2026 年 9 月 22 日云栖大会，阿里千问新一代 AI 硬件首次集中亮相——千问 AI 眼镜 N1、N1 Pro，以及千问 AI 耳夹式耳机，三款当天同步开启线上预约，10 月 13 日现货发售（不是预售、不用等发货）。这是继今年 3 月 G1、4 月 S1 之后，千问 AI 眼镜的第三代产品。

一、产品变化：三个决定 " 谁受益 " 的关键点

（一）核心取舍：N1 系列彻底砍掉显示屏

在同行还在卷 " 把导航投到镜片上 " 时，千问选择做减法——省掉屏幕的功耗、重量和成本，把算力全部压在感知与交互上，业内普遍判断是要探到 " 千元档 " 门槛。这一点很关键：它意味着光学显示环节在这款 SKU 上不是主角，受益重心反而落在影像、芯片、声学、存储和代工上。

（二）三个真正的增量

1. 影像大升级：改用更大底的 CMOS，感光面积提升 49.8%，配 5000 万像素摄像头，支持 4K 超清录像、实况照片、多重防抖，镜头采用 " 全新一代晶曜镜头 "。

2. 眼动追踪（N1 Pro 独有）：行业首次在轻量化 AI 眼镜上量产高精度眼动追踪，中心区域精度小于 1 度，把 " 视线 " 直接变成交互指令。这是目前市面上第一款真正量产、搭载眼动追踪的轻量 AI 眼镜。

3. 虹膜支付与健康监测：与蚂蚁集团合作实现 " 虹膜核身 "，误识率低于百万分之一，比传统声纹识别高两个数量级，官方称可 " 看一眼完成支付 "；同时新增 PPG＋温度传感，能测心率、血氧、HRV、生理压力、体温与用眼健康。

（三）配置方案（供应链的直接线索）

三芯架构＝高通骁龙 AR1＋恒玄 BES2800＋低功耗感知芯片；镜腿电池可拆卸，换电不断电，N1 续航约 9 小时、N1 Pro 约 8 小时。

二、A 股受益上市公司梳理（按产业链环节）

（一）第一梯队：整机代工与精密制造（订单弹性最直接）

立讯精密（002475）：千问 AI 眼镜的核心 ODM／整机组装方，从结构件研发、精密制造到整机装配全流程参与，是量产出货最直接的受益者。立讯同时也是苹果供应链龙头，精密微型化贴合工艺是其壁垒。在苏州供应链生态中，立讯是最核心的整机环节。

歌尔股份（002241）：全球 XR／AI 眼镜代工龙头（市占率超 40%），深度参与千问眼镜研发与部分整机代工，主攻声光学模组集成；其自研光波导与声学全链条能力（如 F20Gi 纳米压印全彩光波导、全贴合刻蚀波导）可直接复用。

东山精密（002384）、华勤技术（603296）：苏州本地精密制造与 ODM 代表，前者出现在 4 月苏州 AI 眼镜产业链对接会名单中，后者是高通安卓平台主力 ODM。

（二）第二梯队：芯片与端侧算力（决定 AI 能力落地）

恒玄科技（688608）：独家供应 BES2800 音频 SoC，6nm 制程、双核 Cortex-M55＋BECO NPU，负责低功耗音频处理与端侧 AI 计算，是这款眼镜 " 常驻唤醒、低功耗语音交互 " 的关键。这代 N1 依旧是三芯方案，恒玄的位置稳固。

瑞芯微（603893）：提供带 NPU 的端侧算力芯片，支撑大模型本地推理、视觉识别与多任务并发。

豪威集团（603501）：旗下豪威科技供应 CIS 图像传感器，N1 系列影像大幅升级（5000 万像素、感光面积＋49.8%）直接放大其单机价值量。

北京君正（300223）：提供低功耗 AI 交互算力支撑。

星宸科技（301536）：AI 眼镜主控芯片，已向终端客户出货，上半年净利润同比增长 619.5%。

亿通科技（300211）：子公司鲸鱼微电子 " 黄山 " 系列超低功耗 SoC，主打主控＋端侧 NPU＋PPG 生物传感一体化——恰好对应 N1 Pro 新增的体征监测功能，是 A 股该细分方向稀缺标的。

晶晨股份（688099）、全志科技（300458）、安凯微（688620）：端侧视觉／AI SoC 潜在方向。

（三）第三梯队：光学与声学（注意 N1 砍屏的 " 结构性错位 "）

    N1 系列取消了显示，所以衍射光波导、Micro LED 光机这类 " 带显示 " 环节，在这款具体 SKU 上受益有限，主要逻辑仍在 S1 及后续带显产品或行业整体扩容上。

水晶光电（002273）：衍射光波导／反射光波导核心供应商，与阿里有长达一年的 " 驻场式 " 联合开发，攻克拉彩虹纹难题，是 AI 眼镜光学显示价值量最高环节的核心卡位（受益于板块整体扩容与带显机型）。

