【9 月 30 日】据中国银河证券研报，2026 年 9 月 22 日，康冠科技旗下皓丽品牌发布与阶跃星辰合作的首款 AI PC 产品——皓丽小巨能 mini PC。产品核心搭载阶跃星辰新一代旗舰基座模型 Step 5 Preview，该模型实现性能与成本的双重突破，AA 智能指数位居全球开源模型前三，并在多领域权威专业评测中稳居第一梯队。产品软硬件深度联合定制，实现零门槛上手，内置阶跃星辰 5000+ 精选专属技能包，每月为用户提供免费 Token 包。

研报指出，公司重点布局 AI 创新产品，已全面覆盖 AI+ 办公、教育、医疗及娱乐等场景。2026 年上半年，公司创新显示业务研发费用同比增长超 50%，占整体研发费用比重约 32%，同比提升 10.4 个百分点。公司以现金 1.5 亿元认购阶跃星辰 Pre-IPO 股份，并签署《战略合作协议》，未来有望在其赋能下推出更多具备竞争力的 AI 产品。业务结构方面，2025 年公司创新类显示业务收入规模达到 20 亿元，同比增长 31.9%，2022 至 2025 年复合年均增长率达 68.3%；2026 年上半年收入同比增长 16.3%，营收占比达到 14.7%。

中国银河证券维持盈利预测，预计公司 2026 至 2028 年营收分别为 150.7/157.4/163.5 亿元，归母净利润 7.2/9.4/10.3 亿元，对应 EPS 分别为 1.02/1.33/1.47 元每股，维持 " 推荐 " 评级。

【资讯视点】中国银河证券研报从业务结构转型的维度梳理了康冠科技的创新品类布局。公司创新类显示业务收入占比已提升至 14.7%，研发投入同步向 AI 方向倾斜，本次 AI PC 的发布是其创新品类矩阵的进一步丰富。与阶跃星辰的战略合作从股权绑定延伸至产品落地，为公司在端侧 AI 终端上的持续拓展提供了模型侧支撑，后续可关注创新类显示业务收入占比的持续变化及 AI PC 产品的市场反馈。

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