（来源：大鱼财经）

10 月 11 日晚，宜信集团向旗下类固收产品投资者发布致歉信，承认相关产品已发生实质违约。第三方机构初步发现，集团可能资不抵债，偿债缺口较大。

这距离宜信 5 月 22 日全面停止兑付已有四个多月。彼时，宜信宣布对类固收产品启动 " 良性清退 "，并曾表示预计 4 至 6 周内公布清退方案。然而，在最新致歉信中，宜信仍未披露未兑付资金总额、具体清偿比例和兑付时间。

底层资产处置未果，集团可能资不抵债

这封《关于向类固收产品客户的致歉信》通过瑞承、宜人优选 App 向相关投资者定向推送。

宜信在信中解释，由于普惠金融和财富管理业务规模收缩、收益不佳，集团于 5 月 22 日决定全面停止类固收产品兑付。此后，集团多项业务亏损较大，加上资产市场化处置价值偏低，缺乏有效资金来源，最终造成类固收产品实质违约。

宜信称，停兑后已委托第三方机构清产核资。财务尽调机构初步发现，集团可能资不抵债，未兑付产品对应的底层资产质量较差，市场化整体处置未能成功。

致歉信还提到，法律尽调机构无法依据集团提供的交易渠道、交易模式等材料，对类固收产品的合规性进行独立调查。

对于后续清偿，宜信表示将进一步核实资产负债情况，继续开展助贷及其他持牌业务，加快不良债权清收和资产处置，推动投资者公平清偿。但致歉信没有说明这些措施预计能够回收多少资金。

宜信成立于 2006 年，创始人为唐宁，业务涉及普惠金融、财富管理等领域。其旗下宜人贷于 2015 年在纽交所上市，后更名为宜人智科。此次发生兑付问题的类固收产品主要涉及宜信财富管理业务，包括瑞承、宜人优选等平台。

与银行存款不同，这类产品的回款依赖底层债务人的偿债能力及相关资产处置情况。此前公开的部分产品合同显示，投资者通过债权转让等方式认购相关产品，底层资产涉及个人借款等债权，部分产品预期年化收益率在 6% 至 8% 左右。

部分产品还涉及挂牌方、摘牌方、清算服务公司等多个主体，投资者支付的认购资金并非直接进入宜信财富账户，而是进入挂牌方或其委托的收款账户。

清退方案迟迟未明，" 净本金 " 引发争议

今年 5 月下旬，部分宜信投资者陆续发现产品到期后无法兑付。5 月 25 日，宜信相关人士曾表示，公司正在统一测算数据，预计 4 至 6 周内公布良性清退方案，并逐一与客户签订协议。

清退初期，" 净本金 " 一度成为投资者争议的焦点。

部分理财顾问向投资者介绍，第一阶段将优先退出 " 净本金 "，即在累计投入金额中扣除此前已经获得的收益。对于长期复投的客户而言，如果按照这一方式计算，最终能够获得的清偿金额可能低于当前尚未收回的本金。

这一计算方式此前引发投资者质疑，但截至 10 月 11 日，宜信仍未在最新致歉信中明确最终清偿比例，以及此前讨论的 " 净本金 " 计算方式是否继续适用。

致歉信发布后，部分自称宜信投资者的网友在社交平台表达失望。

小红书相关帖子评论区里，有网友表示 " 完蛋了，感觉一毛钱拿不回来了 "，也有人直言 " 我们要的是兑付方案 "。还有网友质疑，宜信既然已经开展清产核资，为何仍未公布具体偿债缺口。

在今年 8 月的一篇帖子中，一名自称宜信投资者的网友曾讲述自己的家庭困境。其发帖称，家人此前听信理财顾问的介绍，将家庭积蓄投入相关产品，希望通过投资收益缓解孩子就医带来的经济压力。停兑后，家庭资金安排受到影响，发帖人称自己长期失眠。上述个人情况尚未经独立核实。

此次清退究竟涉及多少投资者、多少资金，目前仍没有宜信正式披露的完整数据。今年 6 月，部分投资者通过线上群聊实名接龙，自行统计涉及 8005 名投资者、金额 110.4 亿元。

截至 10 月 11 日，宜信仍未公布未兑付资金总额、资产处置回款情况，也未明确投资者能够获得的清偿比例和具体兑付时间。