品不再纳入 3% 增值税简易征收范围（除纳入罕见病药品清单的品种外），统一执行 13% 的一般计税模式，税率大幅上调进一步加剧了行业成本压力，利润空间被显著压缩。需求收缩与税负抬升双重因素叠加，致使报告期内血液制品行业整体毛利率同比下降。行业在一定时期内面临一定的困难，但我们也应该看到，国产人血白蛋白仅占据国内 35% 左右的市场份额，65% 左右的市场份额仍需进口，与实现完全自给自足仍存在较大差距；随着我国国民经济持续发展、医疗保障体系不断完善、居民医疗支付能力稳步提升，以及临床对血液制品的合理使用认知水平逐步深化，白蛋白类、免疫球蛋白类、凝血因子类三大类产品需求均有望实现稳步增长。同时，对比国际市场，我国免疫球蛋白与凝血因子类产品使用比例、人均消费量低于欧美市场，这类产品的需求增长潜力巨大，将进一步推动行业市场容量扩大。结合我国血液制品市场需求增长趋势及与欧美市场需求量的差异分析，预计我国血液制品行业未来几年有望实现稳定增长。再次感谢您对公司的关注与支持！

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