华为「榜一大哥」只有一个，赛力斯涨停市值增长80亿元

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赛力斯市值较前一日增长逾80亿元，宇通客车、长城汽车、金龙汽车、江铃汽车等多股跟涨。

总编辑丨宣晓冰

主编丨星星唐

撰文丨百里奚

10月12日午后，赛力斯A股突然拉升，临近尾盘封死涨停板，收盘报51.24元/股，成交额26.42亿元，总市值达892.6亿元，涨停板上封单超37万手。H股同步大涨超17%，报39.72港元/股。以当日涨幅折算，赛力斯市值较前一日增长逾80亿元，带动了整个汽车整车板块的上扬，宇通客车、长城汽车、金龙汽车、江铃汽车等多股跟涨。

涨停的直接原因，是问界在2026巴黎车展上正式宣布将于2027年进入欧洲市场，目前其已全面启动WVTA欧盟整车型式认证工作。但在汽车有文化看来，资本市场给出的溢价并非只是因为这次全球化的再扩张，其核心原因仍然是对赛力斯在华为汽车版图中"榜一大哥"地位的肯定。

回顾9月底，鸿蒙智行问界业务升级战略合作签约仪式在深圳举行。华为常务董事余承东与赛力斯集团董事长张兴海共同出席，双方宣布达成新五年合作，将联合组建问界业务专属团队，以"专属专营"方式进一步升级问界业务。9月15日，双方已宣布问界将在鸿蒙智行合作框架下探索新合作模式，由赛力斯主导产品定义、设计、品牌营销、渠道零售及服务体系，华为终端参与赋能。

从2019年初签署全面合作协议，到2021年12月问界品牌发布，再到2026年新五年协议落地，赛力斯与华为的合作走过了七年。七年时间，华为先后联合奇瑞汽车、北汽蓝谷、江淮汽车、上汽集团推出了智界、享界、尊界、尚界四个品牌，鸿蒙智行"五界"格局成形。

但无论"界"的数量如何增加，赛力斯始终是那个最早、最深、最不可替代的合作伙伴。余承东在9月28日的鸿蒙智行发布会上明确表态："问界是鸿蒙智行最先打造的品牌，凝聚了双方团队、产业伙伴的共同努力。"

从销量数据来看，问界也是鸿蒙智行体系的绝对主力，去年销量占比约为72%，且产品结构呈现明显的高端化特征。进入2026年，随着尊界、尚界等新品牌陆续上量，问界的占比有所回落，但仍稳定保持在六成以上。

2026年1至8月，鸿蒙智行全系累计销量约32.97万辆，问界约20.79万辆，占比超过六成。9月单月，问界交付22,820台，其中问界M9单月销量突破10,000台，在鸿蒙智行"五界"中依然断层领先。

也就是说，问界是鸿蒙智行体系内最能同时贡献销量与利润的品牌。其余"四界"各有侧重，但暂时无一能接替问界在渠道中的销量与客流贡献。问界目前拥有约1146个品牌授权触点，其中637个位于华为消费电子门店，占比超过55%。

对此，一家北京华为生活馆的经理也透露，问界贡献了该店约六成汽车销售收入。

此外，赛力斯与华为的关系，也不止于业务合作，更在于资本层面的深度绑定。

赛力斯是深圳引望智能技术有限公司的第二大股东，持股比例达10%，为此支付了115亿元对价。引望聚合了华为智能车业务的众多核心技术，华为持股80%，阿维塔持股10%，赛力斯持股10%。赛力斯集团董事长张兴海同时担任引望公司董事。

这意味着，赛力斯不仅是引望的核心客户，更是引望的股东和董事会成员。引望方面明确表示，赛力斯是引望的战略合作伙伴和股东，引望将持续向赛力斯供应乾崑智驾、鸿蒙座舱等核心技术。在华为汽车业务的组织架构中，赛力斯占据的席位，是其他"界"目前不具备的。江淮汽车虽然在4月宣布拟投资引望，但截至目前，引望的股东结构仍是华为80%、赛力斯10%、阿维塔10%。

回到本次的巴黎车展，问界携AITO 6、AITO 7、AITO 8及AITO 9四款SUV集中亮相，使用"AITO"品牌而非国内的中文名称进入欧洲市场。赛力斯集团董事长张兴海在今年6月的股东会上已明确，问界将坚持高端化、全系车型出海的发展路径，以高安全、高可靠、高性能、高品质、高价值为标准，深度参与全球高端汽车市场竞争。集团董事、副总裁康波多次强调，海外拓展不依赖价格竞争，不涉足低端市场。

截至目前，赛力斯旗下产品已销往欧洲、美洲、非洲、中东等全球70多个国家和地区，累计出口整车逾55万台。

有文说：

鸿蒙智行有五"界"，但赛力斯只有一个。

智界、享界、尊界、尚界都是华为在问界模式验证成功后陆续拓展的合作伙伴，各自承载不同的产品定位和价格区间。但赛力斯与华为的关系，是在问界品牌从零到一、从一到百万的过程中建立的。目前，问界用户已突破120万，Brand Finance《2026全球汽车品牌价值100强》显示，问界以34.48亿美元的品牌价值，成为全球豪华汽车品牌前十中唯一的中国品牌。

这种品牌价值，是赛力斯与华为共同创造的，不是任何一方单独能够复制的。在华为汽车业务的版图上，赛力斯不仅是销量贡献者，更是股东、是联合定义者、是出海战略的先行者。这个位置，短期内没有替代者。

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