观点网讯：10 月 8 日，东吴证券发布研报，维持比亚迪 " 买入 " 评级。

研报指出，比亚迪 9 月销量 46.4 万辆、环增 5%，本土环比明显回升。

东吴证券预计，比亚迪 2026 年销量 450-500 万辆，其中海外 180-190 万辆，出口高增持续对冲国内销量压力。

技术层面，研报称第二代刀片电池切换加速，预计 2026 年底前完成全部车型切换，叠加闪充车型持续上市，有望继续推动本土销量回升。研报还指出，高端品牌延续高增、方程豹贡献主要增量；酸锂成本压力边际有望减小、出口占比维持高位支撑盈利改善，随着二代刀片车型切换、国内销量回升及成本压力缓解，预计公司单车盈利有望继续改善。

盈利预测方面，东吴证券维持预计比亚迪 2026-2028 年归母净利润 404/506/637 亿元，同比 +24%/+25%/+26%，对应 PE 为 19/15/12x。

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