AI 算力投资年化 ROIC 达 15%？高盛：六大科技巨头 2028-2030 年需创收 1.42 万亿美元

2026.09.26 20:13  

钛媒体 App 9 月 26 日，据报道，高盛近日发布美国科技业研究报告，针对大型云端业者持续扩大人工智能 ( AI ) 资本支出的投资回报问题进行量化分析。高盛以 Alphabet、亚马逊、微软、Meta、甲骨文及 SpaceX 六家美国大型科技企业为对象，对其 2026 至 2027 年的算力投资进行收益压力测试。假设每每吉瓦 ( GW ) 算力平均前期投入约 420 亿美元，其中 70% 资本支出用于算力硬件、30% 用于数据中心机房建置，并纳入较保守的折旧规则及持续营运成本等因素，高盛估算六家企业必须在 2028 至 2030 年合计创造约 1.42 万亿美元收入，相当于 GW 算力每年约产生 116 亿美元收入，才能使这一轮 AI 算力投资达到 15% 年化投入资本回报率 ( ROIC ) 。高盛认为，不同 Token 所对应的商业价值存在差异，AI 资本支出的回报也不会完全一致。 不过，考虑到未来 3 至 5 年的市场成长空间，该行仍预期，未来 18 个月投入 AI 领域的资本有望整体维持良好的投资回报。（广角观察）

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