一、近期资金流向：主力资金呈阶段性净流出

        截至 2026 年 9 月 30 日收盘，东航物流报 18.39 元，总市值约 292 亿元，市盈率（TTM）10.36 倍。从近期资金流向看，主力资金呈现阶段性净流出特征。9 月 28 日单日主力资金净流入 6153.79 万元，占总成交额 29.43%，为近期亮点；但 9 月 14 日主力资金净流出 3738.30 万元，9 月 7 日净流出 2481.51 万元，显示资金分歧明显。近 5 日主力资金累计净流出约 805 万元，近 10 日累计净流出约 4812 万元。融资融券余额约 8.97 亿元，融资净偿还态势持续，反映杠杆资金短期偏谨慎。

        二、筹码集中度：股东户数持续下降，筹码趋于集中

        筹码结构是判断主力意图的重要窗口。东航物流股东户数从 2025 年 6 月底的 53877 户，持续下降至 2026 年 6 月底的 28658 户，降幅达 46.8%，户均持股从 29466 股增至 55397 股。2026 年二季度股东户数环比减少 660 户，筹码进一步向机构和大户集中。十大流通股东中，中国物流集团资本管理有限公司持股 17925 万股，中邮人寿保险持股 7942 万股，天津睿远企业管理合伙企业持股 7929 万股。值得注意的是，自然人股东高淑贞持股 2352 万股，较一季度增持 68 万股，显示部分大户持续看好。

        三、机构持仓：保险资金与产业资本深度绑定

        从机构持仓结构看，东航物流呈现 " 保险 + 产业资本 " 双轮驱动格局。中邮人寿保险、泰康人寿保险等险资长期重仓，中国物流集团资本管理有限公司作为产业资本入局，联想控股持股 28719 万股占比 18.98%。公募基金方面，东方红启东三年持有期混合、广发科技创新混合等基金位列十大流通股东。前十大股东里头有位十分低调牛散大佬。近 90 天内共有 13 家机构给出评级，买入评级 10 家，增持评级 3 家，机构目标均价约 24.7 元。

        四、与著名投资大佬投资方向契合度分析

        东航物流的投资属性与多位知名投资大佬的理念存在契合点：一是高股息策略，当前股息率约 3.68%，符合红利型投资者偏好；二是低估值蓝筹，PE 仅 10 倍，契合价值投资者安全边际要求；三是央企改革背景，实控人为国资委，符合国企改革主题投资逻辑。但与高成长型投资风格契合度较低，净利润增速仅个位数，缺乏爆发性增长预期。

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