央国企改革提速，合资板块协同发力。

作者 |  郭月

编辑 |  志豪

广汽收购一汽相关资产靴子落地！

车东西 9 月 29 日消息，广汽集团今日在港交所发布系列公告，正式披露公司拟通过发行股份的方式，购买一汽股份持有的一汽丰田汽车有限公司 50% 股权，并拟向不超过 35 名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。

▲广汽集团港交所发布公告

此前，广汽集团曾发布公告，拟通过发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权并募集配套资金。随着此次公告发布，该交易信息正式公开。

值得注意的是，广汽集团公告称，收购完成后，预期标的公司（一汽丰田）将成为广汽的重大共同控制实体。广汽持有一汽丰田 50% 股权，而标的公司的财务资料将不会并入广汽的综合财务报表。丰田汽车集团将继续持有标的公司其余 50% 股权，而卖方将不再持有标的公司的任何股权。

换句话说，广汽集团若拿到一汽丰田 50% 股权后，将和丰田汽车集团各持 50%，双方共同控制一汽丰田。因为不是广汽单方面控制，所以一汽丰田不会并入广汽集团的综合财务报表。

此外，广汽集团发布公告称，已向上交所申请 A 股自 2026 年 9 月 29 日起恢复买卖。今日开盘，广汽集团 A 股股价报 5.60 元 / 股，市值超 571 亿元，较 9 月 11 日收盘时股价（5.09 元 / 股）涨超 10%，市值涨超 142 亿元。

▲广汽集团 A 股复牌股价变化

根据官方此前披露，广汽集团以发行股份作为支付方式，一汽股份则通过资产注入获得广汽集团股份。按官方预期，交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大股东。

01.

推动南北丰田协同运营

稳固合资业务盈利基本盘

为什么是一汽丰田？

广汽集团在公告中写道，标的公司一汽丰田由一汽股份与丰田汽车合资组建，与广汽丰田形成南北双合资格局。一汽丰田布局天津、长春、成都整车基地及配套发动机工厂，具备整车与核心零部件自研自制能力。

此次交易有什么好处？

广汽集团表示，本次交易将推动南北丰田协同运营，稳固合资业务盈利基本盘。通过统筹整合双方本地化研发、供应链体系、生产基地、市场拓展等资源，放大规模协同效应，减少重复投入、分摊技术创新成本、集中力量攻坚关键核心技术，进一步提升公司综合竞争力，助力企业在汽车产业链重构中抢占先机，加快打造具有国际竞争力的头部汽车集团。

▲广汽集团表示本次交易将夯实持续经营能力

根据中国汽车工业协会数据，2025 年南北丰田合计销量占合资乘用车销量的比例为 17.03%，市场份额位居合资品牌前列。南北合资公司协同运营落地，有利于提升公司在合资品牌的市场地位，为企业长期稳健发展提供有力支撑。

02.

广汽入股一汽丰田 背后还有三重意义

广汽集团还在接下来的公告中展开介绍了此次交易背后的三重意义。

1、注入盈利资产，改善广汽集团盈利能力，提升广汽集团质量

近年来，受行业价格竞争加剧、合资业务收益下滑、资产减值计提及新能源转型投入加大等因素叠加影响，广汽集团经营承压，2025 年度归于母公司股东实现亏损。

▲ 2026 年上半年广汽集团母公司由盈转亏

一汽丰田作为日系合资头部企业，经营基本面稳健，根据未经审计的财务数据，2024 年度及 2025 年度一汽丰田实现的净利润分别约为人民币 47.17 亿元和人民币 24.34 亿元。

拟议交易完成后，广汽集团将持有一汽丰田 50% 股权，能直接增厚广汽集团投资收益，改善净利润；依托拟议交易后形成的规模化优势，广汽集团在供应链议价、终端渠道布局、产业政策对接等方面的行业话语权和影响力将进一步提升。

随着一汽丰田与广汽丰田实现协同运营管理，资源统筹配置效率进一步提高，合资板块盈利预期有望持续改善，有助于夯实广汽集团经营基础，增强广汽集团持续经营能力和风险抵御能力，保障广汽集团长期稳健发展，维护广汽集团及全体股东的合法权益。

2、深化国资国企改革，优化国有资本配置效率

拟议交易为广州市国有企业与中央企业在汽车产业领域的重大战略合作，契合中央、国务院深化国资国企改革、推动国有经济布局优化和结构调整的决策部署，符合国家汽车产业相关政策导向。通过拟议交易，进一步优化国有资本在汽车产业领域的配置效率，有利于提升国内汽车产业集中度，夯实汽车产业高质量发展根基。

3、强强联合减少重复投入，全面提升双方整体竞争力

拟议交易将推动一汽丰田与广汽丰田两大合资体系的整合协同，有利于减少同一品牌体系内重复投入，稳固合资业务盈利基本盘。通过统筹整合双方本地化研发、产业链供应、生产基地及市场拓展等优势资源，拟议交易分摊创新成本、集中力量攻坚突破关键核心技术，全面提升双方综合竞争力，助力企业在全球汽车产业变革与重构过程中占发展先机，加快打造具有全球竞争力的汽车集团。

拟议发行募集的所得款项拟用于标的公司项目建设、补充广汽集团和标的公司流动资金、偿还债务及支付拟议交易的交易税费及中介机构费用等，从而改善整体财务状况促进本集团未来发展。

03.

结语：央国企改革提速

合资板块协同发力

广汽拟购买一汽丰田 50% 股权，一汽股份或成广汽第二大股东，这些动作不只是资产买卖，更是央地国企在汽车产业深度整合中的关键一步。

中国一汽是国务院国资委直接管理的汽车央企，广汽集团背后则是广州市国资。双方以股权为纽带，把南北丰田纳入同一协同框架。这既契合深化国资国企改革、优化国有资本布局的政策方向，也直面合资品牌在价格战、电动化转型中的增长压力。

交易若顺利落地，一汽丰田与广汽丰田有望在运营管理、本地化研发、供应链体系、生产基地和市场拓展上协同，放大规模效应，减少内耗，分摊创新成本，稳固合资业务盈利基本盘。

对广汽而言，这是改善盈利、增强抗风险能力的重要抓手；对一汽而言，则可通过资本纽带共享广汽平台资源，实现央企与地方国企的优势互补。

在汽车产业重构的关键期，合资品牌单打独斗已难应对变局。广汽与一汽的这次联手，是央国企加快改革、推动国有资本优化配置的缩影，也体现着合资板块从 " 各自守盘 " 走向 " 协同发力 "，南北丰田协同运营有望为合资车企转型突围提供新样本。