2019 年世茂花名册 10854 人，业内都觉得盘子稳，2020 年世茂服务 10 月赴港上市，员工总数直接跳 24334 人，物业管家、社区增值、数字化、保洁维保全加编，你以为闽系从此开发物业双轮转，2022 年冲到 54401 人峰值，开发、酒店、商业、主题娱乐全员铺开，年会 PPT 写 " 大飞机战略 "，区域总举杯喊三年冲更高，谁能想到同年流动性闸门就裂开。

2025 年集团总人 41335，较 2022 峰值净减 13066，开发岗仅 621，较 2020 年 6364 减约 5743、只剩约 9.8%，6364 到 621，不是普通裁员，是闽系收并购模式从狂奔到保交付、保重组的完整断代，2021 至 2024 年归母净亏 283.77 亿、206.59 亿、235.99 亿、436.86 亿，四年合计约 1163.21 亿。

1、许世坛接棒冲三千亿，吕翼坐稳海峡，人员跟着收并购疯长

许世坛 2019 年接总裁，父亲许荣茂退居主席，世茂开启白衣骑士模式，泰禾项目、万通部分资产、粤泰、明发、福晟一揽子接，2020 年合约销售破 3000 亿、跻身行业前十，行业老梗讲 " 中华万世龙 "，世茂与中海、华润、万科、龙湖并列优等生，谁能想到收并购最猛几年，人员也最虚胖，福晟旧项目债权债务混杂，区域公司加人、法务加人、复工专班加人，销售没完全回正、后台先厚一层。

吕翼那几年是世茂核心操盘手，2019 年升集团副总裁、2020 年再升常务副总裁，同时掌海峡执行总裁，福州厦门泉漳闽南货值盘子越做越大，海峡区域高峰被传冲千亿，组织架构独立、投资营销工程全配置，吕翼一度被视为接班梯队，2020 年世茂还搭起非执董加独立非执董治理班子，许荣茂任主席、许世坛任总裁，罗嘉杰等做财务运营风控，表面看是冲规模的规范期，实则是负债扩张最快期。

收并购堆出三千亿销售后，管理层开始重排，2022 年 1 月谢琨由执行董事调任非执行董事，夏杰、阚乃桂同年调非执董，夏杰原本管商业、阚乃桂原本管成本采购，两人退出日常管理被业内解读为 " 业务条线收缩、决策更集中 "，许荣茂、许世坛父子组合不变，吕翼继续在一线扛区域和保交付，可高管名单变短，意味着中间层大批岗位被抽掉。

2、区域从十几个并到两三个，开发岗只剩 621 人的岗位迁移

苏沪、长三角、山东、华北、海峡、华南、中南、西部、浙江、华中、粤桂，当年世茂区域牌子挂满墙，海峡在吕翼手里做千亿模板，浙江、江苏各自配投资营销工程成本，收一个项目配一套人马，表面货值增加、实际可去化没那么快，2020 年开发 6364 人对应高周转拿地，2021 年销售见顶立刻 4973，人多不代表能卖房，收并购项目确权慢、回款慢、维权多，人力成本先固定下来。

区域合并先从华东下手，苏沪和浙江并成江浙沪，华中加西部并中西部，华北改名北部，海峡、华南、粤桂逐步归拢，2025 年初又传出拟组南北大区，原华北区总裁刘辉或掌北部、吕翼继续管东南及大本营，多区域变少区域，少区域再变大区设想，人员从 " 属地深耕 " 改 " 全局救火 "，投资岗从找地变成存量盘点，营销岗从拓客变成折扣清盘，工程岗从抢预售变成保交付。

2022 年开发 1990、2023 年 1178、2024 年 924、2025 年 621，连续四年下行，保交付专班最耗人却不愿多招人，一个专员跟十个项目，对监管户、对总包、对业主群，世茂 2025 年收入 284.18 亿、同比降 52.6%，合约销售 239.53 亿、不足 2020 年一成，项目少了还按老编制配人，现金一天都撑不住，621 个开发岗背后，是剩余项目、重组项目、保交付项目的最小可执行盘。

岗位需求也彻底换词，开发端留下的要会算单项目净回款、会跟信托银行谈展期、会跟总包谈工抵、会做竣备交付排期，纯拿地可研、纯渠道开盘、纯 PPT 战略不值钱，运营端要酒店收益管理、商业坪效、物业收缴率、停车经营、能耗巡检，世茂服务 2025 中期在职 34592 人、较 2024 同期 44011 减约 21.4%，物业端也走 " 处置子公司、调资源配置、降人工 "，能算 NOI、能看租约、能跑资产盘点的人，比会写几十页可研的人活得好。

3、世茂未来发展只剩两条窄路

2021 至 2024 年归母净亏 1163.21 亿，2024 年报集团总人 41481、收入 599.75 亿、归母亏 359.05 亿、经营现金流负 2.44 亿，审计连续非标、持续经营评估受限，债权人看现金、看项目回款、看资产处置，不看法务 PPT，酒店成了少数现金牛，2024 年酒店经营收入 22.25 亿，上海康莱德 3.34 亿、东涌两家喜来登和福朋合计约 4.74 亿，可香港东涌两酒店因 45 亿港元银团抵押进入出售程序，资产处置补现金、人员继续向运营轻资产收。

保交付需要多少人、债权清偿能锁住多少资产、酒店物业商业能产多少金，开发 621 人若继续做现房和封顶项目，可能小幅补勘算和工程，若只做存量盘活，还会再向资产运营、法律、财务共享转移，闽系 " 人海拿地 " 彻底翻篇。

许荣茂、许世坛父子不会轻易放弃上市平台，但话语权会更多让给债权人，吕翼一类实干派要同时扛剩余货值和债务谈判，高管团队只会更精、更贴近项目，不会再养大而全的集团中台，年轻人别只盯住宅投资岗，去商业做招商坪效、去酒店做收益管理、去物业做老旧小区和公建运维，周期抗性强很多，会 BIM、会能耗、会租约穿透、会资产证券化的 " 手艺人 "，比只背拿地模型的管培生吃香。