来源：光大证券微资讯

中金重组东兴、信达新进展，万亿巨头呼之欲出！

9 月 22 日，中金公司发布公告，详细介绍了公司换股吸收合并东兴证券、信达证券之 A 股异议股东收购请求权申报结果：本次收购请求权有效申报的 A 股异议股东证券账户数量为 1,084 户（含部分申报有效的证券账户），有效申报的异议股份数量为 7,321,947 股。同时，东兴证券、信达证券也公布了 A 股异议股东现金选择权申报结果。

9 月 23 日，中金公司复牌。而东兴证券、信达证券则继续停牌直至终止上市，符合条件的异议股东获得现金，其他股东的股份将按照约定转变成中金公司股份。

三家券商重组将打造一家资产规模超万亿的全国性龙头券商，这将进一步优化行业格局。

1、中金、东兴、信达合并迎进展，A 股异议股东现金选择权申报结果披露

2024 年以来，证券行业重组合并浪潮延续，行业迎来重要变局。特别是 2026 年 5 月以来，中金公司将重组东兴证券、信达证券，这成为整个行业的重要事件。

9 月 22 日，三家券商合并事项迎来新进展，中金公司发布了 A 股异议股东现金选择权申报结果，有效申报的异议股份数量超过 732 万股。

截至 9 月 22 日，中金公司 A 股异议股东收购请求权提供方申万宏源已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司汇付全部收购请求权行权资金，上述有关股份的清算过户手续将根据相关规定于近日办理。

根据中金公司的公告，收购请求权的行权价格为 34.57 元 / 股，该价格显著高于近一周的收盘价。据此计算，申万宏源支付金额约为 2.5 亿元。

经向上海证券交易所申请，中金公司 A 股股票于 2026 年 9 月 23 日开市起复牌。

同一天，东兴证券披露了相关事项的 A 股异议股东现金选择权申报结果，本次现金选择权有效申报的 A 股异议股东账户数量为 227 户（含部分申报有效的证券账户），有效申报的异议股份数量为 3,882,026 股。

公司 A 股异议股东现金选择权提供方中国银河证券股份有限公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司汇付全部现金选择权行权资金，上述有关股份的清算过户手续将根据相关规定于近日办理。

东兴证券 A 股异议股东现金选择权提供方为中国银河证券，行权价格为 13.04 元 / 股，兑付规模为 5062.2 万元。

9 月 22 日，信达证券披露了相关事项的 A 股异议股东现金选择权申报结果，本次现金选择权有效申报的 A 股异议股东证券账户数量为 5,719 户（含部分申报有效的证券账户），有效申报的异议股份数量为 122,107,633 股。

信达证券 A 股异议股东现金选择权提供方新华人寿保险股份有限公司（代表新华人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品— 018L — CT001 沪），已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司汇付全部现金选择权行权资金，上述有关股份的清算过户手续将根据相关规定于近日办理。

信达证券异议股东的行权价格为 17.75 元 / 股，兑付规模接近 21.7 亿元。

完成上述流程之后，东兴证券、信达证券的异议股东将不再持有相关股票，其他股东所持有的股票则按照换股比例获得中金公司 A 股股份。根据上市公司公告，1 股东兴证券 A 股转换为 0.4376 股中金公司 A 股股票，1 股信达证券 A 股转换为 0.5210 股中金公司 A 股股票。

2、三家券商资产规模超万亿，券商行业业绩较快增长

截至 2025 年，中金公司资产总额 7828.26 亿元，东兴证券、信达证券资产总额分别为 1141.98 亿元、1299.51 亿元，三家公司合并后资产总额将超 1 万亿元。

中金公司、信达证券、东兴证券均为汇金系公司，这意味着中央汇金将积极整合旗下丰富的金融资源，打造具有国际竞争力的一流投行。

2024 年券商行业加速重组，6 月西部证券发布公告，计划以支付现金方式收购国融证券股份有限公司控股权。当年 9 月，国信证券发布发行股份购买资产暨关联交易预案，公司拟通过发行 A 股股份的方式向深圳资本、鲲鹏投资等 7 名交易对方购买其合计持有的万和证券 96.08% 股份，国信证券和万和证券实际控制人均为深圳国资。

2024 年 9 月，国泰君安、海通证券双双发布关于筹划重大资产重组的停牌公告，国泰君安将换股吸收合并海通证券。

2026 年 4 月 19 日，东方证券发布重磅公告，公司正在筹划通过发行 A 股股份及支付现金的方式收购上海证券有限责任公司 100% 股权。

上海区域聚集众多金融机构，地方国资持有的券商牌照资源较为丰富。随着国泰君安与海通证券合并打造航母级券商，市场一直预期上海地方国资控股的券商整合浪潮延续。

随着多地推动券商行业整合，行业格局有望出现显著变化，这也将促进券商行业实现高质量发展。

( 本文首发于 2026 年 9 月 23 日 )

投资顾问执业编号：S0930622070004

基金从业编号：A20211203001155