2026 年 9 月，蔚来创始人李斌通过内部 " 斌哥面对面 " 沟通会、WTO 日内瓦演讲及与吉利达成充换电战略合作等一系列动作密集发声，对外传递蔚来已连续三个季度盈利、正从 " 投入期 " 转向 " 经营兑现期 " 的明确信号。

一、经营业绩：逆势增长与连续盈利

交付创新高：2026 年 1-8 月，蔚来公司三个品牌累计交付 262,893 台，同比增长 57.9%，而同期国内乘用车销量下降 20.5%。

盈利拐点确立：从 2025 年四季度开始，蔚来已实现连续三个季度盈利。今年 7 月，蔚来品牌平均销售单价超过 43 万元，在 40 万以上高端市场份额保持第一。

毛利保持稳健：尽管原材料成本大幅上涨，整车毛利率仍维持在 18.5% 左右，服务与社区业务毛利率在 17%-18% 区间，该板块利润已能覆盖充换电基础设施投入。

二、战略判断：纯电趋势与品牌澄清

纯电渗透率加速：李斌判断，中国汽车产业已进入 " 决赛最残酷阶段 "。8 月纯电在新车市场渗透率达 45.3%，是唯一还在增长的动力形式；换电纯电同比增长近 60%。

" 增程黄金时代已过 "：李斌重申 " 纯电大三排 SUV 时代正在到来 " 的拐点论，全新 ES8 预估年交付超 15 万辆，ES9 ( 配置| 询价 ) 订单仍需等待三个月，验证了纯电高端市场的需求兑现。

从品牌混沌进入澄清期：麦肯锡调查显示，品牌因素在新能源购车决策中从去年第五升至今年第二。蔚来、乐道、萤火虫 ( 配置| 询价 ) 三品牌定位清晰，BBA 用户成为 ES8、ES9 的主力增换购来源。

三、开放合作：与吉利强强联手

充换电全面战略合作：2026 年 9 月，蔚来与吉利控股达成充换电领域全面战略合作，李斌与李书福共同接受访谈，明确 " 合作永远是更好的选项 "。

协同逻辑与出海意义：双方认为充电与换电先天互补，统一标准可避免重复建设，实现社会效益最大化。合作将面向全行业开放，并计划共同推进欧洲换电网络布局。