经济观察网 露露乐蒙（LULU）披露最新业绩，营收、净利润同比下滑，低于市场预期，核心经营指标走弱。

业绩经营情况：

营收 24 亿美元，同比降 4%（固定汇率口径降 5%），低于市场预期的 24.6 亿美元；净利润 3.29 亿美元，同比降 11.2% 。这个数据的含义是：公司不再是 " 增速放缓 "，而是营收利润双降。

利润构成情况：

净利里包含一笔 1.345 亿美元关税退税及利息，剔除后调整后每股收益实际同比下降逾三成；当季 60.5% 的毛利率中有 560 个基点来自退税，营业利润率则从去年同期的 20.7% 滑落到 18.8% 。也就是说，表面 " 毛利率改善 " 其实是会计口径红利，经营层面反而更弱。

区域业务表现：

美洲地区营收同比下滑 8%，可比销售额下滑 12%，且是连续多个季度下滑并逐季扩大——说明这不是单季波动，而是持续恶化的增长困境 。

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