解散客户群、改微信名、删除朋友圈 …… 近段时间，一贯 " 人声鼎沸 " 的助贷行业正努力降低自己的存在感，变得异常安静。过去在朋友圈里喊着 " 秒批 " 口号的贷款中介们，也变成了 " 仅展示最近三天的朋友圈 "。

而这一切的变化，缘于 9 月 30 日起将正式实施的《金融产品网络营销管理办法》（下称《办法》），根据《办法》，金融机构、第三方互联网平台外的其他组织或者个人，不得开展或者变相开展金融产品网络营销。

自 " 助贷新规 " 落地以来，监管 " 组合拳 " 密集出台，助贷行业迎来一轮系统性重构。专家认为，助贷行业野蛮增长的阶段已经结束了，接下来，合规能力会变成入场竞争的基础门槛。

助贷行业退潮

尽管《办法》是面对所有金融机构和金融产品的，但却从获客入口端对助贷平台进行 " 釜底抽薪 " 式约束，直击行业主流的导流模式。

在过去，从小红书到闲鱼、从抖音到快手、从朋友圈到 QQ，几乎所有能够触达受众的媒介都成了贷款中介、助贷平台的导流工具，甚至为了绕过平台监管，贷款中介还演化出各式 " 黑话 "，诸如 " 花户 "" 白户 "" 黑户 " 等。如今，这些导流方式都将面临强监管。

" 贷款中介自由发广告的时代已经结束了。" 江苏圣典律师事务所律师张国佳解释说，以贷款中介个人在朋友圈发布贷款广告为例，若无金融机构正式授权委托，属于 " 其他组织或个人变相开展金融产品网络营销 "，违反《办法》第二条规定，而且，贷款中介作为第三方，即使获得授权，也不能以 "×× 贷款中心 ""×× 信贷顾问 " 等名义发布，必须由金融机构以自身名义发布产品信息。

张国佳说，中介只能作为 " 渠道 "，不能成为 " 发声主体 "，过去贷款中介朋友圈常见的 " 黑户可贷 "" 秒批秒放 "" 利率低至 "" 无任何费用 " 等话术，均属于违规内容。

除了禁止诱导性话术与非持牌主体营销外，《办法》还禁止多层转委托与套娃式导流、禁止支付与信贷捆绑、转接必须跳转至金融机构自营平台，API 隐形导流被叫停。

而《办法》仅是监管 " 组合拳 " 中的 " 冰山一角 "，去年以来，与助贷行业相关的政策密集出台，其中，力度最强的莫过于 2025 年 10 月 1 日起开始施行的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（下称 " 助贷新规 "）。助贷新规划定互联网助贷业务机构准入和成本上限的底线，尽管直接约束的是商业银行，但却通过银行的合作管理责任，对助贷平台形成了间接而有力的约束。

《个人贷款业务明示综合融资成本规定》（下称《明示成本规定》）也已于 2026 年 8 月 1 日起正式施行，《明示成本规定》将成本约束落地为借款人可核验的披露义务。

这三者叠加，从准入合作、成本定价、营销链路等层面，对助贷行业形成了递进式的约束体系。

" 这一套政策实际上宣告了助贷行业野蛮增长的阶段已经结束，接下来将要以合规和资产质量为核心。" 博通咨询首席分析师王蓬博说，以后，助贷行业不再是一门简单的流量变现生意，相关机构需要搭建起可落地的风控体系，匹配资金方稳健经营的诉求，合规能力会变成入场竞争的基础门槛。

旧模式的崩塌

" 今年做这行，真的太难了。" 一助贷行业人士说，如今监管力度持续加大，红线划得清清楚楚，稍有操作不合规，就要承担很大的法律风险。身边不少同行被约谈，很多人选择暂停业务休整。

"《办法》落地以后，老手都要消失一大片，没入行的就别入了。" 另一贷款中介也说。

近段时间，在助贷圈广为流传着多张与贷款中介规范经营相关的《告知书》，对贷款中介的行为划定高压红线，诸如冒充银行等金融机构进行营销引流、伪造材料、非法放贷、AB 贷、套路贷等。

