332 块跌到 70.06 块，五粮液走了五年。

300.53 块跌到 34.07 块，通策医疗五年跌去 88.7%。

这还只是这批股票里的两个。

2021 年 2 月摸到过 397.08 块的中国中免，现在股价停在 51.44 块，刚又创了新低。

2022 年 7 月还站在 64.10 块的通威股份，现在只剩 11.52 块，跌回了六年前的位置。

这些是没人碰的垃圾股吗？

它们都是机构持股比较多的股票，过去一直顶着 " 基本面良好 " 的名头。

五粮液现在的市盈率只有 20 倍。

说白了按当前盈利水平，20 年赚的钱就能抵上整个公司的市值。

年报净利润下滑 71.89% 之后，今年中报净利润同比增长 89.30%。

业绩拐头向上，是明摆着的事。

通策医疗的业绩更稳。

这家做医疗服务的企业，近两年净利润一直小幅增长。

今年中报赚了 4.584 亿，同比涨幅 32.70%，市盈率 24 倍。

中国中免也熬过了业绩最差的阶段。

此前连续两年利润下滑，今年中报净利润 31.06 亿，同比增长 19.49%，市盈率 26 倍。

就连亏得最多的通威股份，股价走得也实在。

亏多少，跌多少，完全跟业绩硬伤挂钩，亏损幅度和股价下跌幅度成正比。

2024 年它亏了 70.39 亿，亏损幅度扩大 151.84%。

去年亏了 95.53 亿，亏损幅度再扩 35.73%。

今年中报亏 51.19 亿，亏损还在扩大，增幅 3.31%。

按普通人最朴素的想法，业绩变好，估值够低，股价总该涨了吧？

这轮持续下跌行情里，不少持续下跌或大跌的赛道股都有过反弹，这四只偏偏一跌再跌，不停刷新低点。

五粮液跌了五年多，中间不是没出现过反弹。

弹完接着往下走，现在的价格，是近五年来的最低位。

因为喜欢它的投资者多，它也成了套人最多的绩优股。

下跌的日子里反弹少、跌幅多。

业绩小幅增长的时候，它跌。

业绩涨到三成以上，它还是没起色。

现在 34.07 块的价格，已经是近八年的最低点。

中国中免跌得干脆。

今年一月，股价还停在 99 块。

到十月初，价格已经快跌掉一半。

从 2021 年的高点下来，每一轮下跌，都能跌出之前没见过的新低。

通威股份的跌幅，超出了多数人的预判。

不少投资者因为板块行情想到了它会跌，没人想到能从 64.10 块跌到 11.52 块，整体回撤 82.5%。

跌成这样，抄底的人都去哪了？

五粮液现在的股东有 60 万户。

股东数同比变化是 0.00%，没多也没少。

跌到这个位置，再肯割肉止损走人的，已经很少。

通策医疗现有股东 8.735 万户，同比少了 3.43%。

这批走的人，是实在经不起业绩增长、股价反而下跌的走势，认赔出场。

中国中免的股东反而在增加。

现在一共 34.01 万户，同比多了 9.52%。

多出来的人，全是觉得 " 跌得够多了 " 冲进去抄底的，现在无一例外被套住。

通威股份有 31.2 万户股东，同比少了 1.27%。

跌了这么多，肯止损的人越来越少。

这些人当初进来，赌的是什么？

赌的是 " 基本面有支撑 " 这句话算数。

没人会想到五粮液能跌到 70 块。

哪怕是一年前，都不会有谁想到它会跌到这种程度。

毕竟它曾经站上过 332 块的高点，毕竟业绩真的在回暖，毕竟估值已经压到了 20 倍。

更多人是看着跌得多了，觉得总能喘口气。

中国中免从 397 块跌到一百多的时候，有人抄底。

跌到一百块以内，还有人抄底。

直到跌到 51 块才发现，以为的底，只是下一轮下跌的起点。

那真正的底到底在哪？

下跌趋势中的股票，没人知道什么时候能企稳。

普通人买股票，能看懂的只有净利润涨了多少，估值压到了多少倍。

大家信 " 好公司该有好价格 "，信 " 跌多了总会涨 "。

这些最简单的道理，在一路向下的新低面前，什么用都没有。

扛不住的，割肉走人。

扛得住的，躺平等着。

很多人没走，还在等。

等一个业绩兑现成涨幅的日子。

只是没人知道，这一等还要多久。