湘财证券被立案调查，并购大智慧再添变数

文｜《财经》记者 张欣培     编辑 | 郭楠

7 月 31 日，因涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》中关于账户实名制的规定，湘财证券、国盛证券被立案调查。这也是新规落地后，仅有的两家以此案由被证监会立案调查的券商。

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北京格韬律师事务所主任杨红伟向《财经》表示：" 湘财证券在推进与大智慧换股合并的关键节点被立案，这为并购前景增添了重大的不确定性，虽然不必然导致交易终止，但审核将更严格，时间表也可能因此延后。"

十余年的坎坷并购路

湘财证券被立案调查，为湘财股份吸收合并大智慧的重组进程蒙上一层阴影。

北京格韬律师事务所主任杨红伟分析，上交所并不会因此立即 " 中止 " 审核。但考虑到湘财证券作为交易核心主体的特殊性，监管层大概率会重点审查其诚信信息及执业状况。若调查最终认定违规并作出行政处罚，可能直接触发 " 不得参与任何上市公司重大资产重组 " 的硬性条件。即便审核不中止，调查过程本身也会拖延进程。本次重组曾在今年 3 月因财务资料有效期问题技术性中止审核，再度延期将进一步放大交易变数。

" 随着调查的深入，账户未实名如果涉嫌操纵股票、内幕交易等其他违法犯罪问题，将会涉及非常严重的一系列后果。" 杨红伟表示。

回看湘财证券与大智慧的并购历程，漫长又坎坷。早在 2015 年，大智慧就计划收购湘财证券 100% 股份。2015 年 4 月，大智慧涉嫌信息披露违反证券法律规定被证监会立案调查，随后被查实财务造假，此次重组被迫终止。