供应链国际业务增收难增利，何时实现板块盈利质变？鄂州花湖机场运力释放，重资产折旧能否优化，单票毛利率有无稳定抬升路径？丰翼低空试点跑通，除自研外，是否投资万丰奥威这类飞行器标的，实现无人机业务协同互补？市场质疑优质资产持续分拆赴港上市压制 A 股估值，管理层是否重新审视分拆策略？跨境赛道激烈竞争，是否对接国内出海龙头拿下高附加值订单？增厚自由现金流，防止核心成长资产不断体外流出？

董秘回答 ( 顺丰控股 SZ002352 ) ：

尊敬的投资者，您好！供应链及国际业务方面，2026 上半年该板块实现收入 396 亿元，同比增长 16%，其中不含 KLN 的本体收入同比增长 47%；分部净利润扭亏为盈，盈利水平同比改善近四千万元。中长期来看，公司致力于成为企业出海的首选物流伙伴，围绕能力搭建、产品出海和产能出海，持续完善全球骨干物流网络、深化与产业链的链主企业的供应链合作，推动收入贡献提升和盈利能力随规模逐步释放。毛利率方面，公司持续推进经营优化和精益管理。一方面，优化业务结构，单票收入同比回升，经营效益稳步改善；另一方面，常态化落实精益管控，完善网络模式与资源配置，持续推动结构性降本。同时加快 AI 技术及智能装备的规模化应用。2026 上半年实现毛利额 209.1 亿元，同比增长 7.7%；毛利率 13.4%，同比提升 0.2 个百分点。出海合作方面，公司紧抓中国企业产品出海和产能出海机遇，依托独立第三方综合物流服务商定位及头部客户口碑，深化与链主企业供应链合作，在高科技、工业设备、汽车、消费品及零售食品等行业取得较快增长。以某知名消费电子企业为例，合作已从商务件寄递服务逐步拓展至国内平台电商快递、国际快递等标准化物流服务，并在此基础上进一步切入客户核心供应链体系，将服务能力延伸至客户国内 CDC 中央仓履约，并落地德国、马来西亚、新加坡等多国海外仓运营、区域仓配一体化业务，配套中越跨境运输、越南本地陆运等服务，完成了从单一标准化物流服务向全球综合供应链解决方案的升级进阶，2026 年上半年来自该客户的收入同比增速超 200%。关于低空经济、资本运作及现金流安排等事项，公司将严格按照相关法律法规的要求，就重大事项及时通过指定信息披露平台巨潮资讯网和香港联合交易所有限公司披露易网站向所有投资者公平、公正和公开地进行披露。感谢您的关注！

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