能在 7 月挤泡沫之后持续新高的科技股，是真的非常稀罕。

如三线 PCB 厂商澳弘电子、功能性热管理材料厂商中石科技 （300684.SZ），就杀了出来。

其中，9 月 22 日、23 日，澳弘电子高位斩获 " 两天两涨停 "，新高之后再新高；中石科技表现更加 " 夯 "，22 日大涨 12.02%，23 日盘中再度涨超 13.62%。

不过，就爬坑能力来说，在一众科技股中，中石科技可谓 " 一骑绝尘 "。

你看啊，7 月科技股挤泡沫过程中，中石股价最低回落至 41.26 元 / 股，较之前期高点回撤了 44.71%。

9 月 23 日，中石股价一度来到 126.99 元 / 股，较之回撤低点上涨了 207.78%；如若相较前期高点，涨幅也有 70.16%。

01

中际旭创战略入股

事实上，中石科技在 8 月中旬就成功出坑了。

中际旭创的战略入股，改变了中石科技反弹的步伐。

8 月 13 日晚，中石科技披露，公司控股股东、实控人及其一致行动人吴晓宁、叶露、HANWU（吴憾）与中际旭创签署《股份转让协议》，拟通过协议转让方式向中际旭创合计转让公司 3137.2504 万股无限售条件流通股，占公司总股本的 10.47%，转让价格为 55.7 元 / 股，股份转让价款合计 17.47 亿元。

交易完成后，中际旭创将持有公司 10.47% 的股份，成为中石第三大股东。

中际与中石处于光通信产业链上下游，双方在先进热管理及功能材料等领域具有产业协同基础。

这彻底引爆了市场情绪，8.14-8.18，中石科技斩获 3 个 20CM 涨停，股价来到 97 元 / 股。

但爆拉起来的股价，在之后并没有跌回去。

这就非常值得深入研究一番了。

02

豪赌高算力产业链预期

中石科技主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料（TIM）、热管、均热板、热模组、EMI 屏蔽材料等，广泛应用于消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等高成长行业。

在消费电子领域，公司提供的主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料（TIM）、EMI 屏蔽材料、VC 吸液芯、均热板（VC）、热管、热模组等。

中石基本实现 3C 行业头部客户全覆盖，长期服务于北美大客户、三星、微软、谷歌、亚马逊、H 客户、荣耀等国内外主要消费电子客户。

根据日本富士经济出版的报告，公司是人工合成高导热石墨膜全球龙头企业。

据其 2026 年中报，公司持续提升石墨模切组件产品市场份额，相关产品应用已由智能手机逐步拓展至平板电脑、笔记本电脑等更多终端品类，产品应用广度和价值量持续提升。

但真正让市场定价的，不是电子，是算力。

在数字基建领域，公司提供的主要产品包括导热界面材料（TIM）、EMI 屏蔽材料、均热板（VC）、热管、热模组等，服务客户覆盖 H 客户、中兴、爱立信、诺基亚、思科、高意（Coherent）、索尔思、泰科电子等全球头部通信设备及光通信器件厂商。

2026 年上半年，依托整体热管理解决方案优势，中石不断完善数字基建领域产品体系，积极拓展光通信、AI 服务器、数据中心等高算力应用场景。

围绕高功耗芯片散热需求，中石持续加强高性能导热界面材料的研发与技术储备，自主研发推出垂直取向石墨烯导热垫片、液态金属导热材料等新型高性能产品，具备高导热率、低界面热阻、高可靠性等优势，可满足 GPU、ASIC 等高功率先进封装芯片对高效热传导的应用需求，可广泛应用于 AI 服务器、交换机、高速光模块等高算力场景。

2025 年，公司完成对中石迅冷的并购，进一步完善液冷散热战略布局，持续提升液冷业务综合竞争力。

依托双方业务协同，中石科技进入头部连接器客户供应商体系并取得供应商代码（Vendor Code），部分散热产品实现量产交付；同时，围绕 1.6T 高速光模块及下一代高速互连产品需求，积极推进新一代连接器液冷板、NPO 液冷散热方案等产品的研发、验证及客户导入。

中际旭创的战略投资，让双方从单纯的供需关系升级为深度绑定的产业伙伴。

中石科技表示，未来公司将持续加码研发投入、提升定制化服务能力，以深度合作伙伴的身份共同助推光通信产业技术迭代升级。

这种绑定带来的最直接变化，就是产品落地速度会明显加快。

依托中际旭创在高速光模块领域的龙头地位，中石科技将加速其 1.6T 光模块散热及 NPO 液冷方案的产品验证与导入，通过联合研发精准匹配头部客户需求，从而在 AI 算力散热赛道中抢占更多高附加值订单。

说白了，市场资金还是在买未来的预期。