交易员权衡美国就霍尔木兹海峡复航与伊朗谈判释放的复杂信号，欧洲天然气价格保持平稳。

基准期货小幅走高，上周该合约跌幅超 9%。美国总统唐纳德 · 特朗普拒绝伊朗最新提案后，伊朗表示不会放宽霍尔木兹海峡复航条件，但特朗普同时称本周谈判有望重启。

谈判进程拖沓，全球冬季能源供应不确定性上升，欧洲想要在采暖季前补足本就偏低的储气库存，时间已然紧迫。霍尔木兹海峡以往承担全球约五分之一液化天然气运输，航道长期受阻，将引发全球能源买家之间的激烈争夺。

随着能源通道恢复相关消息多空交织，欧洲天然气价格上周剧烈震荡。知情人士透露，谈判方曾探讨一项协议：重启航道通航，同时美方解除对伊朗港口的封锁。该协议框架类似 6 月中旬达成的谅解备忘录，当时曾促成脆弱停火，但后续协议破裂。

瑞士能源企业 Axpo Holding AG 现货交易主管马尔科 · 萨尔弗兰克表示，今年冬季气价双向波动空间巨大；如果欧洲天然气供应中断，且欧洲、亚洲同时遭遇强寒潮，价格可能飙升至每兆瓦时 100 欧元以上。

他补充道，如果海峡天然气运输中断问题得到解决，或是卡塔尔找到其他液化天然气出口途径，气价也可能回落。

他称：" 即便价格下跌，预计也不会立刻回到战前低于 30 欧元的水平，各类不确定性大概率仍将存在。"

目前欧洲大型储气库充填率约 71%，低于五年季节性均值 87%；不过液化天然气进口量在 8 月中旬经历大幅下滑后已有所回升。德国拥有欧洲最大储气能力，当地储气设施充填率仅略高于 57%。

知情人士称，今年夏季储气补库进度不及预期，德国已与行业探讨明年实施天然气强制储气充填政策。