今年 9 月 1 日，微创旗下微创医疗（HK00853）、微创机器人（HK02252）、微创心通（HK02160）及微创脑科学（HK02172）4 家港股公司同步停牌，2026 年中期业绩延期披露。

这场风波的起点，是一份持续 5 年的高价租约。2021 年 5 月，微创医疗相关附属公司与上海回青橙投资管理有限公司（以下简称回青橙）订立 10 份租赁协议，整体租下上海张江张东路 1661 号约 12.64 万平方米的工业及研发园区，租期自 2021 年 8 月 1 日至 2026 年 7 月 31 日。

5 年间，微创医疗相关附属公司累计房租约 1.95 亿美元，租金均价约 5.5 元 / 平方米 / 天，高于张江同区域 3 元至 4 元的市场水平。保证金余额近 2.96 亿元人民币，相当于 1 年至 2 年租金，远超行业通行的 2 个月至 3 个月标准。更关键的是，随着常兆华退出、公司更名、股东变更，工商登记已查不到微创医疗相关附属公司与回青橙的直接股权关联。

在这场风波中，物业业主回青橙与微创医疗是什么关系，成为市场关注的焦点。此前，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）已梳理房东方与微创系的多重股权联系，并实地探访相关企业注册地址。

此外，每经记者进一步调查发现，回青橙目前的法定代表人沈雅与微创旗下企业多有交集；另一位关键人物——回青橙曾经的董事常白玉则与微创医疗创始人常兆华渊源颇深，他既是常兆华的同乡、宗亲，也是微创早期股东。

沈雅：4 个法定代表人

沈雅目前担任回青橙、上海瑞争投资管理有限公司（以下简称上海瑞争）、上海爱美高企业管理有限公司（以下简称爱美高）法定代表人，还曾担任上海微创道通医疗科技有限公司（以下简称微创道通）法定代表人（任职截至 2026 年 1 月）；同时出任苏州微创再生医学科技有限公司（以下简称苏州微创再生）董事。将她的任职清单与房东阵营股权动作对照可见：

爱美高（沈雅任法定代表人）受让苏州微创再生 24.24% 股份（2024 年 7 月），认购上海微创生命科技有限公司 4.3384% 股份（2025 年 7 月），又先后退出。

微创道通（沈雅曾任法定代表人），曾是上海微创子牙医疗科技有限公司 39.8% 股权的过渡持股主体，该部分股权已于 2025 年 8 月完成平移，直接持有人变更为回青橙。

苏州微创再生（沈雅任董事），即爱美高持股 24.24% 的公司，2025 年 7 月爱美高已退出持股。

除股权变动外，工商登记信息还显现出它们更多的交叉线索。

回青橙、花椒树远程医学网络科技（上海）有限公司（以下简称花椒树）、上海常隆生命医学科技有限公司（以下简称上海常隆）、上海望道通生物技术有限公司在工商信息中留有同一电话号码，拨出语音提示指向上海导向医疗系统有限公司（以下简称导向医疗）——一家微创系孵化的公司。甚至这 4 家公司在工商信息中登记的邮箱地址，均明晃晃地挂着导向医疗的后缀。

还有几个问题待解：爱美高两笔受让和退出的对价是多少？增资款有没有实际到位？上海瑞争 13.97 亿元实缴资本和租约有没有资金关联？回青橙的股权是什么时候、以什么代价转出微创系的？相关细节记载于工商内档、银行流水和交易文件里。

常白玉：是常兆华同乡

沿着房东背后的股权和人事关系继续追溯，另一个名字浮出水面——常白玉。

据天眼查，常白玉曾在 2017 年至 2025 年担任回青橙董事，其名字也出现在花椒树的历史主要人员名单中。常白玉目前仍持有上海玉华投资管理有限公司约 27.78% 的股权。这家公司曾持有回青橙和花椒树的股权，也曾投资微创系企业导向医疗。

与常兆华投身医疗器械行业不同，常白玉长期从事建筑业。根据淄博当地官方今年 7 月的一篇宣传报道，常白玉自述 " 于 1984 年受高阳乡政府委托，牵头组建高阳乡建筑工程公司，2022 年彻底退出企业经营管理岗位 "。

这位同时与房东、微创系有交集的人物，与微创医疗创始人常兆华究竟是什么关系？为进一步了解两人的往来，每经记者来到他们共同的故乡——山东淄博槐树务村。

在村里，两人的名字并不难找。村委会门前的宣传栏中，常兆华、常白玉的宣传页一同张贴，介绍着这两位从村里走出去的企业家。

村中一块功德碑上，两人的名字位列前排；村口的槐树坞文化园，也由两人共同出资建设。此外，两人还共同发起了槐务众意爱心基金……从宣传栏到功德碑，再到文化园，两位企业家在故乡留下的印记多有交集。他们的联系，也不止于同姓、同乡。

一位熟悉槐树务村常氏家族情况的当地人士向每经记者介绍，按照宗族辈分，常兆华算是常白玉的族叔，但两人的支系已经相隔数代，并非关系特别近的叔侄。

这位人士还向每经记者讲述了一段早年的投资往事：常兆华在上海创业时，以常白玉为代表的高阳建设相关人员曾出钱帮忙，并入了股。后来，随着微创医疗逐步发展壮大、上市，常白玉等人又陆续选择退股变现。

在这位当地人士的叙述中，两人的关系有着两层脉络：一层是村庄和宗族中的联系，另一层则是创业初期的资金支持与股权合作。常白玉早年持股、此后出售部分股份的经历，在公开披露中也有迹可循。据张江高科 2007 年半年报，当年 4 月，张江高科以 422.55 万美元向常白玉购买了 70.43 万股微创医疗股份。这笔发生在微创医疗上市之前的交易，说明常白玉彼时已是微创医疗的股东，并通过股份转让变现。

为明确房东背后的两名关键人物与微创系的具体关系，每经记者多次致电沈雅、常白玉，但电话均未接通。此外，每经记者也通过短信表达了采访诉求但截至 9 月 25 日未获回复。每经记者向微创医疗方面发送了采访函，公司于 9 月 24 日回复称，有关事项请参阅公告。