王蓬博分析说，助贷业务的权责关系正在被重新理顺，助贷机构的身份会回归技术和渠道服务商，业务重心不再只是倒卖流量，更多要输出风控和运营能力。同时，资金方挑选合作方的时候，也会更看重资产质量和合规水平，单纯靠流量换合作的模式很难继续维持。

" 据我们观察来看，未来，中小助贷机构对接资金的难度会明显加大，资源会持续向风控体系完善、合规整改到位的头部机构倾斜。依托高客息、靠营销包装获客的平台，业务规模会逐步收缩，没有足够资金和技术完成整改的机构，只能缩减业务甚至退出赛道，行业的‘马太效应’会进一步凸显。" 王蓬博说。

另一行业人士也表示，虽然助贷行业不会消失，但会在从 " 增长逻辑 " 切换到 " 生存逻辑 "，这是长期重构的开始。过去，不少助贷公司的核心模式是 " 高定价覆盖风险、高转化摊薄获客、高周转放大规模 "，如今这套模型正在失效。

头部业绩也全面下滑

在监管趋严的背景下，即便是头部助贷平台，业绩也出现了极其明显的下滑。根据 2026 年二季度业绩报告，7 家上市助贷公司业务规模几乎全面收缩，且利润下滑幅度远大于收入下滑幅度，原有盈利模型正在被系统性重估。

财报显示，在业务规模方面，奇富科技（03660.HK）二季度撮合放款 633.77 亿元，同比下降 25.1%；截至二季度末，在贷余额 1075.62 亿元，同比下降 23.2%。信也科技（FINV.N）二季度在中国内地市场撮合放款 410 亿元，同比下降 19.3%；在贷余额 654 亿元，同比下降 13.3%。

小赢科技（XYF.N）二季度撮合放款 116.3 亿元，环比下降 20.5%，同比下降 70.2%；截至二季度末在贷余额为 249.7 亿元，环比下降 29.2%，同比下降 61.5%。维信金科（02003.HK）上半年在中国内地撮合放款 56.9 亿元，同比大幅下降 85.0%；在贷余额为 77.3 亿元，同比下降 64.5%。

另外，嘉银科技（JFIN.O）二季度撮合放款 95 亿元，同比下降了 74.4%。陆金所（06623.HK）截至二季度末在贷余额 1673 亿元，同比下降 13.5%。

7 家上市助贷平台中，仅乐信（LX.O）实现了增长，二季度撮合放款 554 亿元，同比增长 4.8%，但在贷余额依旧同比下降了 11.4% 至 937 亿元。

在资产规模层面，除了信也科技截至 2026 年 6 月末总资产较年初微增 2.60% 以外，其余 6 家均不同程度下滑，其中，小赢科技下滑 17.48%，维信金科甚至大幅下滑了 41.49%。

业务规模的收缩直接反馈到利润表上，奇富科技上半年实现营业收入 74.76 亿元，同比下降 24.54%，归母净利润 12.89 亿元，同比大降 63.52%。信也科技上半年实现营业收入 66.13 亿元、归母净利润 8.57 亿元，分别同比下降 6.31%、42.64%。乐信上半年实现营业收入 64.96 亿元、归母净利润 3.03 亿元，分别同比下降 2.92%、67.85%。

而小赢科技、维信金科上半年营业收入同比分别下降 48.47%、61.23%，归母净利润降幅均超过 90%，分别为下滑 91.39% 和 94.44%，对应只有 0.85 亿元和 0.12 亿元。

嘉银科技直接由盈转亏，上半年归母净利润亏损 2.45 亿元，二季度单季亏损 1.84 亿元；陆金所上半年归母净利润亏损 6.94 亿元，去年同期为亏损 5.19 亿元。

" 未来，助贷行业的整体盈利空间会收窄，助贷机构只能依靠精细化运营、技术手段压缩成本来保住收益。" 王蓬博说。

来源：第一财经

编辑：古月

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