2026 年 9 月以来，蔚来创始人李斌在内部讲话、财报沟通及国际论坛上密集发声，回应外界对亏损、盈利口径、AI 投入及增程与纯电路线之争的诸多质疑，以 " 保持定力、练好基本功 " 为核心定调，并披露了连续三个季度盈利与逆势增长的经营数据。

一、李斌直面经营质疑：连续盈利与逆势增长

盈利与营收：蔚来 2026 年 Q2 Non-GAAP 经营利润达 2.07 亿元，连续三个季度实现盈利；Q2 总营收同比增长 69.1% 至 321.37 亿元，毛利率稳定在 18.5% 左右的较高水平。

销量与份额：2026 年 1-8 月，蔚来公司三个品牌（蔚来、乐道、萤火虫 ( 配置| 询价 ) ）累计交付 262,893 台，同比增长 57.9%，同期国内乘用车大盘销量下降 20.5%。蔚来品牌上半年在 40 万以上市场排名第一，7 月平均售价超过 43 万元。

回应盈利口径：面对 GAAP 口径的争议，李斌回应称 " 把成本涨价的部分都收回来，就不用带定语去说盈利了 "，并直言投资赚钱 " 没有意义 "，强调靠主营业务盈利才是根本。

二、谈 AI 投入与具身智能：先把车卖好

AI 算力投资风险：李斌坦言 AI 算力投资正面临 " 后发优势 " 风险，投入巨资后可能面临内存价格下降，重置成本降低，指出这是全行业需要警惕的风险，并预计阵痛期将持续至 2028 年左右。

具身智能定位：李斌明确表示，蔚来在较长时期内将以战略投资方式参与具身智能领域，不会发展为核心主营业务，因为蔚来主营业务的增长空间依然巨大，服务与社区业务已是第二增长曲线的重要部分。

汽车即 AI 终端：李斌强调 " 汽车本质上已是高价值的边缘计算具身智能体 "，ET9 ( 配置| 询价 ) 上半导体数量超过 10 万颗，车用内存最高可达 160G，呼吁市场不要用旧眼光看待汽车产业。

三、行业路线之争：纯电趋势与体系竞争力

增程与纯电之争：李斌重申 " 增程大三排 SUV 的黄金时代已经过去 "，认为纯电大三排 SUV 的时代正在到来，并预测今年四季度新能源渗透率有望突破 70%，到 2030 年新车销量中 90% 将是新能源车，其中纯电占比将超过 90%。

换电模式的优势：李斌详细回应超快充与换电的争议，指出频繁使用超快充对电池寿命和长期安全存在潜在损害，而换电模式通过集中式监测与维护，每次换电相当于一次深度体检，能系统性解决电池衰减焦虑。

体系化竞争：李斌强调汽车行业是 " 泥泞路上的马拉松 "，蔚来从第一天起就坚持体系竞争力，覆盖技术研发、供应链、制造、质量及用户服务，这种下苦功、做笨事的风格（如坚持自建换电站、自研座椅平台等）是构建长期护城河的关键。