2026 年 9 月 21 日，华能澜沧江古学（芒康）水电有限公司成立，注册资本 56 亿元，法定代表人为郭建文，经营范围涵盖发电、输电、供配电及水力发电等。股东信息显示，该公司由华能水电旗下华能澜沧江上游水电有限公司持股 89%，宁德时代持股 11%。

这不是华能与宁德时代的首次联手。七个月前，2026 年 2 月 2 日，华能澜沧江（昌都）水电有限公司已先行成立，注册资本 48 亿元，法定代表人李然，经营范围包括水力发电、供电业务及太阳能发电技术服务等，同样由华能澜沧江上游水电有限公司持股 89%，宁德时代持股 11%。

两家合资公司，注册地同在昌都，股东结构相同（同样由华能澜沧江上游水电有限公司控股，宁德时代参股），注册资本合计达 104 亿元。

PART 01

股权合作！水风光一体化大基地加速推进

华能澜沧江上游水电有限公司成立于 2009 年，是华能水电的全资子公司，注册地址位于西藏昌都市。

除了与宁德时代的合作，华能水电 2026 年 5 月还公告称，拟以公开挂牌方式对华能澜沧江上游水电有限公司实施增资扩股并引入持股比例为 35% 战略投资者，募集资金将通过借款方式投入华能澜沧江上游水电有限公司。公告称，华能澜沧江上游水电有限公司引入战投，有利于增强其资金实力，优化财务结构，进而加快推进澜沧江上游水风光一体化基地建设，符合公司长期战略发展方向。

这一系列的股权合作，背后是华能集团对澜沧江上游水风光一体化基地布局的加速推进。

早在 2021 年，华能水电就曾公告，将开展澜沧江上游西藏段项目前期工作。澜沧江上游西藏段的规划有 8 个梯级，规划布置侧格、约龙、卡贡、班达、如美、邦多、古学、古水八个梯级电站，总装机容量 961.8 万千瓦。其中古学水电站装机 210 万千瓦，古水水电站 220 万千瓦；班达水电站规划装机 150 万千瓦，位于察雅县与左贡县交界；如美水电站规划装机 260 万千瓦，预计 2035 年全面投产。此外，这一大基地还规划了千万千瓦光伏项目，与水电形成互补打造西藏境内水、光互补的千万千瓦级清洁能源基地。

2025 年 5 月，昌都市与华能澜沧江上游水电有限公司会谈时提到，近年来，华能澜沧江上游水电有限公司积极投身昌都清洁能源开发建设，如美水电站率先实现核准开工，古水、古学、班达、邦多等水电项目全面启动筹建，推动澜沧江上游水风光一体化基地进入全线推进、协同开发的新阶段。

PART 02

华能集团在西藏的布局：划转之后，加速推进

昌都的密集落子，只是华能集团在西藏整体布局的一部分。若把视线从澜沧江上游拉开，华能近年在西藏有着诸多布局。

2026 年 7 月 11 日，林芝华能能源开发有限公司完成工商变更，原全资股东华能集团退出，由中国雅江集团接手并实现 100% 持股，法定代表人从李超毅变更为胡生宏。林芝华能能源开发有限公司成立于 2023 年 12 月，注册资本 39.49 亿元，经营范围覆盖水力发电、供电、风力发电技术服务、太阳能发电技术服务、储能技术服务等。

2025 年 7 月 19 日，雅鲁藏布江下游水电工程（以下简称 " 雅下水电工程 "）开工，该工程位于西藏自治区林芝市，将建设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元。中国雅江集团是雅下水电工程的业主单位，2026 年 7 月，中国雅江集团接手了华能集团、三峡集团旗下两家注册地在林芝的电力企业，这些企业本就位于雅江集团负责开发的雅鲁藏布江下游区域，划入雅江集团也顺理成章。

但这并不意味着华能集团在西藏的布局收缩。华能西藏雅鲁藏布江水电开发投资有限公司（以下简称 " 华能雅江公司 "），2007 年在拉萨注册成立。2025 年 7 月，华能雅江公司注册资本从约 71.3 亿元增至约 85.3 亿元，增幅约 20%；2026 年 9 月，该公司再次迎来增资，注册资本增至约 97.9 亿元，增幅约 14.77%。近两年时间里，华能雅江公司迎来两次增资，足以见得华能集团对其的重视程度。

截至目前，华能雅江公司在建及投产装机 222.14 万千瓦，累计在藏投资超 314 亿元，是西藏重要的骨干电力企业。与雅鲁藏布江下游水电工程所处位置不同，华能雅江公司旗下几座电站都在雅鲁藏布江中游；其中，西藏第一座大型水电站——藏木水电站总装机 51 万千瓦，2015 年全面投产。

近年来，华能雅江公司还陆续成立了多家新能源公司，同时多个新能源项目迎来重大进展。

2024 年 12 月，华能色尼区甘丹康桑 120MW 光储电站全容量并网发电，平均海拔 4500 以上，可满足 30 余万城乡居民用电需求。

2025 年 4 月，华能拉萨茶巴拉 50 兆瓦保障性并网光储发电项目实现全容量并网发电，平均海拔 3780 米，项目装机规模 50 兆瓦。

2026 年 2 月，华能在藏首个风电项目——华能才朋风电项目首批机组正式并网发电，项目平均海拔约 5050 米的高原上，装机规模 8 万千瓦，配置 16 兆瓦 /64 兆瓦时构网型储能系统。

2025 年 7 月 19 日 -20 日，当时任华能集团董事长的温枢刚到华能雅江公司调研时指出，要加快转型发展，积极融入国家和地方发展大局，高质量编制 " 十五五 " 规划，做深做实华能在藏战略发展布局。

从昌都两家合资公司的接连落地，到华能雅江公司连续两次增资，再到多个新能源项目陆续并网，华能集团在西藏的水风光一体化布局正在加速推进。" 十五五 " 时期，西藏有序推动水风光一体化基地和电力外送通道建设，计划 " 十五五 " 末建成电力装机容量 6000 万千瓦左右，在建电力装机容量达到 1.2 亿千瓦左右。西藏风光资源丰富，开发潜力巨大，随着基地建设和外送通道加快推进，华能在西藏清洁能源布局将迎来更大空间，" 十五五 " 时期大有可为。

（来源：北极星电力网   作者：sunshine）

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