美国风险最高的公司债相较美国国债的利差升逾 1000 个基点，为 2023 年地区性银行危机以来首次。这样的风险溢价水平通常意味着违约、重组或损失的可能性较高。

评级为 CCC、即垃圾债中最低等级的债券周三利差达到 1007 个基点，高于 9 月初的 860 个基点，为 2023 年 3 月以来最阔，当时发生地区性银行危机，投资者纷纷抛售高风险信用资产。

" 主要驱动因素是经济表现不错，但并没有特别强劲，" 嘉信理财固定收益研究与策略主管 Collin Martin 表示，"CCC 级发行人是市场上风险最高的发行人，往往对利率变化最为敏感。"

自 4 月以来，CCC 级债券利差持续上升，因为投资者开始预期美联储将转向收紧政策，以遏制通胀。全球收益率飙升推高债务偿付成本，也使再融资变得更加困难，从而给高杠杆借款人带来压力，而与此同时，大量债券和贷款正陆续到期。

策略师表示：

" 风险最高的一批债券正在遭到抛售，这反映出市场担心，随着利率上升，多年来对困境债务反复重组、不断拖延问题的做法最终将付出代价，并引发新一轮违约潮。"