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9 月 28 日晚间，广汽集团发布公告，拟通过发行股份的方式购买一汽股份持有的一汽丰田 50% 股权，并募集配套资金，发行价格为 5.75 元 / 股，股票将于 9 月 29 日复牌。公告称，本次交易完成后，预计将对上市公司投资收益、净利润等财务指标形成正向贡献，有助于进一步夯实公司持续经营能力。

一汽丰田目前的股比结构为一汽股份持股 50%、丰田汽车持股 45.77%、丰田中国持股 4.23%。目前看来，本次交易的本质是 " 股权换股权 "：一汽股份拿出一汽丰田 50% 股权，换来广汽集团上市公司股份，成为其第二大战略股东。

市场最关心的问题是：南北丰田会不会合并？从目前多方信息来看，答案是否定的。

财新、财经等媒体此前在报道中均援引消息人士指出，本次交易大概率不涉及一汽丰田汽车销售有限公司，交易亦不会直接促成广汽丰田与一汽丰田合并。证券时报也援引市场声音称，南北丰田 " 暂不合并 "，或只是一汽丰田迎来三方股东。

换句话说，外界期待的 " 南北丰田大合并 "，并不会在这笔交易中直接发生。一汽丰田主体继续存续，变的是股东结构，不是公司本身。

不合并，不等于不合作。有了股权纽带之后，南北丰田的 " 慢整合 " 通道已经打开。

从产业规律推测，各方在采购和零部件标准统一、测试验证、海外售后等领域的共享，是最先可能落地的动作。有分析测算，南北丰田若整合采购和经销网络，仅联合采购就能省下 2 至 3 个百分点的销售成本。未来在车型平台、生产基地和品牌资源的重新配置上，也并非没有想象空间。

这场央地车企的 " 轻整合 "，提供了一种新范式：不是一步到位地推动集团合并，而是通过股权置换实现战略绑定，为后续更深层次的协同合作铺路。

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