Anthropic 筹备 IPO，预计 11 月前完成发行。这家 Claude 大模型母公司在上市前披露核心财务数据。

据报道，公司去年算力开支大幅抬升，营业亏损超过 80 亿美元；全年营收暴涨 12 倍，接近 46 亿美元。但训练、运行模型带来的算力成本持续攀升，全年运营支出接近 130 亿美元。

2026 年，Claude 迎来爆发增长。公司陆续推出 Claude Code、Claude Cowork 等多款产品更新，产品迎来拐点，注册量飙升。投资者押注这类产品将替代传统软件，相关传统软件板块承压。同样在 2026 年，Anthropic 在营收、估值两大维度超越对手 OpenAI。其二季度营收 115 亿美元，同比暴涨 14 倍，增速惊人，大幅高于 OpenAI 同期 67 亿美元营收。

更关键的是，Anthropic 二季度调整后营业利润 5.59 亿美元，OpenAI 尚未实现盈利；OpenAI 当季营业亏损高达 123 亿美元。另一家备受关注的 AI 概念股 SpaceX 刚刚完成上市，其二季度仍未盈利，但分析师预计本季度有望扭亏。

Anthropic 的 IPO 或将决定本轮 AI 繁荣走向

据报道，Anthropic 目标估值 2 万亿美元，相比 SpaceX，Anthropic 的估值与增长潜力更具吸引力。

基于其二季度年化营收测算，Anthropic 上市预期市销率为 45 倍；SpaceX 上市时市销率约 100 倍。Anthropic 增速远高于 SpaceX，二季度营收增幅超 1000%；预计 IPO 前披露的三季度数据同样强劲。

当前三大重磅 IPO（SpaceX、Anthropic、OpenAI）之中，Anthropic 似乎是最重要的一家。和 SpaceX 不同，Anthropic 专注 AI 赛道，处于大模型研发前沿；规模已经超过竞品 OpenAI，增速更快，并且已经实现盈利，而 OpenAI 每个季度仍在巨亏百亿美元。

当前 AI 行情最大风险在于：Anthropic 这类企业如果无法稳定盈利，最终将无力向英伟达等芯片厂商采购芯片，而半导体企业本是本轮 AI 浪潮最大受益方。

Anthropic 上市需要重点关注哪些要点

Anthropic 上市热度或许不及 SpaceX。SpaceX 因马斯克个人光环吸引大量投资者，马斯克素来擅长提出宏大愿景。而 Anthropic 首席执行官达里奥・阿莫代伊一直呼吁放缓 AI 发展，保障安全。

即便如此，如果 Anthropic IPO 成功、如愿实现 2 万亿美元估值，将成为 AI 基础设施板块（含芯片股）的重大利好信号，证明 AI 行情仍有广阔上行空间。