富豪从来是用钱说话，段永平在回复腾讯 AI 改革的时候说，先卖点 put 吧！

价格先跌出来了。  腾讯 10 月 5 日收 423 港元，较 2025 年 9 月的 650 港元回落 34.9%，市盈率 TTM 约 14 倍。利空已经摆在桌面上。  二季度资本开支 528 亿元，自由现金流为负 138 亿元。新变量都在路上，还没兑现。  包括 Hy4、类 Muse 个人智能体，以及传闻中的甲骨文算力租赁。合约本身只赌 " 不深跌 "。  到期日 10 月 29 日早于 11 月 18 日财报，不押注财报结果。他本人没有谈 AI。  " 先卖点 put 吧 " 是在回复网友关于腾讯企业文化的提问。

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