10 月 9 日，国际数据公司 IDC 发布 2026 年第三季度全球传统 PC 市场初步统计数据，联想集团以 1490 万台的出货量、23.8% 的市场份额，继续稳居全球 PC 市场第一，与第二名惠普的市场份额差距扩大至 7.3 个百分点，全球 PC 市场领导地位进一步稳固。

当前，全球 PC 产业仍面临零部件成本上涨与终端需求波动的双重挑战。存储、处理器等关键零部件价格变化，对 PC 厂商的采购规模、供应链协同和成本管理能力提出更高要求。在这一背景下，联想长期积累的全球采购能力、多区域制造布局及规模化运营优势，为其应对行业波动、维持市场竞争力提供了重要支撑。

值得关注的是，AI PC 正在成为推动 PC 行业产品结构升级的重要动力。

今年 6 月 8 日，联想集团高级副总裁兼首席财务官郑孝明在接受美国财经媒体 CNBC 采访时表示，预计 AI PC 将在 2027 年成为市场主流。与此同时，全球企业及各国持续加大 AI 投入，有望为本轮 AI 产业发展周期提供进一步增长空间。随着 AI 能力向个人终端渗透，PC 行业的增长动力有望从传统换机需求，进一步延伸至 AI 功能升级和新应用场景驱动的产品更新。

联想集团董事长兼 CEO 杨元庆此前也多次强调，混合式人工智能正在推动智能终端发生代际变化。围绕 " 一体多端 " 战略，联想正加快个人超级智能体 Qira 在 PC、手机及其他智能设备中的布局，通过跨设备协同、个人数据理解及智能任务执行，推动 PC 从传统生产力工具向个人智能终端演进。

AI PC 带来的产品升级机会，已经开始体现在联想的经营数据中。中金公司此前发布研报指出，联想 2025/26 财年第四季度全球 PC 市场份额达到 24.4%，领先第二名 6.5 个百分点，AI PC 等高端产品占比提升推动平均售价增长，并带动 IDG 收入同比增长 24%。

机构对联想 AI PC 产品结构改善及盈利韧性的关注也在持续提升。外资大行星展银行在今年 5 月 22 日发布的研报中指出，联想凭借 AI PC 产品布局、高端化战略及供应链优势，有望在 PC 需求承压的环境下保持领先竞争力。个人超级智能体 Qira 则有望提升高端设备价值、增强生态黏性，并在未来创造软件服务及合作伙伴变现机会。

在 8 月 14 日更新的一份研报中，分析师 Jim Au 进一步指出，联想通过产品提价及 AI PC、工作站等高端产品占比提升，有望对冲部分出货量下降的影响，预计全年 IDG 收入仍可保持中高个位数增长，经营利润率维持在 7% 左右。与此同时，Jim Au 维持联想集团 " 买入 " 评级，将目标价由 40 港元大幅上调 50% 至 60 港元，并将 2026/27 财年目标市盈率由 20 倍提升至 22 倍。

对于资本市场而言，联想 PC 业务的投资逻辑正在从传统出货周期，进一步延伸至全球市场份额巩固、AI PC 产品结构升级及个人智能体生态建设。随着 AI PC 渗透率提升，产品平均售价、业务利润率及软件服务变现能力，将成为衡量联想终端业务中长期增长潜力的重要指标。