苏大维格（300331）：依托微纳光学／纳米压印光刻技术，为千问眼镜提供光波导镜片与 AR 纳米压印设备，主打超薄化、高透光、大视场。

蓝思科技（300433）：纳米微晶玻璃镜片、导光模组、Mic 模组、精密结构件乃至整机组装，覆盖面最广的 " 卖水人 " 之一。

佳禾智能（300793）：独供骨传导声学模组，同时具备 AI／AR 眼镜 ODM 能力，已实现稳定批量出货。

国光电器（002045）：提供专用扬声器与麦克风模组（降噪麦克风方案）。

敏芯股份（688286）：MEMS 麦克风／骨传导传感器方向。

（四）第四梯队：存储与电源（微型化刚需）

佰维存储（688525）：为眼镜供应 ePOP 集成存储器，适配微型化设计，多任务下保持响应速度；同时也是 Meta Ray-Ban 存储供应方。

江波龙（301308）：ePOP 集成存储方案，端侧常驻模型扩大运存需求。

兆易创新（603986）：NOR Flash 及部分 DRAM 配套，承载固件与缓存。

南芯科技（688484）：电源管理方案。

（五）第五梯队：算法、软件与渠道

虹软科技（688088）：被确认为千问 AI 眼镜核心视觉算法供应商，负责暗光增强、防抖、畸变校正等—— N1 影像大升级直接对应其工作量。

中科创达（300496）：端侧 AI 软件与智能体框架，系统层适配方向。

博士眼镜（300622）：唯一渠道端稀缺标的。全国约 589 家连锁门店，已与阿里、雷鸟、华为、Rokid 等建立合作，2026 年 1 月在深圳开出全国首家智能眼镜概念店，可转债募资拟新开 225 家门店。AI 眼镜依赖线下验光与试戴，高退货率（线上约 30%、内容电商 40% — 50%）反而凸显其 " 最后一公里 " 价值。

协创数据（300857）、亿道信息（001314）、光峰科技（688007）（AR 光机）、裕同科技（002831）（充电盒／声学件）：其他产业链参与方。

三、行业景气度：支撑这条线的关键数字

（一）出货爆发

Counterpoint 数据显示 2026 年上半年全球 AI 眼镜出货量同比增加 263%；Omdia 口径为 420 万台、同比增长 127%，创历史新高。IDC 预测 2026 年全球智能眼镜出货突破 2368.7 万台，中国达 491.5 万台、同比增长 77.7%。

（二）国内盘子

2026 年上半年中国全渠道销量 90.9 万台、同比增长 85.5%，销售额同比增长 98.7% ——均价在往上走，说明消费者愿意为更好的配置掏钱。

（三）政策加持

智能眼镜 2026 年首次纳入国家补贴，按售价 15%、单件最高补 500 元，N1 大概率沿用；10 月 13 日开售正好卡在双 11 预售期门口。

（四）产业链聚集

千问眼镜供应链生态已落在苏州，当地集聚立讯、领裕、仁宝等整机厂与近 60 家自主品牌，" 家门口 " 配套。

四、风险提示

1. N1 砍屏带来的 " 结构性错位 "：带显示的光波导、Micro LED 光机环节在这款 SKU 上受益有限，别把 " 千问上新 " 直接等同于 " 光学显示龙头大单 "。

2. 价格与销量尚未公布：N1 定价（业内猜 " 千元档 "）与首销数据都还没落地，10 月 13 日才是唯一验证点。

3. 退货率是行业性硬伤：智能眼镜整体退货率 30% — 70%，7 月国内线上销量一度同比下滑 15.3%、均价被拉到 819 元，需求真实度仍有争议。

4. 多数标的无直接订单确认：除立讯、恒玄、豪威、佳禾等有较明确供应关系外，其余多为产业链映射与 " 技术替代率 " 逻辑，应按主题情绪而非业绩兑现对待。

5. 竞争白热化：Meta 占全球约九成份额并持续下探价格（Ray-Ban Gen2 379 美元起），华为、苹果、小米、雷鸟、Rokid 同步夹击，千问硬件业务本身仍在补位阶段。

6. 隐私与合规：虹膜数据不可重置的特性、以及此前 " 全国销量第一 " 宣传引发的合规争议，都是潜在扰动项。

五、小结

这代千问 AI 眼镜 N1 的最大看点是 " 砍掉屏幕、押注感知 " ——它把价值重心从光学显示挪到了影像（豪威）、端侧芯片（恒玄、瑞芯微）、声学（佳禾）、存储（佰维）和整机代工（立讯、歌尔）上。A 股受益强度排序大致是：整机代工与精密制造（订单最直接）优于芯片与端侧算力，其次为光学声学（需区分带显／不带显），再到存储电源，最后是算法与线下渠道。

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