兄弟们，先给大家看一组刚出炉的数字。艾媒咨询最新数据，全球 AI 制药市场规模从 2021 年的 7.9 亿美元，一路干到 2025 年的 24.1 亿美元，2026 年预计冲到 29.9 亿美元，六年翻了将近四倍。中研普华更猛，直接看到 2035 年突破 460 亿美元。这不是增长，这是坐火箭。你还在纠结明天大盘涨不涨，人家 AI 制药已经悄悄翻了四倍。

大厂那边也没闲着。9 月 28 日，罗氏官宣开建自主 AI 实验室，放话要在研发上搞 "AI 自主可控 "，过去三个季度人家 40% 的管线决策已经有 AI 参与了。9 月 29 日，医药巨头艾伯维宣布与生命科学 AI 平台 Valkai 达成合作，部署定制化 AI 能力用于临床研究。国内这边，英矽智能上半年药物研发收入直接干到 1.03 亿美元，同比暴涨超 300%，半年拿下近 65 亿美元 BD 订单，上市后首份半年报就盈利了。这节奏，极为罕见。

归纳一下，AI 制药的核心逻辑就三句话：

第一，AI 不再是实验室里的概念玩具，它正在实打实改写新药研发的成本曲线和时间线。

第二，从靶点发现到分子设计，从实验自动化到临床数据分析，AI4S 正在把制药这条又慢又贵的赛道推到新的景气窗口。

第三，整条产业链的景气传导链条已经清晰可见：上游工具放量、临床前 CRO 订单饱满、AI 平台 BD 爆发、临床和 CDMO 接力。

下面梳理 AI4S 制药产业链的五大细分方向，仅供行业研讨与学习交流，不构成任何投资建议。

方向一：上游材料及工具——卖铲子的先赚钱

这是整个制药产业链的 " 卖水人 "。蛋白试剂、培养基、测序仪这些东西看着不起眼，却是 AI 药物发现从计算走向实验验证的必经之路。以基因测序为例，华大智造 2025 年测序仪销售超 1470 台，全球累计销量突破 6060 台，国产测序仪正在加速替代进口。蛋白试剂方面，百普赛斯 2025 年重组蛋白营收 6.79 亿元，义翘神州 3.09 亿元，国产替代率持续提升。AI 驱动的药物筛选通量越大，对上游试剂耗材和测序工具的需求就越旺盛，典型的 " 卖铲子 " 逻辑。淘金的人不一定赚钱，卖铲子的一定赚钱。

产业链公司：百普赛斯、义翘神州、近岸蛋白、赛分科技、奥浦迈、诺唯赞、洁特生物、华大智造、贝瑞基因、达安基因等。

方向二：临床前 CRO —— AI 设计，动物兜底

AI 把候选分子的筛选效率提上去了，但最终能不能成药，还得靠动物实验和毒理评价来兜底。临床前 CRO 是连接 "AI 设计 " 和 " 人体试验 " 的关键卡口。模式动物这块，药康生物拥有全球最大的基因工程小鼠资源库，品系超 22000 种，年模型创制量 6000+；南模生物累计构建超 25000 种基因工程动物模型。分子砌块是药物合成的基础建材，毕得医药、皓元医药、药石科技覆盖从发现到临床的全流程砌块供应。AI 制药管线越多，临床前 CRO 的订单就越饱满。AI 再牛，也得先过老鼠这一关。

产业链公司：药康生物、南模生物、百奥赛图、昭衍新药、毕得医药、皓元医药、药石科技等。

方向三：AI 制药 + 核心平台——最性感的环节

这是整条产业链最性感的环节，也是 AI4S 真正落地的主战场。一类是自研 AI 平台型公司，泓博医药 CADD/AIDD 平台已累计为 104 个新药项目提供技术支持，其中 8 个进入临床阶段；成都先导 HAILO 平台通过 "AI 设计、自动化执行、数据反馈 " 闭环覆盖靶点验证到先导化合物优化全流程。另一类是跟头部 AI 药企绑定的合作方，英矽智能今年密集拿下礼来、武田、施维雅等巨头 BD，皓元医药、迈威生物、美迪西、复星医药纷纷跟英矽智能战略合作；华为云签了阳光诺和、天士力、海正药业，共建 AI 多肽发现平台和中医药大模型。晶泰科技的 XtalPiScience 更是打出全球首个整合大语言模型、科学智能体和自动化机器人实验的 AI4S 综合平台。

产业链公司：泓博医药、成都先导、百诚医药、恒瑞医药、阳光诺和、天士力、皓元医药、美迪西、复星医药、百奥赛图等。

方向四：临床 CRO —— AI 再牛，也得过人体这一关

AI 再厉害，药物最终还是要过人体临床这一关。临床 CRO 负责临床试验的方案设计、患者招募、数据管理和统计分析，是新药从实验室走向上市的关键卡口。泰格医药是国内临床 CRO 绝对龙头，康龙化成、博济医药、阳光诺和等也在加速布局。值得注意的是，AI 正在反向赋能临床 CRO，比如用自然语言处理加速病例筛选、用机器学习预测患者入组进度、用真实世界数据补充临床证据。随着 AI 制药管线陆续进入临床阶段，临床 CRO 的订单弹性值得关注。AI 能设计分子，但不能替人吃药。

产业链公司：泰格医药、康龙化成、博济医药、阳光诺和、万邦医药、百花医药、和元生物、诺思格等。

方向五：CDMO ——最后变现的制造端

候选药物确定之后，就得找人生产。CDMO 负责从工艺开发到规模化生产的全链条，是 AI 制药成果变现的制造端。药明康德是全球 CDMO 龙头，凯莱英、博腾股份、九洲药业在小分子 CDMO 领域各有优势。AI 设计的分子往往结构新颖、合成难度高，对 CDMO 的工艺开发能力提出了更高要求，反过来也推动 CDMO 企业加速智能化升级。随着英矽智能等 AI 药企的管线陆续进入临床后期和商业化阶段，CDMO 环节有望率先吃到订单红利。AI 画图纸，CDMO 盖房子。

产业链公司：药明康德、凯莱英、博腾股份、九洲药业、康龙化成、药石科技、金凯生科、睿智医药、诚达药业、海普瑞、奥浦迈等。

中间归纳一下，AI4S 制药产业链的五层结构：

第一层，上游工具，卖铲子的，放量最先。

第二层，临床前 CRO，AI 设计，动物兜底，订单饱满。

第三层，AI 平台，最性感，BD 爆发，合作密集。

第四层，临床 CRO，卡口环节，订单弹性值得关注。

第五层，CDMO，制造端，管线进入后期和商业化后率先受益。

五层环环相扣，从 " 概念验证 " 走向 " 规模化落地 "，景气传导链条清晰可见。

最后总结

AI 制药六年翻四倍，大厂疯抢。罗氏建自主 AI 实验室，艾伯维跟 Valkai 合作，英矽智能半年 65 亿订单、首份半年报就盈利。AI 不再是概念玩具，它在实打实改写新药研发的成本曲线和时间线。上游工具放量、临床前 CRO 订单饱满、AI 平台 BD 爆发、临床和 CDMO 接力，整条产业链的景气传导链条已经清晰可见。淘金的人不一定赚钱，卖铲子的一定赚钱。AI 再牛，也得先过老鼠这一关。AI 能设计分子，但不能替人吃药。AI 画图纸，CDMO 盖房子。

以上仅为个人复盘记录，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。有钱捧钱场，没钱捧人场，点赞就行。祝好！发财！