（来源：深圳商报）

据港交所 9 月 24 日最新披露，奥比中光（688322）已于 2026 年 9 月 24 日向香港联合交易所递交了发行境外上市股份（H 股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，这意味着公司正式开启 "A+H" 进程。

此次发行上市由高盛（亚洲）有限责任公司、海通国际资本有限公司出任本次 H 股发行的联席保荐人，申请资料（草拟版本）此前已在香港联交所网站上刊登。

据公开资料，奥比中光于 2022 年 7 月在上交所上市，专注于 3D 视觉感知技术研发，在人工智能与机器人时代打造 " 机器人之眼 "" 机器人与 AI 视觉产业中台 "。以 2025 年收入计算，公司于全球机器人 3D 视觉感知市场排名第一，市场份额为 29.0%。

收入方面，2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 3.60 亿元、5.64 亿元、9.41 亿元，2024 年同比增幅 56.8%，2025 年同比大涨 66.7%。2026 年上半年营收 4.38 亿元，和 2025 年同期基本持平，增长有所放缓。

公司业务结构分为传感器、整机及方案、服务及其他三大板块。2025 年整机及方案业务成为拉动营收的主力，贡献 65.6% 的收入。到 2026 年上半年，传感器业务收入占比提升至 47.3%，整机及方案收入占比回落至 46.3%，业务结构出现明显变化。

另外，公司的客户集中问题较为显著。报告期内，前五大客户收入占比持续走高，2023 年是 37.6%，2024 年是 51.5%，2025 年则飙升至 63.9%，2026 年上半年回落至 46.6%。其中，最大单一客户在 2025 年贡献收入占总营收的 30%，一旦核心大客户订单缩减，将直接冲击公司营收表现。公司绝大部分收入来自直销，经销渠道贡献收入占比很低，2026 年上半年经销收入仅占 7.8%，客户多元化的缓冲空间有限。

利润方面，公司 2023 年净亏损 2.76 亿元，2024 年亏损 6289.9 万元，直至 2025 年才实现净利润 1.28 亿元，正式扭亏。2026 年上半年净利润 4078.6 万元。招股书提示，过往盈利表现不能代表未来业绩水平，无法保证后续能够持续盈利。

目前，公司的毛利率整体呈现波动趋势。整体毛利率 2023 年为 40.5%，2024 年下滑至 38.9%，2025 年回升至 41.8%，2026 年上半年又进一步提升至 46.3%，主要是高毛利传感器产品收入占比提升带动。传感器毛利率持续走高，而整机及方案毛利率波动较大，受下游产品结构影响明显。

研发费用上，作为技术驱动企业，公司的研发费用维持高位，2023 年研发投入 3.01 亿元，占当期经营开支 59.6%。2024 年研发投入 2.04 亿元，占当期经营开支 52.9%。2025 年研发投入 2.03 亿元，占当期经营开支 54.5%。后续虽绝对金额有所回落，但依旧是成本大头。

值得注意的是，在 9 月初，奥比中光实控人方及董监高刚刚完成高位减持。

包括公司控股股东、实际控制人黄源浩在内的 3 位高管，以及实控人控制的 6 家员工持股平台一共套现约 9.71 亿元。从减持时点来看，黄源浩等人的减持窗口期（6 月 17 日至 7 月 2 日）恰好处于公司股价的历史高位区间。