摩根士丹利转而看多美元，目前预计，受美国利率上升及经济强劲增长的推动，美元兑欧元汇率到 2027 年年中将上涨约 3%。

由大卫 · 亚当斯领导的摩根士丹利外汇策略团队在一份报告中写道：" 我们原本以为美元在 2026 年下半年会继续走弱，但我们错了。我们现在预测，由于美元与世界其他地区的利差扩大、美国经济强劲增长，以及欧洲风险溢价上升提振了美元，美元的强势将延续至年底并贯穿 2027 年。"

这家美国投行预计，欧元兑美元汇率将在明年年中降至 1.10，此前的预期为 1.16；同时，该行将今年年底的欧元汇率预期从 1.20 下调至 1.12。

目前，欧元兑美元汇率在 1.1380 左右交投，并有望迎来连续第三周下跌，创下自今年 1 月以来的最差连跌纪录。

兑日元方面，策略师们预计美元将在第一季度升至 163；兑英镑方面，预计英镑将跌至 1.28。这逆转了此前对这些货币走强的预期。

他们表示，美联储更为鹰派的立场以及表现更优的美国利率，与日益增加的政治风险溢价形成鲜明对比，后者一直对欧元构成压力；这种动态表明 " 美元的前景更加乐观，而非疲软 "。

摩根士丹利认为，美元兑欧元、日元和瑞士法郎将凭借利差交易优势上涨，而澳元和挪威克朗等风险货币也将表现优异。

不过，该行对美元仍保持战术性中立，理由是 " 存在政策驱动导致美元负面风险溢价上升的风险，这可能使欧元和日元成为更安全的套息交易融资货币 "。