全球电解液龙头企业广州天赐高新材料股份有限公司（002709.SZ）于 10 月 5 日通过港交所主板上市聆讯，摩根大通、中信证券、广发证券担任联席保荐人。

天赐材料成立于 2000 年，总部位于广州，主营业务涵盖锂离子电池材料和日化材料及特种化学品两大板块。公司 2014 年在深交所上市，截至 9 月 30 日收盘，A 股股价为 31.20 元，总市值约 636 亿元。

公司曾于 2025 年 9 月 22 日首次递表，后申请失效；2026 年 3 月 27 日二次递表，并于 8 月 19 日获中国证监会境外发行上市备案批复，拟发行不超过 4.13 亿股境外上市普通股。

自 2016 年起，天赐材料连续十年位居全球电解液出货量第一，2025 年全球市场份额约 36%；同期六氟磷酸锂出货量占全球 38.2%，双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）出货量占全球 47.2%。

公司已实现六氟磷酸锂、LiFSI、添加剂及碳酸锂等核心原料高比例自供，构建电解液关键原材料完整价值链。

财务数据显示，2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 154.05 亿元、125.18 亿元和 166.50 亿元，对应归母净利润分别为 18.42 亿元、4.78 亿元和 13.44 亿元。

2026 年上半年，公司实现营业收入 147.10 亿元，同比增长 109.28%；归母净利润 28.61 亿元，同比增长 967.91%；扣非净利润 28.07 亿元，同比增长 1096.69%；综合毛利率提升至 33.55%。

业绩增长主要受益于储能电池需求爆发与全球化布局加速。上半年锂电池电解液销量超 44 万吨，同比增长约 41%，其中储能电池电解液销量同比增长超 100%；海外电解液销售额同比增长超 126%，已实现核心客户全覆盖。

目前，公司在中国拥有 17 个在营生产基地，在美国、德国、捷克、泰国设有 4 家委托加工供应商，并计划在摩洛哥及美国新建生产基地。

根据聆讯后资料集，本次 H 股募资净额约 80% 用于全球业务发展，其中约 60% 投向摩洛哥项目及其他海外布局、全球上游资源投资；约 10% 用于研发，聚焦电解液及其核心组件、正极材料、固态电解质等方向；其余约 10% 补充营运资金。

2025 年中国电解液实际出货量达 223.5 万吨，占全球比重升至 93.05%。行业竞争重心转向成本管控、技术能力与产能配套水平，具备一体化、强研发及全球化能力的企业更具竞争优势。

天赐材料凭借原材料高比例自供优势，在头部电池厂商锁单潮中占据主导地位，已与楚能新能源、瑞浦兰钧（00666.HK）、中创新航（03931.HK）、国轩高科（002074.SZ）等签订长期供应协议。

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