作者｜杨立成

编辑｜陈肖冉

先进制程配套仍在推进

9 月 28 日，江苏神州半导体科技股份有限公司（简称：神州半导体）科创板 IPO 获上交所受理，保荐人为国泰海通证券。

作为国内等离子体电源细分龙头，神州半导体背靠顶级产业资本、业绩高速增长，将借力资本市场加速半导体零部件国产化进程。

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正式闯关科创

根据招股书申报稿，神州半导体本次拟登陆上交所科创板，公开发行股票数量不超过 2200 万股，不含超额配售股份，发行完成后公众持股比例不低于总股本 25%。

本次发行全部为新股发行，无老股转让，募资将全部用于主业扩产、技术研发、基地建设及补充流动资金，聚焦半导体核心零部件主业深耕发展。

公开募资规划显示，神州半导体拟募资 25.22 亿元，将投向先进工艺电源零部件产业化、上海研发生产基地建设、研发创新中心升级、技术服务能力扩容以及流动资金补充五大核心方向。

整体募资逻辑清晰，全部围绕产能扩张、技术迭代与市场深耕展开，助力神州半导体进一步巩固细分赛道龙头地位。

神州半导体深耕半导体设备核心零部件领域多年，核心主营等离子体电源系统及配套技术服务。

产品矩阵涵盖远程等离子体源系统、射频电源、高压脉冲电源、射频传感器、直流电源等关键品类，是芯片刻蚀、薄膜沉积等核心制造工艺的刚需核心部件，直接影响晶圆生产良率与工艺稳定性，属于半导体设备高壁垒、高刚需细分赛道。

凭借扎实的技术积累，神州半导体已构建完善的自研测试体系，搭建直流、射频、微波全维度测试平台，拥有 80 余条模拟测试线，团队研发实力雄厚，同时承担多项科技部重大专项。

目前，神州半导体的产品已批量导入中微公司、拓荆科技、北方华创等国内头部设备企业，同时顺利进入英特尔、SK 海力士、应用材料等国际一线供应链，自主可控落地成果显著。

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业绩高速增长

依托半导体零部件自主可控红利，神州半导体近年迎来业绩爆发式增长，经营基本面持续向好，成长动能十分充沛。

招股书披露的完整财务数据，清晰展现出神州半导体从扭亏到高增的高质量成长路径。

2023 年神州半导体实现营收 2.61 亿元，处于技术落地、市场拓展的投入期，阶段性小幅亏损；2024 年行业客户订单持续放量，公司营收攀升至 4.46 亿元，成功实现扭亏为盈，归母净利润达 1.36 亿元。

2025 年增长势头进一步提速，营收突破 6.54 亿元，同比增长 46.60%；归母净利润增至 2.09 亿元，同比增长 54.22%，连续两年营收、利润双高增，盈利能力、盈利质量稳步提升。

亮眼业绩背后，是神州半导体扎实的产业认可度与顶级资本背书。

神州半导体是国家级专精特新重点小巨人企业，在远程等离子体源系统、等离子体电源技术服务两大细分领域，本土市场份额均位居行业第一，是国内少数实现该类核心零部件规模化企业。

股东阵容更是含金量十足，实控人朱培文合计控制公司 71.21% 表决权，股权结构稳定，大基金二期、英特尔亚太、中微半导体、长存产业基金、拓荆科技产业平台悉数入股，顶级产业资本扎堆加持，充分印证公司技术壁垒、产品实力与产业链核心价值。

产业股东深度绑定，也为神州半导体持续导入优质客户、迭代先进技术、拓展高端市场提供强力支撑。

从业务结构来看，神州半导体形成 " 产品销售 + 技术服务 " 双轮驱动的稳健模式。

自研硬件产品主攻高端供应链导入与产能放量，是长期增长核心引擎；设备检测、维保等技术服务现金流稳定、客户粘性强，有效平滑行业周期波动，构筑稳健经营底盘。

目前神州半导体产品持续迭代，逐步切入更先进制程配套体系，成长空间持续打开。

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赛道空间广阔

当前中国半导体设备零部件国产化浪潮持续深化。

从产业数据看，主流设备综合国产化率已突破 35%，但零部件整体国产化率仅为 7.1% 左右，整机与零部件之间仍存在近五倍的落差。高端电源、等离子体设备等核心部件，长期被海外巨头垄断，国产化率偏低，自主可控空间极为广阔。

根据 QYResearch 统计，2025 年中国远程等离子体源系统国产化率不足 7%，细分赛道仍处于蓝海替代阶段，本土优质配套企业具备长期成长红利；全球远程等离子体源市场同样处于快速扩张期，2025 年销售额约 5.55 亿美元，预计 2032 年将达 24.31 亿美元，年复合增长率 23.5%。

下游维度，中国晶圆厂持续扩产、先进工艺持续迭代，带动刻蚀、薄膜沉积等核心设备采购需求持续释放，直接拉动等离子体电源、远程等离子体源等核心零部件的增量需求。

同时，中国存量晶圆产线规模庞大，设备维保、零部件替换需求稳定，为神州半导体带来持续、稳健的存量市场订单，新旧市场双向赋能增长。

相比于海外厂商，神州半导体具备本土化服务、快速迭代、高性价比、响应高效的天然优势。

国产零部件企业可以深度贴合国内设备厂、晶圆厂的工艺需求，快速完成产品适配、技术迭代与售后运维，能够高效解决供应链自主可控问题，契合国内半导体产业安全发展的核心诉求。

行业政策持续加持，中国大力扶持半导体设备及核心零部件自主可控，专精特新企业、硬科技创新企业持续享受政策、资金、产业资源倾斜。

可以说，神州半导体凭借技术壁垒、顶级客户资源、雄厚产业资本加持，已站稳中国等离子体电源细分龙头位置。

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