1、 我国光通信领域较知名的纪 . 凯文芯片博士在今年 7 月份的一次讲座中提到一个新逻辑，他的这个逻辑是我们大部分股民以及基金经理们没有注意到或没有想到的问题，可能对我们股民选光通信股会造成和过去三年完全不同的思路 ！我反复听了他这次讲座，总结出逻辑大致如此： 随着算力光互联的下一代技术 NPO ( 近封装光学）和 CPO（共封装光学）技术的演进，中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、太辰光、剑桥科技、联特科技等《独立可插拔光模块公司的话语权》，今年下半年开始的未来一两年可能会逐步转移到《生产算力交换机芯片及交换机整机厂家手里》。转移到华为、新华三（紫光股份）、中兴通讯、锐捷网络等公司手里；尤其是前三家具有自研或母公司提供交换机芯片的交换机整机厂家手里；锐捷网络因为不自研交换机芯片，地位要弱于前三家公司。

因为原因就是：在独立可插拔光模块时代，目前交换机整机厂家完全没有选择光模块厂家的权利 ！ 而在已经开始的下一代光互联的 NPO 和 CPO 技术上，交换机厂家具有完全选择哪家光模块厂家的权利 ！ 那么算力光互联的话语权由光模块厂家转移到交换机厂家手里，则光模块厂家的利润必然同步大幅转移到交换机厂家手里。虽然目前光模块厂家纷纷自研和 NPO/CPO 配套的光引擎，但使用哪家光模块厂家的光引擎的选择权一定在交换机厂家手里 ！

2、 在之前的独立可插拔光模块时代，比如英伟达或字节跳动公司要采购新华三的网络设备来建设整个算力中心，则作为主导甲方，它们觉得中际旭创的 1.6T 的光模块性能好，那么它们会告诉新华三公司，你最好采购中际旭创的光模块来配套，甚至英伟达和字节跳动公司自己直接采购中际旭创的光模块来配套。如果它们觉得华工科技的 1.6T 光模块性能不错，则同样如此。 因此不管是华为还是新华三，锐捷网络，在独立可插拔光模块时代都没有选择光模块厂家的话语权 ！ 但今年下半年开始的 NPO 和 CPO 下一代光互联时代完全不一样了 ！！！ 因为光模块从交换机（或服务器）外部面板插槽上，搬到交换机或服务器《里面》极度靠近交换机 ASIC 芯片和服务器里 GPU 芯片的 PCB 板上了，光模块就变成了交换机和服务器里面的一个小部件了。 则作为英伟达、字节跳动、阿里云、月之暗面、DEEPSEEK、我国三大运营商等大量算力甲方采购公司，你不可能指定乙方华为、新华三、中兴通讯这些提供算力交换机、AI 服务器的公司， 让它们《必须采购》中际旭创或新易盛或华工科技的光引擎， 安装到你新华三或华为的算力交换机和服务器里 ！ 因为交换机里的各种元件的性能匹配，是新华三公司自己才能知道：是中际旭创还是新易盛还是华工科技的光引擎最适配我新华三交换机里的散热，速率等的，光引擎插槽安装在 PCB 板上的电路图都是新华三来设计的 ！ 字节跳动和阿里云等绝对不可能指定新华三必须用中际旭创光引擎的。 那么未来 " 易中天 " 等十几家光模块公司，只能上门《求》华为、新华三、中兴通讯、锐捷网络这我国《仅有的四家算力交换机整机厂家》，来选配自己的光引擎产品了。备注一下，华勤技术、共进股份、菲菱科思这几家也生产算力交换机整机，不过它们是代工。 除非你中际旭创的光引擎比华工科技的领先好几代，性能实在领先其它光引擎厂家一大截，人家新华三或华为公司才会不得不用你中际旭创的光引擎，但实际上我国目前几家头部光引擎公司产品性能都差别不大。

3、 那么新华三和华为等交换机整机和 AI 服务器整机厂家在 NPO/CPO 时代，选择光引擎的话语权就成几倍十几倍增加了。 以上还《完全不考虑》华为刚刚推出的昇腾 960 超节点 NPO 算力集群产品的趋势，这个产品里华为公司完全用自研的光引擎，而没有采购中际旭创、新易盛等公司的光引擎。它应该是自己独立采购福晶科技、源杰科技、光库科技、东田微、天通股份、滕景科技、华工科技（华工科技也有光引擎，也生产一些独立光元件）的各种光元件，来自己集成组装的光引擎。新华三公司也是我国最早 2021 年、2022 年就开展光引擎自研的公司之一，且已经有自己成熟的 NPO 和 CPO 光引擎产品安装到新华三的交换机里推出；中兴通讯这一两年也有自研的光引擎产品推出。 那么目前易中天等光模块公司未来何去何从 ？ 即使它们转型纷纷开发出光引擎产品了，人家三大交换机整机厂家都自研光引擎了，还需要你们做什么 ？ 当然独立可插拔光模块不是一下就淘汰了，未来一两年独立可插拔光模块依然可能和 NPO，CPO 并行一段时间。 但不管怎样，交换机芯片及整机厂，以及 AI 服务器整机厂的话语权都将大幅提高，而光模块厂家的话语权将被大幅压缩，当然很多利润也将同步转移到交换机整机厂家手里， 因此我国未雨绸缪的基金们要高度重视光互联技术的新变化带来的话语权转移问题 ！

4、 你要新起来几家算力交换机厂家替代华为、新华三、中兴通讯、锐捷网络的交换机，是非常难的工程，30 年前美国思科公司就是全球网络交换机数一数二公司，现在它依然是全球著名的算力交换机公司；二十几年前华为和新华三公司就是我国交换机的头部公司，现在还是。 要起来新的光模块厂家或光引擎厂家很容易，要新起来交换机整机厂却是难上加难。 另外你想新起来比算力交换机技术含量更高的《电信级路由器》公司就更难了，我国就华为、新华三、中兴通讯三家电信级路由器最好， 随着延时要求越来越高，AI 推理逐步下沉到大量边缘节点是个大趋势， 随着大量边缘节点出现，未来电信级路由器和边缘路由器用量也会大增，只是目前股市上还没有人炒作高端路由器概念罢了，也许半年后随着 AI 推理的下沉，路由器概念也会火爆起来。 随着对算力网络安全的越来越重视，华为、新华三公司依然是我国算力网络安全防护的第一梯队公司。

2026-09-28 08:15:15 作者更新了以下内容

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