2025 年 8 月，大庆一家超市的望奎双汇猪后鞧肉被抽检出林可霉素 7700 微克每公斤。国标限值是 200 微克每公斤，算下来超标 37.5 倍。

这批肉牵出 910 头生猪，货值约 170 万元，经双汇自有渠道发往经销商。 2026 年 10 月 9 日，双汇发展公告领到望奎农业农村、漯河畜牧、漯河市监多张罚单，公司加子公司加 4 名高管合计罚没超 1.29 亿元。

董事长万宏伟个人被罚 3764.62 万元，总裁马相杰 566.10 万元，副总裁乔海莉 646.94 万元，总工程师王玉芬 658.62 万元。 一块肉的残留，最后罚到总部高管口袋里，这件事比罚款数字本身更刺眼。

望奎双汇因兽药残留不合格被没收 165.39 万元、罚款 3307.79 万元。另一张单子认定宰前停食静养没到 12 小时，警告并罚 5 万元。

双汇发展本部通过自有渠道销售涉事产品，被没收 170.10 万元、罚款 3401.93 万元。市监还查出公司没制定生猪静养期巡检标准，没按规定配适格食品安全总监，抽检规范执行不到位。

更尴尬的是致歉声明把 5892 头、38863 头写成 5892 批次、38863 批次，漯河市监按虚假宣传类问题再罚 200 万元。 自己发的数都对不上，消费者再看头头检承诺，心里肯定打鼓。

2026 年 5 月黑龙江市监通告后，望奎双汇提过样品真实性异议，监管复核不成立。 6 月国务院食安办会同多部门督办，10 月处罚落地。

双汇曾对外称林可霉素属养殖环节用药问题，根源在休药期没执行好，屠宰出厂不是必检项。可最终罚单不只打养殖溯源，还打子公司静养、检验人员持证、生产设施，以及总部标准和总监配置。

公司公告预计这次处罚减少 2026 年归母净利润 6380.66 万元。 对年赚 50 亿上下的双汇不算致命，但信任折损没法只靠补交罚款抹平。

2021 年 8 月万洪建发《我眼中的父亲和万隆》，称万隆和万洲 CFO 郭丽军把美国六分体结算价从 21000 元每吨提到 25800 元每吨，进口近 10 万吨，给中国双汇造成 8 亿多元损失。

他同时指万洲国际通过复杂架构把国内双汇资金转境外，并提及改制 2 亿美元对价款、税务等问题。万洲国际 8 月 18 日公告称指控不真实、具误导性，8 月 23 日再逐条回应，称进口价按类似产品平均采购价、参照关联方向非关联方价格确定，双汇资金出境主要用于分红、贸易付款、股权处置等合规事项。

2021 年 10 月深交所问询双汇国外采购、关联定价、预付款和是否利益输送。 至今市场争论的不是某一次报价对错，而是境外关联采购比价、决策程序、信息披露能不能让中小股东完全看清。

2016 至 2025 年，双汇发展归母净利润合计约 509.67 亿元，现金分红约 516.73 亿元，分红总额反超利润约 7 亿元。 罗特克斯持股 70.33%，按同股比粗算，大股东十年分流约 359 亿元。

2025 年年度每 10 股派 8 元，约 27.72 亿元；加中期每 10 股派 6.5 元，全年约 50.24 亿元，占当年归母 51.05 亿元约 98.42%。 2026 年上半年公司改为不实施中期分红，理由涉及冻品储备等资金安排。

负债另一端，2025 年末有息负债约 104.56 亿元，2026 上半年短期借款 117.8 亿元，货币资金、不可提前支取定存、短期债权投资合计约 134 亿元。 一边高比例分掉利润，一边短期借款往上走，账面有存款也挡不住外界问钱到底怎么转。

万隆 2024 年底辞双汇发展副董事长，仍任万洲国际主席；次子万宏伟接双汇发展董事长。 结果万宏伟第一张重量级罚单就是 3764.62 万元个人罚款，而其在 A 股领薪为 0，相关薪酬在万洲国际侧。

食安问题、关联交易问询、超高分红、短期负债放在同一张表上，双汇不再是单纯的火腿肠故事。消费者关心肉干不干净，股东关心分红能不能持续，监管关心关联定价和溯源有没有漏洞。

罚单交了可以再赚，信任要是再掉一次，靠什么捡回来？大股东拿 360 亿分红和中小股东承担品控风险之间，这条线到底该画在哪？