来源：21 世纪经济报道

9 月 28 日，北京奕斯伟计算 技术股份有限公司（01256.HK）正式开启招股，发售价区间为每股 1.48 港元至 1.59 港元，预计 10 月 9 日在港交所主板挂牌。本次发行由中信证券 与中信建投 国际联席保荐。

此次奕斯伟计算共引入 9 家基石投资者，合计认购约 11.61 亿港元，其中既有机构资金，也有通富微电 、颀中科技 旗下等产业资本。产业资本真金白银 入局，通常被市场视为对一家公司业务确定性的背书。而这份确定性从何而来，答案要回到公司过去七年的积累里去找。

七年，把 RISC-V+AI 路线做成产品矩阵

奕斯伟计算成立于 2019 年，创始人王东升深耕半导体 显示产业四十余年，曾带领京东 方攻克中国 " 少屏 " 困局。二次创业，他没有选择成熟的 x86 或 Arm 路线，而是押注开源开放的 RISC-V 计算架构，从内核做起，一步步搭起自己的技术底座。

从产业史看，每一次计算平台的迁移都伴随着架构权的重新分配。PC 时代确立了 x86 的统治，移动互联网成就了 Arm。AI 时代，新兴场景对云、边、端算力提出不同层次要求，需要更灵活高效的硬件支撑，这恰恰给了 RISC-V 历史性的切入口。截至 2026 年 3 月 31 日，奕斯伟计算已积累超过 620 个 IP 模块、20 余个系列化 RISC-V 内核，累计专利申请超过 1740 项，形成了从内核设计、芯片产品开发到系统方案的软硬件协同完整体系。在 "RISC-V+AI" 这一方向上，奕斯伟计算已成为全球专利、IP 和产品覆盖度最全面的企业。

对芯片公司而言，IP 与内核的复用能力直接决定产品迭代速度和成本结构，是最难被短期复制的部分。依托这套体系，公司已推出超过 150 款软硬件协同产品，服务全球 220 家客户，产品覆盖智能计算、汽车 、工业、智能家居 、办公设备等多个场景。招股书显示，按 2025 年收入计，奕斯伟计算是中国最大的国产智能终端人机交互芯片产品提供商，同时位列中国第三大国产 RISC-V 主控芯片产品提供商。

产品矩阵的实力，最终要落到具体芯片上。在智能汽车领域，公司推出的 EAM2011 是国内首颗支持轻量级 AI 应用 的车规级 MCU，R520A 内核则成为全球首个通过 ASIL-D 功能安全认证的多核多架构 RISC-V 内核；在智能计算领域，奕斯伟计算 EIC77 系列边缘智能 SoC 作为公司面向 AI 时代的主力产品，能够高效运行轻量化大模型，并衍生出边缘计算 模组、AI 加速板卡、边缘智能站等多形态硬件，广泛应用于工业机器视觉 检测、行业边缘智能化改造等场景。从芯片到板卡，奕斯伟计算已构建覆盖 " 云—边—端 " 推理核心场景的智能计算产品矩阵，同时为具身智能等新兴终端的算力升级预留了充足的技术延展空间。

基本盘托底，计算芯片与方案业务加速放量

产品力最终兑现为经营韧性。招股书显示，2023 年至 2025 年，奕斯伟计算营业收入分别为 17.52 亿元、20.25 亿元、24.31 亿元，三年复合增长 17.8%；2026 年一季度收入 4.94 亿元，同比增长 18.4%。在半导体行业周期性波动的大背景下，公司连续三年实现营收上行，2026 年开局延续向好态势，经营基本面的底座逐步夯实。

更值得关注的是收入结构内部的变化。计算芯片与方案业务正快速成长——收入从 2023 年的 37.5 万元增至 2025 年的 3.20 亿元，2026 年一季度达到 2.23 亿元，占总收入比重升至 45.1%，同比大幅增长。当人机交互芯片在前端场景积累客户与渠道，多媒体处理、互连与计算芯片顺势切入汽车、工业等更高价值环节，产品线相互导流，一条 " 基本盘托底、新引擎放量 " 的收入曲线已经清晰可辨。

把镜头拉远，这条曲线背后是一条更陡峭的行业曲线。根据弗若斯特沙利文数据，中国 RISC-V 主控芯片市场规模由 2021 年的 11 亿元增长至 2025 年的 377 亿元，年复合增长率高达 139.5%，预计 2030 年将达到 2194 亿元。政策端同样形成共振—— RISC-V 已被写入国家 " 十五五 " 电子 信息制造业发展规划，香港也在 2026 至 2027 年度财政预算案中将 RISC-V 列为重点发展的七大新兴产业之一。

回到这次招股本身，募集资金约 35% 将用于开发及迭代芯片产品，约 30% 用于增强软硬件技术平台能力，其余投向战略并购、RISC-V 生态建设及营运资金。从产品研发到平台生态，钱的去向与公司 " 价值创造而非价格竞争 " 的策略一脉相承。

10 月 9 日，奕斯伟计算将正式在港交所挂牌上市。从 " 屏 " 到 " 芯 "，这场二次创业即将迎来资本市场的检验，而 RISC-V+AI 的故事，也才刚刚讲完第一章。

（文章来源：新财富）